Melabur

Bagaimana Podcast Membantu Spotify

Dalam episod ini Fokus Industri: Tech , hos Dylan Lewis berbual dengan penyumbang Fool Evan Niu tentang beberapa berita besar daripada Spotify ( NYSE:SPOT )dan Abjad ( NASDAQ:GOOG ) ( NASDAQ:GOOGL ). Kemas kini suku tahunan Spotify mendedahkan peningkatan besar dalam jam podcast yang distrim, manakala keputusan suku keempat Alphabet tidak menarik perhatian pelabur. Alphabet memecahkan bahagian YouTube dan Google Cloudnya buat kali pertama, dan Dylan dan Evan membincangkan sebab syarikat teknologi enggan mendedahkan hasil mengikut segmen. Akhirnya, mereka menjawab beberapa soalan penonton.

Untuk menangkap episod penuh semua podcast percuma The Motley Fool, lihat pusat podcast kami. Untuk mula melabur, lihat panduan permulaan pantas kami untuk melabur dalam saham . Transkrip penuh mengikuti video.

Video ini dirakam pada 7 Februari 2020.





Dylan Lewis: Hari ini hari Jumaat, 7 Februari, dan kami bercakap tentang perjanjian lain yang menarik Spotify, dan beberapa pendedahan daripada teknologi besar. Saya hos anda, Dylan Lewis, dan saya disertai oleh Evan Niu dari Fool.com. Evan, ada apa?

Evan Baharu: Tidak terlalu banyak. Kami baru sahaja beraya di rumah saya, kerana isteri saya baru mendapat pekerjaan baru, dan dia mendapat kenaikan 50% yang cukup besar daripada peluang baharu itu. Jadi kami cukup gembira mengenainya.



Lewis: Tahniah, Evan, itu hebat. Saya, malangnya, mempunyai wang untuk pergi ke arah lain, kerana saya fikir saya sedang membeli rumah dan dalam proses cuba untuk memuktamadkan beberapa nombor di sana. Dan saya sudah terbiasa dengan cubitan sekarang. Saya mula merasainya sedikit.

Niu: Oh, ya. Terutama apabila keadaan mula pecah, itu semua terletak pada anda.

Lewis: Saya mendapat cerita seram daripada penerbit kami Austin Morgan sepanjang masa. Saya tahu betul bagaimana rupa kehidupan itu. Malangnya, saya pelahap untuk menghukum, dan saya membeli tempat yang memerlukan banyak kerja di Washington, D.C. Jadi saya akan berurusan dengan banyak kontraktor. Pendengar, jika anda mengenali mana-mana kontraktor yang benar-benar bagus di Washington, D.C., beritahu saya, kerana saya pasti memerlukannya.



Tetapi anda tahu apa, saya akan mendengar muzik dan melakukan beberapa pembaikan rumah sendiri, Evan, dan saya akan mendengar di Spotify. Kita bercakap tentang Spotify hari ini. Itu kelihatan seperti peralihan yang bagus dan mudah di sana. Kami mempunyai kemas kini suku tahunan daripada mereka dengan pendapatan mereka, tetapi kami juga mempunyai item berita utama daripada syarikat ini. Anda adalah pemegang saham dan seseorang yang menulis tentang mereka sepanjang masa. Kami mahu anda bercakap tentang apa yang kami lihat pada suku ini.

Niu: Yeah. Jadi mereka melaporkan pendapatan suku keempat minggu ini, dan kami melihat jumlah hasil meningkat 24% kepada lebih sedikit bilion -- bilion apabila diterjemahkan daripada euro, kerana mereka melaporkan dalam euro. Ia sebenarnya sedikit di bawah jangkaan Street. Seperti biasa, segmen pelanggan premium adalah sebahagian besar perniagaan ini, iaitu hampir 90% daripada hasil pada suku tersebut. Mereka menambah rekod 11 juta pelanggan pembayaran pada suku tersebut, yang merupakan jumlah paling banyak yang pernah mereka tambah dalam suku dalam sejarah mereka, yang merupakan bukti yang cukup besar, terutamanya apabila kita mula bercakap tentang perkara podcasting ini di sini sedikit masa lagi .

Jadi sekarang ini mereka mempunyai sejumlah 124 juta pelanggan premium. Dan apa yang mereka juga perasan, bahawa pertumbuhan pengguna semakin pesat merentas banyak pasaran penting, yang cukup mengagumkan apabila anda mempertimbangkan hakikat bahawa mereka sudah pun menjadi syarikat penstriman muzik berbayar terbesar di dunia. Jadi mereka mempunyai pangkalan pelanggan berbayar terbesar. Dan mereka masih melihat pertumbuhan pesat sekali lagi, yang cukup mengagumkan.

