Sumber imej: The Motley Fool.
Sun Communities Inc (NYSE:SUI)
Panggilan Pendapatan S1 2021
27 Apr 2021, 11:00 pagi ET
kandungan:
- Ucapan yang Disediakan
- Soalan dan jawapan
- Panggil Peserta
Ucapan yang disediakan:
Operator
salam. Terima kasih kerana menyertai kami hari ini untuk Panggilan Persidangan Pendapatan Suku Pertama 2021 Sun Communities. [Arahan Operator]
Saya kini ingin menyerahkan persidangan itu kepada hos anda, Gary Shiffman, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif. Terima kasih. Anda boleh mulakan.
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
Selamat pagi dan terima kasih kerana menyertai kami semasa kami membincangkan keputusan suku pertama 2021 kami. Kami sangat gembira dengan prestasi semua barisan perniagaan kami kerana tahun 2021 akan bermula dengan sangat kukuh. Pada suku pertama, kami menyampaikan FFO teras sesaham sebanyak .26, yang melebihi tahap tinggi panduan kami sebanyak .17. Disebabkan oleh prestasi cemerlang ini dan keterlihatan yang kukuh ke dalam tempahan RV sementara suku kedua dan ketiga kami, kami meningkatkan julat panduan tahunan FFO sesaham teras 2021 kami sebanyak Sumber imej: The Motley Fool. Sun Communities Inc (NYSE:SUI) Operator salam. Terima kasih kerana menyertai kami hari ini untuk Panggilan Persidangan Pendapatan Suku Pertama 2021 Sun Communities. [Arahan Operator] Saya kini ingin menyerahkan persidangan itu kepada hos anda, Gary Shiffman, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif. Terima kasih. Anda boleh mulakan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Selamat pagi dan terima kasih kerana menyertai kami semasa kami membincangkan keputusan suku pertama 2021 kami. Kami sangat gembira dengan prestasi semua barisan perniagaan kami kerana tahun 2021 akan bermula dengan sangat kukuh. Pada suku pertama, kami menyampaikan FFO teras sesaham sebanyak $1.26, yang melebihi tahap tinggi panduan kami sebanyak $1.17. Disebabkan oleh prestasi cemerlang ini dan keterlihatan yang kukuh ke dalam tempahan RV sementara suku kedua dan ketiga kami, kami meningkatkan julat panduan tahunan FFO sesaham teras 2021 kami sebanyak $0.13 hingga $5.92 hingga $6.08 dan jangkaan pertumbuhan NOI komuniti kami yang sama untuk tahun penuh sebanyak 190 mata asas kepada julat 7.5% hingga 8.5%. Momentum yang kami alami di pusat peranginan RV kami pada tahun 2020 hanya meningkat pada tahun ini apabila negara terus dibuka semula. Bagi suku tersebut, pertumbuhan NOI komuniti yang sama ialah 2.7% berbanding tahun lepas, walaupun penutupan sempadan Kanada berterusan dan perintah tinggal di rumah California yang menentukan penutupan pusat peranginan California kami hingga awal Februari. Kami mencapai jumlah penghunian portfolio sebanyak 97.3%, peningkatan 60 mata asas sepanjang suku pertama 2020 dengan menjual 514 tapak yang menghasilkan hasil. Kami juga menyampaikan kira-kira 350 tapak asas dan pengembangan pada suku pertama, termasuk pembukaan besar tapak 250 Sun Outdoors San Diego Bay Resort utama kami. Sejak awal tahun ini, kami telah menggunakan $183 juta untuk pengambilalihan, terdiri daripada dua komuniti perumahan perkilangan, enam pusat peranginan RV dan empat marina. Pasukan kami terus mencari cara untuk menambah aset yang tidak boleh diganti pada portfolio kami yang berfungsi untuk mengukuhkan kualiti tinggi jenama kami, meningkatkan tawaran kami kepada tetamu kami dan memupuk pertumbuhan berterusan hasil dan pendapatan kami dari semasa ke semasa. Dalam perniagaan perumahan perkilangan kami, operasi kami mendapat manfaat daripada kekuatan dan asas yang mampan serta permintaan untuk perumahan mampu milik, dibuktikan oleh jualan rumah baharu, pra-milik dan broker. Tambahan pula, permohonan untuk tinggal dalam komuniti Sun kekal pada paras tertinggi, meningkat 21% berbanding masa ini tahun lepas. Perniagaan RV kami, walaupun terjejas oleh penutupan dan sekatan perjalanan yang berkaitan dengan wabak pada suku tersebut, menunjukkan daya tahan dengan tempahan hadapan jauh lebih awal daripada kedua-dua 2020 dan 2019. Apabila kami muncul daripada wabak dan apabila peratusan populasi yang divaksin meningkat , kami menjangkakan resort terbaik dalam kelas kami akan kekal sebagai pilihan percutian pilihan. Pernyataan kami disokong oleh Persatuan Industri RV yang menyatakan jangkaan jualan unit tahun rekod untuk 2021 serta tempahan awal kami yang kukuh untuk suku kedua dan ketiga. Segmen yang lebih luas daripada populasi menemui semula aktiviti luar pada tahun 2020 dan kami melihat minat itu diteruskan. Dalam persekitaran yang terjejas oleh COVID, RV menyediakan tahap keselamatan dan kawalan tambahan kepada pelancong. Selain itu, kami percaya bahawa peningkatan permintaan didorong oleh keinginan berterusan pengguna untuk kembali ke tahap normal, menyambung semula percutian dan perjalanan santai selepas sekatan perjalanan tahun lepas. Dalam perniagaan marina kami, keputusan