Melabur

Dave & Buster's Kehilangan Pelanggan Lagi

Bermula pada tahun 2015, industri restoran mengalami kemerosotan yang berpanjangan. Untuk seketika, ia kelihatan seolah-olah Dave & Buster's (NASDAQ: BERMAIN)boleh mengatasi arah aliran itu -- tetapi akhirnya ia juga mula kehilangan perniagaan kedai setanding pada akhir 2017.

Pemegang saham memulakan tahun ini dengan hebat: Comps sekali lagi menjadi positif, dan masa depan kelihatan cerah. Parti itu, bagaimanapun, berakhir minggu ini, apabila pendapatan syarikat mengecewakan. Ramalan untuk sepanjang tahun ini adalah lebih teruk.

kawan-kawan duduk kecewa sambil minum bir dan bersorak untuk pasukan sukan di pub

Sumber gambar: Getty Images.





Pendapatan Dave & Buster: Nombor mentah

Sebelum kita masuk ke butiran mengapa suku itu sangat mengecewakan, mari kita lihat prestasi syarikat pada nombor tajuk.

Sukatan S1 2020 S1 2019 Pertumbuhan
Hasil 4 juta 2 juta 9.6%
EPS $ 1.13 $ 1.04 8.7%
Aliran tunai percuma .5 juta .6 juta (50.8%)

Sumber data: hubungan pelabur Dave & Buster.



Pada hakikatnya, keputusan ini tidak begitu buruk. Hampir 10% pertumbuhan pada baris teratas adalah kukuh -- begitu juga pertumbuhan hampir 9% dalam pendapatan dalam menghadapi kenaikan gaji minimum. Dan situasi aliran tunai percuma berada dalam keadaan fluks terima kasih kepada rancangan pengembangan syarikat.

Namun ini hampir tidak menceritakan keseluruhan cerita. Mungkin yang paling penting, syarikat itu tidak dapat memastikan jualan kedai setanding positif seperti yang diramalkan pada suku lepas.

Sumber data: pemfailan SEC. Carta oleh pengarang.



Terdapat beberapa sebab untuk giliran negatif. Pertama, sementara kumpulan acara khas meningkat 3%, jualan masuk turun 0.6%. Dan walaupun kompaun untuk hiburan, permainan yang ditawarkan oleh Dave & Buster kepada pelanggan, meningkat 1.8%, kompaun untuk makanan dan minuman turun 3.3%.

adalah saham biasa debit atau kredit

Hasil meningkat 9.6% hasil jualan di kedai baharu, tetapi perbelanjaan operasi meningkat lebih banyak lagi, naik 11.6%. Pemacu utama kenaikan itu ialah lonjakan 13.8% dalam senarai gaji, faedah dan perbelanjaan operasi kedai.

Walaupun syarikat mendapat manfaat daripada lebih banyak jualan permainan hiburan margin tinggi, ia tidak menemui cara untuk membendung arus peningkatan perbelanjaan untuk tenaga kerjanya. Dengan lebih sedikit orang yang datang melalui pintu, itu menjadi masalah sebenar.

Pengurusan juga mengakui bahawa kanibalisasi dalam pasaran yang lebih matang dan pencerobohan daripada pesaing memainkan peranan penting dalam jualan yang lebih perlahan daripada jangkaan.

Apa lagi yang berlaku pada suku tersebut?

Pengurusan menghabiskan banyak masa bercakap baik dan buruk pada suku tersebut. Ini termasuk:

  • Syarikat itu membuka tujuh kedai baharu pada suku pertama dan telah membuka satu lagi pada suku kedua. Ia masih berada di landasan untuk membuka 15 hingga 16 lokasi baharu sepanjang tahun ini.
  • Syarikat itu terus memudahkan menunya dan telah menyaksikan markah kepuasan pelanggan meningkat untuk makanan dan minuman.
  • Maklum balas kepada ujian kasual cepat syarikat di Texas adalah lebih perlahan daripada yang dijangkakan.
  • Dua permainan baharu, berdasarkan Marvel dan Trek Bintang hartanah, telah dilancarkan.
  • Syarikat itu membeli semula 1.3 juta saham untuk harga purata .85 sesaham.
  • Apl mudah alih baharu akan dilancarkan pada separuh kedua tahun fiskal.
  • Syarikat itu mengulangi bahawa masih terdapat ruang untuk 230 hingga 250 jumlah lokasi di Amerika Utara -- lebih dua kali ganda bilangan lokasi hari ini.

Melihat ke hadapan

Ramalan semakan syarikat untuk tahun penuh 2020 adalah yang mungkin menyebabkan saham menurun secara mendadak dalam dagangan selepas waktu kerja. Begini cara pandangan berubah:

Sukatan Bimbingan Asal Bimbingan Baru
Hasil (berbilion) .370 hingga .400 .365 hingga .390
Rujukan Rata kepada +1.5% (1.5%) hingga 0.5%
Pendapatan Bersih (juta) 5 hingga 7 3 hingga 3

Sumber data: hubungan pelabur Dave & Buster.

Sudah menjadi jelas bahawa Dave & Buster's telah menemui kombinasi yang menang dengan perniagaan hiburan bermargin tinggi. Syarikat itu perlu meningkatkan perniagaan makanannya, menarik lebih ramai pelanggan, dan meyakinkan pelabur bahawa ia akhirnya boleh mendapatkan kos gaji yang terkawal untuk kembali ke landasan yang betul.



^