Dan di sisi yang disokong iklan, pengguna aktif bulanan meningkat kepada kira-kira 153 juta. Jadi kini terdapat sejumlah 271 juta pengguna di platform ini.

Lewis: Kami bercakap mengenainya sepanjang masa -- semakin besar penyebut untuk perniagaan, semakin sukar untuk mencari pertumbuhan itu. Jika anda melihat perniagaan yang sudah mempunyai pasaran yang agak matang dan mereka dapat menemui pecutan semula itu, itu jelas satu petanda yang baik dan sesuatu yang pelabur mahu lihat.

Sekarang, pendengar mungkin ingat, kami telah bercakap tentang Spotify dan beberapa pemerolehan podcast mereka pada masa lalu. Mereka membuat komitmen yang besar untuk membeli podcast Gimlet Media, Anchor, dan Parcast pada tahun 2019. Dan semuanya memberitahu, itu adalah kira-kira 0 juta perbelanjaan untuk mereka. Kami mendapat berita minggu ini bahawa mereka akan pergi lebih jauh ke dalam podcast, dan dari sinilah kami mendapat sebahagian daripada pertumbuhan pengguna ini.

Niu: Baiklah. Jadi mereka mengumumkan bahawa mereka memperoleh The Ringer, yang merupakan syarikat media yang dimulakan oleh Bill Simmons, saya fikir pada 2016, kebanyakannya memfokuskan pada kandungan sukan. Tetapi terdapat juga beberapa jenis hiburan yang lebih luas dan perkara budaya pop. Tetapi perkara sebenar yang mereka cari di sini ialah kandungan sukan, terutamanya podcast sukan mereka.

Lewis: Yeah. Dan saya rasa mereka mempunyai 30 podcast atau sesuatu yang gila seperti itu. Barisan mereka sangat besar. Mereka meliputi satu tan barangan yang berbeza. Dan dari apa yang saya baca, nampaknya The Ringer menguntungkan. Ini adalah pemerolehan yang cukup kecil sehingga kami tidak mendapat banyak butiran tentang perkara yang sedang berlaku; mudah-mudahan, seiring berjalannya waktu, kita akan mendapat lebih banyak butiran. Tetapi Bill Simmons berkata, pada tahun 2019, ini adalah perniagaan yang menguntungkan.

harga saham jnj hari ini sesaham

Saya fikir soalan semula jadi yang ramai orang miliki ialah, ini mungkin pemerolehan bersaiz agak sopan. Mereka membelanjakan 0 juta pada 2019. Apakah rancangan dengan podcast?

Niu: Betul, jadi mereka tidak mendedahkan berapa banyak yang mereka bayar untuk The Ringer, jadi agak sukar untuk mengatakan, betapa besarnya pemerolehan ini. Tetapi ya, mereka pasti bertaruh besar tahun lepas. Tetapi ya, saya fikir keseluruhan strategi adalah -- sehingga tahap yang mereka benar-benar boleh mengembangkan podcast, terutamanya dengan, apabila ia berkaitan dengan kandungan eksklusif. Maksud saya, terdapat banyak persamaan yang boleh anda buat Netflix , tetapi terdapat juga beberapa had untuk perbandingan itu.

Tetapi satu perkara yang benar untuk kedua-dua Netflix dan Spotify ialah apabila anda membeli kandungan tambahan ini, ia pada asasnya merupakan kos tetap, maka anda benar-benar boleh meningkatkannya kepada pangkalan pengguna anda dengan cara yang sangat cekap. Dan anda mendapat sedikit leverage di sana dari segi kos, berbanding bahagian penstriman muzik teras, di mana, anda tahu, royalti itu semuanya berubah-ubah, berdasarkan berapa banyak orang mendengar, yang merupakan salah satu cabaran yang telah kita bincangkan dengan panjang lebar sebelum ini tentang sebab Spotify mempunyai sedikit masalah untuk menskala, yang juga merupakan sisi lain mengapa podcasting sangat menjanjikan.

