Di bawah Ketua Pegawai Eksekutif terdahulu Randall Stephenson, AT&T (NYSE: T)mengambil hutang besar untuk membina empayar hiburan. Tetapi kos yang tinggi untuk menggunakan rangkaian 5G dan sifat kompetitif pasaran telekom A.S. digabungkan untuk mendorong Ketua Pegawai Eksekutif semasa John Stankey, hanya dalam tahun pertamanya di tempat teratas, untuk merehatkan keputusan pendahulunya.
Harga saham AT&T turun selepas syarikat mengumumkan bahagian WarnerMedia akan bergabung dengan Penemuan untuk membentuk a entiti hiburan baharu , dan perjanjian itu akan memberi kesan kepada dividen hasil tinggi AT&T. Harga saham belum pulih sejak ia mencecah paras tertinggi 52 minggu .88 pada bulan Mei sejurus sebelum pengumuman.
saham terbaik untuk dibeli dan disimpan selama-lamanya
Tetapi sekarang apabila AT&T mengembalikan tumpuannya sepenuhnya kepada perniagaan telekomunikasi terasnya, terdapat sebab untuk optimis tentang syarikat itu.
Sumber gambar: Getty Images.
Kejayaan tanpa wayar
AT&T mengalami separuh pertama yang kukuh pada 2021 dengan hasil sebanyak bilion berbanding .7 bilion pada 2020, hasil daripada kekuatan dalam perniagaan telekomunikasinya. Segmen mobiliti syarikat, bahagian penjanaan hasil terbesarnya (terdiri daripada perkhidmatan wayarles dan pendapatan peralatan), menyaksikan peningkatan hasil 10.4% tahun ke tahun pada suku kedua.
Prestasi dua angka berbanding tahun lepas dijangkakan memandangkan kesan pandemik koronavirus pada 2020. Namun, apa yang lebih mengagumkan ialah pendapatan suku kedua segmen mobiliti sebanyak .9 bilion melebihi jumlah pra-pandemi 2019 sebanyak .3 bilion.
Hasil perkhidmatan segmen mobiliti telah meningkat secara berterusan untuk beberapa suku selepas penubuhan wabak itu menjejaskan prestasi suku kedua tahun lepas.
Sumber data: AT&T. Carta oleh pengarang.
Keuntungan pelanggan yang kukuh mendorong pertumbuhan hasil perkhidmatan AT&T. Penambahan bersih syarikat dalam kalangan pelanggan pascabayar, segmen pelanggan paling bernilai industri telekomunikasi, berjumlah 1.2 juta pada suku kedua, pemulihan yang dramatik daripada kerugian tahun sebelumnya sebanyak 154 ribu. Penambahan bersih telefon pascabayar sepanjang tahun lalu adalah yang terbaik yang pernah dilihat syarikat dalam lebih sedekad.
Pertumbuhan pelanggan ini diperkukuh oleh rekod rendah telefon pascabayar churn sebanyak 0.69%. Mengekalkan pelanggan adalah sama pentingnya dengan memperoleh pelanggan baharu, dan AT&T cemerlang dalam kedua-duanya.
Faktor utama lain
Kekuatan telekomunikasi AT&T dilengkapkan dengan pertumbuhan dalam perkhidmatan penstriman HBO Max, komponen utama bahagian hiburan WarnerMedianya. Perkhidmatan ini telah dilancarkan pada Mei tahun lalu dan telah meningkatkan pelanggan setiap suku tahun.
HBO Max adalah antara lima perkhidmatan penstriman teratas yang dilanggan oleh isi rumah A.S. Akibatnya, hasil langsung kepada pengguna AT&T, termasuk HBO Max, meningkat kepada .1 bilion pada suku kedua daripada .6 bilion tahun lepas.
Walaupun HBO Max adalah sebahagian daripada perjanjian untuk menggabungkan WarnerMedia dengan Discovery, pemegang saham akan menerima saham dalam syarikat baharu, Warner Bros. Discovery, selepas perjanjian itu ditutup tahun depan.
Walaupun pelabur tidak berpuas hati untuk mengetahui perjanjian WarnerMedia termasuk mengubah saiz dividen hasil tinggi AT&T, ia bukan satu-satunya elemen yang mempengaruhi harga saham AT&T. Faktor lain ialah hutang syarikat yang tinggi. Pada akhir suku kedua, ia mempunyai jumlah hutang hampir 0 bilion.
Sebahagian daripada hutang itu akan berpindah dengan WarnerMedia ke syarikat baharu. Akibatnya, AT&T menjangkakan berbilang hutang bersihnya akan diselaraskan EBITDA menjadi kurang daripada 2.5 menjelang akhir 2023, berbanding 3.2 pada akhir suku kedua.
Keputusan muktamad
AT&T mungkin merupakan pelaburan yang menarik terutamanya untuk dividennya yang besar sebelum perjanjian WarnerMedia, tetapi ia akan kekal menarik untuk beberapa sebab berbeza selepas perjanjian itu ditutup. Di bawah kepimpinan Stankey, perniagaan telekomunikasi teras syarikat menunjukkan kekuatan yang tidak pernah dilihat selama bertahun-tahun.
AT&T juga berada di peringkat awal peralihan kepada rangkaian 5Gnya, memberikan peluang pendapatan tahun-tahun telekomunikasi di hadapan. Syarikat itu telah melaraskan panduan 2021nya daripada pertumbuhan hasil dalam julat 1% kepada antara 2% dan 3%.
HBO Max menunjukkan prestasi yang baik, dan penggabungan WarnerMedia dengan Discovery akan membantu HBO Max terus berkembang dengan mempercepatkan pertumbuhan dalam jejak globalnya. Hari ini, HBO kebanyakannya merupakan tawaran A.S. dengan hanya 20.5 juta daripada 67.5 juta pelanggannya daripada pasaran antarabangsa. Ini memberi banyak ruang untuk pengembangan antarabangsa pada tahun-tahun akan datang.
Pelabur boleh mendapat manfaat daripada dividen hasil tinggi AT&T sekarang. Selepas perjanjian WarnerMedia ditutup, mereka akan memiliki saham dalam kedua-dua syarikat telekomunikasi yang menunjukkan pertumbuhan kukuh serta syarikat hiburan yang sedang berkembang. AT&T akan kekal sebagai saham pendapatan yang baik selepas perjanjian itu, tetapi satu dengan perniagaan telekomunikasi yang kukuh dan lebih banyak lagi daripadanya aliran tunai percuma tersedia untuk melabur dalam masa depan 5G syarikat. Faktor-faktor ini menjadikannya layak untuk pelaburan di mata saya.