Lewis: Ya, kami tidak pernah melihat sesiapa yang benar-benar mencuba membuat muzik eksklusif untuk platform. Kami bercakap tentang semua syarikat yang berbeza ini yang bermain dalam muzik penstriman. Kadangkala anda akan mempunyai platform utama untuk pergi ke sana dan mendapatkan hak eksklusif untuk album selama dua minggu sebelum semua platform lain mendapatkannya. Tetapi pada umumnya, jika anda boleh mendapatkan sesuatu epal Muzik, anda mungkin boleh mendapatkannya di Spotify, dan sebaliknya. Ini adalah salah satu daripada beberapa peluang untuk seseorang dalam ruang penstriman untuk dapat menawarkan sesuatu seperti Netflix atau seperti HBO atau Disney+, di mana anda perlu pergi ke sana untuk mendapatkannya.

Niu: Betul. Kerana artis muzik, mereka mahu kandungan mereka di mana-mana, kerana itulah cara mereka membuat wang mereka. Dan ini bukan seperti, tidak ada pasaran untuk muzik eksklusif, kerana ia tidak seperti syarikat akan mengupah artis muzik secara dalaman.

Lewis: Yeah. Dan apa yang tidak jelas kepada saya ialah dengan pemerolehan ini, anda tahu terdapat banyak rancangan yang sangat popular dari The Ringer. Adakah mereka tetap tersedia secara terbuka pada semua platform podcast, atau adakah ini sesuatu yang akhirnya akan berperingkat di belakang paywall, di mana anda perlu menjadi ahli Spotify Premium untuk mengaksesnya? Itu mungkin akan menjejaskan populariti sesetengah podcast. Ia mungkin mengehadkan pendengar. Tetapi juga, ia boleh menjadi tarikan utama bagi mereka dalam membawa masuk ahli premium.

Niu: Betul. Jadi mereka tidak memberikan terlalu banyak perincian tentang beberapa jenis logistik terperinci dan cara penyepaduan ini akan berfungsi. Dan seperti yang anda nyatakan, mereka mempunyai banyak kandungan lain, seperti artikel teks bertulis. Mereka mempunyai video di laman web. Perkara itu tidak benar-benar memainkan strategi platform audio Spotify sama sekali, jadi ia agak tidak jelas bagaimana ia akan dimainkan. Jika saya seorang penulis di The Ringer, saya agak bimbang tentang keselamatan pekerjaan, secara peribadi, sekarang. Dan semasa panggilan itu, dia melakukannya -- jadi dia tidak menjawab soalan-soalan itu, Daniel Ek, Ketua Pegawai Eksekutif, tetapi dia membuat satu analogi hebat yang dia fikir The Ringer akan menjadi ESPN seterusnya. Tetapi saya cukup yakin itu Disney Perkhidmatan penstriman ESPN+ akan menjadi ESPN seterusnya.

Lewis: [ketawa] Ya. Maksud saya, itulah pertaruhan yang lebih selamat. Anda tahu, ia sudah pun ESPN. Ia boleh terus menjadi ESPN. Ini juga sesuai dengan rancangan bergambar besar untuk Spotify, kerana, pendengar, anda mungkin masih ingat, kami bercakap tentang cara di CES mereka mengumumkan sisipan iklan penstriman mereka. Dan inilah teknologi yang membolehkan mereka memasukkan iklan secara dinamik. Dan agak jelas, apabila anda melihat semua pemerolehan yang berbeza ini, tumpuan pada podcast, tumpuan pada eksklusiviti, mereka melangkaui kandungan dan mereka melihat lebih banyak lagi tentang cara kandungan itu diwangkan. Dan jika mereka boleh melakukan kerja yang sangat baik dengan itu, anda melampaui jenis ekonomi teras menyediakan podcast; anda juga masuk ke dalam beberapa ekonomi perniagaan iklan, yang lebih baik.

Niu: Betul. Dan, maksud saya, perlu diperhatikan bahawa memandangkan mereka hanya benar-benar membuat pengembangan besar ini dengan pemerolehan percikan ini tahun lepas, masih merupakan hari awal untuk podcasting untuk Spotify, tetapi data awal kelihatan menjanjikan. Jadi mereka telah berada di hadapan dalam memberi amaran kepada pelabur, 'Hei, masih awal, data ini agak awal,' tetapi mereka telah berkongsi beberapa titik data bermakna yang mereka miliki setakat ini. Jadi, sebagai contoh, jam podcast distrim suku lepas hampir tiga kali ganda. Podcast membantu memacu penukaran yang benar-benar kuat daripada pengguna percuma kepada pelanggan premium, di samping mengurangkan pengekalan, mengukuhkan pengekalan. Maksud saya, podcast dan muzik adalah sangat percuma sehingga mewujudkan kitaran penglibatan yang benar-benar mulia ini, kerana mereka mengatakan bahawa pendengar podcast sedang mendengar lebih banyak muzik dan sebaliknya. Jadi, sekali lagi, ia masih awal, tetapi sangat menjanjikan bahawa pengurusan komited untuk melabur banyak dalam penambahbaikan produk serta podcast sepanjang tahun 2020.

Lewis: Banyak perkara yang baru anda bincangkan, Evan, adalah jenis lebih banyak titik data penggunaan. Adakah terdapat apa-apa perkara untuk mencadangkan bahawa ini sebenarnya memberi kesan kepada keuntungan syarikat?

Niu: Oleh itu, jika anda mengecualikan beberapa item sekali sahaja daripada setahun yang lalu, margin kasar pada asasnya tidak berubah pada hanya lebih sedikit daripada 25%. Itu adalah panduan yang tinggi, yang Spotify dikaitkan dengan peningkatan dalam komponen bukan royalti -- perkara seperti yuran pembayaran dan kos penghantaran infrastruktur dan beberapa perkara lain yang mereka bayar sebagai sebahagian daripada kos jualan mereka.

Jadi podcast masih, saya fikir, mewakili peluang untuk mengurangkan secara berperingkat kos royalti mereka dalam jangka panjang sehingga beberapa penglibatan itu beralih daripada muzik ke podcast. Sudah tentu, semua penglibatan adalah baik, tetapi sejauh yang menguntungkan, adalah lebih baik untuk Spotify jika orang lebih banyak mendengar podcast berbanding muzik. Tetapi semua yang dikatakan, ia mungkin masih akan mengambil sedikit masa sehingga kita melihat sebarang penambahbaikan bermakna pada struktur kos, tetapi saya fikir ia akan sampai ke sana.

Lewis: Baiklah, kami akan menukar gear dan bercakap tentang beberapa perubahan pelaporan dalam teknologi besar yang kami sangat teruja. Namun, sebelum kita menyelesaikan perbincangan itu, hanya peringatan ringkas kepada pendengar kami -- jika anda mencari lebih banyak idea saham, pengesyoran, liputan mengenai syarikat, anda boleh menyemak kami Penasihat Saham perkhidmatan. Anda mendapat cadangan saham daripada David dan Tom Gardner setiap bulan, Belian Terbaik Sekarang dan banyak lagi. Hanya pergi ke if.fool.com. Kami mendapat diskaun 50% untuk pendengar kami di if.fool.com. Kita perlu mencabut palam syarikat di sana sekali-sekala, Evan, hanya untuk memberitahu orang ramai, anda tahu, itulah yang sebenarnya kita lakukan. Kami juga berseronok dengan podcast kami, tetapi anda tahu, kami adalah syarikat yang bercakap tentang saham lebih kerap daripada tidak.

Kami bercakap, pada separuh kedua pertunjukan, mengenai Alphabet khususnya. Kami mendapat beberapa keputusan suku keempat daripada mereka minggu ini. Jawapan ringkas pada laporan itu adalah, pasaran tidak semestinya menyukainya. Ia adalah salah satu daripada beberapa saham yang saya miliki yang sebenarnya berada di sana beberapa hari minggu ini. Kami tidak akan menghabiskan terlalu banyak masa bercakap tentang kewangan; perkara yang saya benar-benar ingin fokus ialah perubahan besar yang dibuat oleh Alphabet induk Google dengan struktur pelaporannya. Saya fikir ia adalah sesuatu yang ramai orang inginkan sejak sekian lama.

Niu: Yeah. Jadi buat pertama kalinya, mereka secara rasmi mendedahkan hasil untuk kedua-dua YouTube dan Google Cloud, pada asasnya membahagikannya kepada iklan carian -- perniagaan teras mereka -- YouTube dan Google Cloud dan jenis komponen lain ini, memberikan pelabur lebih terperinci terperinci tentang dari mana datangnya semua wang ini. Dan pelabur -- dan, yang lebih penting, SEC -- telah menekan Alphabet untuk berkongsi nombor ini selama bertahun-tahun. Jadi ini merupakan kemenangan besar bagi pelabur, dari segi ketelusan, untuk akhirnya mendapatkan butiran yang sangat sukar tentang cara perniagaan ini dipecahkan, bagaimana setiap segmen berkembang. Jadi hasil iklan YouTube pada 2019 hanya melebihi bilion, iaitu naik 35% untuk 2018 dan kini mewakili hampir 10% daripada hasil Google. Dan hasil Google Cloud hampir bilion, iaitu meningkat lebih 50%. Oleh itu, perniagaan tersebut menghasilkan pertumbuhan yang bagus.

Lewis: Nampaknya ini adalah sejenis perarakan yang perlahan dan mantap untuk Alphabet. Kami memasukkan mereka ke dalam struktur pemegang payung besar beberapa tahun yang lalu, dan kami mendapat sedikit gambaran tentang perkara yang berlaku dengan hartanah internet berbanding pertaruhan lain dan sedikit ketelusan di sana. Kini kami semakin memahami perkara yang berlaku dengan beberapa sifat internet dalam operasi tersebut. Kami hanya ingin mengetahui seberapa banyak yang kami boleh tentang perniagaan yang kami cuba ikuti di sini, terutamanya apabila mereka semakin besar dan lebih besar. Apabila anda berada dalam dua digit bilion, itu adalah sesuatu yang cukup penting untuk perniagaan. Sesetengah orang mungkin berpendapat sebaliknya, tetapi saya akan katakan jika sesuatu mewakili 15% daripada jumlah hasil untuk segmen, ia mungkin berbaloi untuk dipecahkan apabila saiznya sebesar Google.

Niu: Betul. Jadi gabungan Google Cloud dan YouTube kini adalah kira-kira 15% daripada perniagaan ini. Jadi ya, itu cukup bermakna. Saya fikir anda harus mula berkongsi dengan pelabur.

Lewis: Sekarang, mengapa kita mendapat pendedahan ini sekarang?

Niu: Oleh itu, ia sememangnya kerana Alphabet menaikkan pangkat Sundar Pichai kepada Ketua Pegawai Eksekutif Alphabet. Jadi pendengar mungkin ingat bahawa dia telah dinamakan sebagai CEO Google pada tahun 2015, sebagai sebahagian daripada penstrukturan semula Abjad yang baru anda sebutkan. Beliau telah dinaikkan pangkat kepada Ketua Pegawai Eksekutif Alphabet pada bulan Disember.

Dan saya sedang membaca artikel ini -- Saya tidak akan mengambil kredit untuknya, tetapi MarketWatch membuat panggilan yang sangat baik sebentar tadi dan menegaskan bahawa sebagai sebahagian daripada mengubah peraturan pengiktirafan hasil yang telah dilaksanakan beberapa tahun lalu, SEC pada asasnya memerlukan syarikat untuk menyediakan maklumat kewangan kepada pelabur dengan cara yang sama yang dibentangkan kepada ketua pembuat keputusan, iaitu CEO. Tanggapan Alphabet -- dan ini akan kedengaran agak bodoh, kerana memang -- ialah CEO ketika itu Larry Page sendiri tidak melihat hasil YouTube. Jadi mereka seperti, jika Larry Page tidak melihatnya, maka pelabur tidak memerlukannya. Ini adalah rasional yang sangat bodoh, kerana Larry Page telah lama dikritik sebagai CEO yang tidak hadir, seperti, dia tidak membuat penampilan awam, dia tidak -- maksud saya sebahagian daripada itu berkaitan kesihatan, tetapi dia tidak mengambil bahagian dalam panggilan persidangan. Anda tahu, dia tidak ada. Dan ia agak seperti alasan bodoh untuk menahan maklumat ini.

Kini, sebaliknya, Pichai telah meningkatkan prestasinya sebagai eksekutif Google selama bertahun-tahun, dan dia jelas mengetahui semua nombor ini. Jadi apabila mereka menamakan dia CEO, dan melalui alasan itu, keluar dari pintu. Jadi saya rasa itu sebahagian besar daripada sebab kami melihat perubahan pelaporan ini.

Lewis: Ya, saya rasa agak menggelikan untuk melihat sesuatu yang merupakan perniagaan berbilion dolar dan tidak menganggap ia sesuatu yang pelabur patut tahu. Saya fikir, untuk sebahagian besar, jika perniagaan adalah saiz itu, kita ingin tahu; kami mahu dapat membedahnya dan melihat bagaimana ia disusun untuk pertandingan. Dan saya faham bahawa terdapat sebab yang berbeza mengapa syarikat mungkin atau mungkin tidak mendedahkan sesuatu. Anda tahu, dalam kes Apple dan perkhidmatan -- anda tahu ini adalah sesuatu yang mereka gembar-gemburkan kerana mereka mahu mencipta kisah pertumbuhan untuk perniagaan mereka melangkaui segmen iPhone mereka, sama seperti yang kami lihat Amazon dan AWS beberapa tahun yang lalu, di mana kami menganggap Amazon sebagai platform e-dagang ini, dan kemudian, oh, ya, kami juga mempunyai segmen awan yang sangat menguntungkan ini. Mereka memutuskan untuk mendedahkannya. Sesetengah perniagaan akan melihat dan berkata, 'Anda tahu, kami tidak mahu orang ramai dapat menyusun saiz perniagaan kami kepada pesaing; kami mahu mereka perlu membuat anggaran berdasarkan hasil pihak ketiga.' Saya harus katakan, selepas bertahun-tahun dan bertahun-tahun mendapat penembusan AWS, adalah bagus untuk mengetahui saiz Google Cloud.

Niu: Betul. Dan saya rasa awak betul. Kebanyakannya adalah sebab persaingan. Apabila mereka mendedahkan perkara kepada pelabur awam, mereka juga mendedahkan perkara kepada semua pesaing mereka. Dan sebagai contoh, dalam kes Apple, sebab yang sama mereka tidak pernah mendedahkan perkara seperti nombor Apple Watch atau butiran mengenai barang boleh pakai dengan cara yang keras dan konkrit. Maksud saya, ia pasti perubahan rentak yang bagus. Maksud saya secara keseluruhan, seperti, 'Larry Page tidak tahu perkara itu' adalah sejenis hujah yang bodoh. [ketawa]

Lewis: [ketawa] Ya, ia ketawa, betul. Ia benar-benar ketawa.

Niu: ' Ketua Pegawai Eksekutif kami tidak tahu betapa besar perniagaan besar ini.' [ketawa]

bagaimana untuk memendekkan saham robinhood

Lewis: [ketawa] Terutama apabila ia adalah pemacu pertumbuhan utama dan sesuatu yang hanya digunakan semakin banyak. YouTube hanya menghadap umum dan sebahagian besar daripada cara orang menggunakan kandungan dan berinteraksi dengan Google, walaupun, saya fikir anda hanya perlu membincangkannya pada satu ketika. Saya gembira mereka akhirnya melakukannya.

Niu: Betul. Maksud saya, memang bagus mereka memberi kami hasil, tetapi satu perkara yang mereka tidak berikan kepada kami ialah perbelanjaan operasi awan. Jadi, sebagai contoh, apabila Amazon mula mengeluarkan hasil AWS, pada tahun 2015, ia juga memberikan maklumat tentang perbelanjaan, anda boleh mendapatkan jenis pendapatan operasi dan keuntungan operasi. Sebenarnya, agak menarik, kami baru sahaja bercakap tentang AWS pada pendapatan minggu lepas, tetapi AWS mereka sebenarnya akan mendapat lebih menguntungkan, kerana mereka membuat perubahan perakaunan di mana mereka melanjutkan hayat berguna pelayan mereka daripada tiga tahun hingga empat tahun. Dan apa yang dilakukannya ialah mengurangkan perbelanjaan susut nilai yang mereka kenali. Jadi, sebenarnya, ia akan meningkatkan lagi margin operasi.

Jadi kami tidak tahu bagaimana rupanya untuk Google Cloud kerana mereka tidak memberikan kami data kos, tetapi kami tahu bahawa mereka melabur dengan sangat banyak dalam perniagaan awan, kerana mereka cuba mengejar AWS dan Microsoft Azure juga. Jadi saya tidak akan terkejut jika margin operasi mereka sedikit lebih rendah.

Lewis: Ya, anda tahu, memikirkannya dan rasional mengapa mereka mungkin mendedahkan perkara ini atau tidak. Dalam kes Amazon, dengan mendedahkan margin operasi mereka untuk AWS, mereka dapat menunjukkan perniagaan margin yang sangat tinggi berbanding dengan segmen e-dagangnya, terutamanya segmen antarabangsanya, yang kehilangan wang. Dalam kes Google, mereka sebenarnya mungkin mempunyai perniagaan margin yang lebih tinggi dengan perniagaan iklannya, dan mereka mungkin mengalami penurunan margin kerana perkara yang mereka lakukan di awan. susah nak cakap.

apakah maksud td dalam td bank

Niu: Betul. Dan pada pandangan anda sebelum ini tentang cara syarikat menggunakan pelaporan untuk membentuk naratif, seperti, apabila ia datang kepada Apple, perkara yang sama dengan Amazon, sebaik sahaja mereka mula memecahkan perkara ini, semua orang seperti, 'Wah! AWS sangat menguntungkan.' Dan ia benar-benar mengubah naratif seperti, 'Oh! E-dagang Amazon ialah satu digit barangan margin rendah.' Tetapi ia benar-benar mengubah persepsi pelabur apabila mereka melihat betapa menguntungkan segmen itu.

Lewis: Jika sesiapa bercakap tentang pemukul besar dalam pengkomputeran awan, mereka bercakap tentang AWS Google Cloud Amazon dan mereka bercakap tentang Microsoft Azure. Kami tahu dua daripada tiga itu. Kami masih tidak mempunyai sebarang maklumat tentang Microsoft Azure.

Niu: Betul. Jadi Microsoft mendedahkan hasil awan pintar, iaitu hampir bilion suku lepas. Itu termasuk Azure, tetapi ia juga termasuk sekumpulan barangan lain. Jadi mereka masih bersalah kerana mengelirukan beberapa maklumat ini yang diminta oleh pelabur. Mereka mendedahkan pertumbuhan hasil Azure, tetapi bukan jumlah dolar, supaya jenis pendedahan tidak berubah, kerana anda tidak mempunyai konteks tentang asas yang mereka datangi. Dan mereka tidak pernah benar-benar memberikan justifikasi yang baik mengapa mereka tidak berkongsi maklumat ini. Sudah tentu, seperti yang baru kita bincangkan, sebahagian daripada ini hanyalah sensitiviti persaingan dan perkara-perkara seperti itu.

Tetapi perlu diingat bahawa mereka tidak boleh menggunakan alasan Alphabet, kerana CEO Satya Nadella sebelum ini adalah eksekutif yang bertanggungjawab menjalankan Azure dan perniagaan awan sebelum beliau dinamakan sebagai CEO. Jadi dia tahu dengan jelas apa yang berlaku di sana. Tetapi mereka masih tidak memecahkannya. Sukar untuk mengatakan jika atau bila mereka mahu, tetapi saya fikir bahawa dengan Google membuat perubahan ini, ia pasti menambah sedikit tekanan kepada mereka untuk berbuat demikian, terutamanya kerana Microsoft telah begitu tertumpu pada pengkomputeran awan dan perkhidmatan awan di bawah Nadella. Jadi, mudah-mudahan, ia akan segera, tetapi sukar untuk dikatakan.

Lewis: Saya akan fikir begitu. Maksud saya, ia menjadi sebahagian besar daripada naratif. Anda melihat pada keuntungan tahun ke tahun -- mereka mencatatkan pertumbuhan yang sangat mengagumkan dalam pasaran infrastruktur awan dan mereka menjadi pemain yang sangat relevan di sana. Saya rasa anggaran yang saya lihat ialah mereka berada di tempat kedua dan menyiarkan sesuatu seperti pertumbuhan tahun ke tahun sebanyak 60%. Oleh itu, terdapat beberapa pertumbuhan yang agak mencolok berlaku di sana. Saya perlu membayangkan bahawa mereka mahu itu menjadi sebahagian daripada cerita untuk saham pada satu ketika.

Niu: Ya, betul-betul. Dan mereka adalah pemain No. 2 di belakang Amazon, dan Google adalah No. 3. Dan maksud saya, kami mempunyai kemenangan berprofil tinggi ini seperti kontrak JEDI kerajaan, perkara Jabatan Pertahanan yang mereka perjuangkan sekarang. Maksud saya, ya, mereka adalah pemain yang besar, jadi mereka sepatutnya mula berkongsi lebih banyak perkara ini dengan pelabur.

Lewis: Mungkin itu akan berlaku pada tahun 2020. Mungkin kita akhirnya akan mencapai hasrat kita pada akhir tahun ini, Evan.

Baiklah. Kami akan membungkus perbualan saham kami di sana. Pendengar tetap tahu bahawa jika sesiapa meninggalkan ulasan lima bintang kepada kami di iTunes, saya membacanya di rancangan itu dan saya akan menjawab sebarang soalan atau perkara yang mungkin mereka kemukakan. Mendapat dua yang baharu sepanjang minggu lalu, satu daripada Hey Bull Dog! Hey Anjing Lembu! meninggalkan ulasan lima bintang kepada kami dan berkata: 'Ini adalah salah satu podcast sepanjang masa kegemaran saya, yang memberi saya pelbagai industri untuk difokuskan untuk strategi pelaburan saya' -- industri untuk memberi tumpuan, Fokus Industri; Saya nampak apa yang Hey Bull Dog! ada di sana -- 'tetapi saya terlepas podcast mingguan tentang penjagaan kesihatan. Ia adalah bahagian penting dalam ekonomi itu Wild Card Rabu meninggalkan saya mahu. Selain daripada itu, saya sukakannya.'

Dan saya berharap bahawa Hey Bull Dog! menangkap ini Wild Card Rabu, di mana Jason Moser dan Shannon Jones bercakap tentang pendapatan dan coronavirus, dan bercakap tentang beberapa perniagaan penjagaan kesihatan di sana. Kami mendengar anda tentang perkara itu, dan kami cuba menjalankan penjagaan kesihatan dengan kerap ke dalam rutin untuk Wild Card Rabu. Saya telah memberikan penjelasan ini sekali atau dua kali, tetapi sebenarnya, kami hanya cuba memastikan bahawa kami meletakkan orang pada kedudukan di mana mereka boleh menutup perkara yang mereka selesa bercakap dan memberi pendengar maklumat yang hebat. Oleh itu, kami akan mengubah barisan dan jadual kami dengan sewajarnya. Jika kami mempunyai seseorang yang muncul sebagai hos penjagaan kesihatan yang sangat hebat, yang mempunyai masa, kami akan, anda tahu, ingin melakukannya pada masa hadapan. Tetapi kami mendengar anda dan kami benar-benar kagum dengan bantahan orang yang mahukan lebih banyak kandungan penjagaan kesihatan. Jelas sekali, kehadiran Shannon Jones telah dirindui dalam rancangan itu. Saya pasti rindu bergaul dengannya; dia melakukan semua kerja ini di tingkat yang berbeza, jadi saya tidak dapat melihatnya terlalu banyak.

Kami juga meminta Scott menulis dalam rancangan itu. 'Suka podcast. Beberapa perkara untuk memudahkan anda mendengar. Satu, moderator bercakap lebih kuat daripada tetamu, yang saya perlu terus melaraskan kelantangan. Dan dua, bercakap-cakap itu memarut, menyukarkan sedikit untuk menganggap serius orang. Sebelum anda berkata, 'Ini bukan saya,' tanya rakan. Terima kasih atas persembahan yang hebat dan relevan!'

Dan saya akan berkata, saya pasti bersalah, Scott. Kritikan yang adil di sana. Saya fikir ini adalah satu perkara di mana, kerana kami melakukan beberapa rakaman jauh -- anda tahu, Evan dan saya bukan bilik yang sama. Ada kalanya saya sengaja meninggikan suara saya sedikit, hanya untuk memberi dia rasa bahawa saya meletakkan soalan itu kepadanya. Kami cuba memberi isyarat kepada satu sama lain bahawa, 'Hei, giliran anda untuk bercakap.' Kerana kita tidak boleh memahami isyarat nonverbal masing-masing. Evan, adakah itu membantu anda?

Niu: Yeah. [ketawa]

Lewis: [ketawa] Dan saya hanya melakukannya di sana.

Tetapi, anda tahu, ini adalah sedikit pengalaman di sebalik kaca untuk apa yang berlaku. Jadi saya akan mengambil maklum balas tersebut sebagai pertimbangan. Sentiasa berusaha untuk menjadi lebih baik, sentiasa berusaha untuk memperbaiki. Titik yang adil di sana, Scott. Terima kasih kerana meninggalkan ulasan anda dan terima kasih menulis dalam rancangan itu.

Dan, pendengar, sudah tentu, jika anda ingin meninggalkan ulasan kepada kami, kami berbesar hati untuk mendapatkannya. Dan jika anda mahu menulis dalam rancangan itu, IndustryFocus@fool.com , di mana anda boleh mendapatkan kami, atau anda boleh tweet kami @MFIndustryFocus.

Evan, saya rasa kita akan tidurkan yang ini. Terima kasih kerana menyertai rancangan hari ini.

Niu: Terima kasih kerana mempunyai saya!

Lewis: Baiklah. Dan jika anda mahukan apa-apa lagi barangan kami -- saya terperangkap pada pertengahan pembungkusan dan saya tidak mengucapkan selamat tinggal kepada Evan -- anda boleh pergi ke iTunes atau mana-mana podcast dan melihat kami di sana.

Seperti biasa, orang dalam program mungkin memiliki syarikat yang dibincangkan dalam rancangan itu. The Motley Fool mungkin mempunyai pengesyoran rasmi untuk atau terhadap saham yang disebut, jadi jangan beli atau jual apa-apa hanya berdasarkan apa yang anda dengar.

Terima kasih kepada Austin Morgan untuk semua kerjanya di belakang kaca hari ini. Untuk Evan Niu, saya Dylan Lewis. Terima kasih kerana mendengar dan bodoh!



^