terus dikesan lebih awal daripada pengunderaitan kami dan pasukan sedang bersedia untuk musim berperahu yang aktif. Menurut pelbagai sumber industri, jualan bot telah meningkat dalam permintaan tahun ke tahun. Dengan kehadiran kami yang berkembang dalam kelas aset yang dicari dan terhad ini, kami berada pada kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada peningkatan permintaan untuk slip dan tambatan. Kami bergantung pada empat strategi pelaburan teras kami untuk menyokong daya tahan jangka panjang dan pertumbuhan platform kami, mengukuhkan lagi kedudukan kami dalam menyampaikan hasil peneraju industri. Bahagian penting strategi teras ini termasuk pengembangan dan pembangunan asas. Kami ingin menyerlahkan pembukaan Sun Outdoors San Diego Bay baru-baru ini yang pertama kali diumumkan hampir empat tahun lalu. Ia kini dibuka untuk tetamu dan kami berbesar hati untuk terus merealisasikan pertambahan yang bermakna daripada aktiviti penggunaan modal kami. Pada awal Mac, kami melaksanakan kenaikan ekuiti $1.1 bilion untuk mendapatkan modal bagi membiayai saluran pemerolehan kami yang semakin meningkat dan peluang lain. Kami akan memadankan dana inisiatif pertumbuhan ini dengan ekuiti ini. Penyumbang utama kepada kejayaan francais kami ialah usaha berterusan kami berkenaan dengan persekitaran kami dan kemampanannya, ekosistem sosial kami dan perhatian yang teliti terhadap tadbir urus. Dengan itu, kami ingin menyediakan beberapa kemas kini penting berkenaan dengan inisiatif ESG kami. Bulan ini, kami melancarkan perkongsian baharu dengan Yayasan Taman Negara bagi menyokong program penerokaan luar yayasan itu. Pusat peranginan Sun RV telah komited untuk menyumbang ke arah misi Yayasan Taman Negara untuk menghubungkan ini dan generasi akan datang dengan manfaat kesihatan sosial, mental dan fizikal taman negara dan penemuan luar. Berkenaan dengan komitmen kami terhadap kepelbagaian, ekuiti dan kemasukan, Sun telah terlibat dengan pasukan perunding dengan pengalaman selama 30 tahun dalam bidang kesaksamaan dan keadilan. Kumpulan ini mempunyai kepakaran mendalam dalam kepentingan menerobos berat sebelah tanpa sedar dan ketidakadilan sosial di tempat kerja. Bersama-sama, kami menilai keadaan semasa kemasukan, kepelbagaian, ekuiti dan kebolehaksesan di Sun dan membangunkan strategi seluruh organisasi untuk mencipta perubahan positif. Sebelum menyerahkan panggilan kepada John dan Karen, saya ingin menyatakan bahawa kami telah mempertingkatkan pendedahan kewangan kami. Dengan penambahan Safe Harbor, kami mengambil peluang untuk memberikan cerapan yang lebih baik tentang pemacu utama perniagaan kami. Karen akan membimbing anda melalui perubahan yang telah kami laksanakan selepas John berkongsi butiran tentang prestasi operasi kami. Saya kini akan menyerahkan panggilan kepada John. John? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Terima kasih, Gary. Sun menyampaikan suku pertama yang kukuh di seluruh papan, menetapkan peringkat untuk tahun yang kukuh. Keputusan kami mencerminkan gabungan kestabilan barisan perniagaan perumahan perkilangan kami dan portfolio komuniti kami yang sama, serta faedah tambahan daripada inisiatif pertumbuhan kami merentas barisan perniagaan MH, RV dan marina. Bagi suku pertama, gabungan NOI komuniti yang sama meningkat 2.7%. Pertumbuhan dalam NOI didorong oleh keuntungan hasil 3.5%, disokong oleh peningkatan 1.9% dalam penghunian kepada 98.8% dan kenaikan sewa purata 3.5 wajaran. Ini telah diimbangi oleh peningkatan perbelanjaan sebanyak 5.5%. Sebagai sebahagian daripada pendedahan kami yang telah disemak, kami kini menyediakan NOI komuniti yang sama untuk perumahan perkilangan dan perniagaan RV kami. NOI perumahan buatan komuniti yang sama meningkat sebanyak 4.9% daripada 2020 dan NOI RV komuniti yang sama menurun sebanyak 4%. Hasil RV telah terjejas oleh penutupan sempadan Kanada pada suku pertama yang menjejaskan musim burung salji kami dan pesanan tempat perlindungan California yang berlangsung sehingga awal Februari. Digabungkan, kedua-dua acara ini mempunyai kesan $6 juta pada hasil komuniti RV sementara kami yang sama berbanding dengan anggaran kami yang dimaklumkan sebelum ini sebanyak $8 juta hingga $10 juta. Berkenaan dengan hasil RV, kami menjangkakan pemulihan yang ketara pada suku kedua dan ketiga. Pusat peranginan RV adalah penerima manfaat perdagangan pembukaan semula dan kami mengambil bahagian sepenuhnya. Ramalan sementara suku kedua kami sudah mendahului belanjawan asal kami sebanyak lebih 20% dan menunjukkan arah aliran 57% lebih tinggi daripada 2019, yang kami percaya sebagai setanding yang lebih baik memandangkan gangguan berkaitan COVID pada 2020. Begitu juga, ramalan RV sementara suku ketiga kami pada masa ini mendahului belanjawan asal sebanyak kira-kira 5% dan ini menjadi trend menjelang 2019 sebanyak hampir 40%. Di samping itu, kami mempunyai banyak keterlihatan ke dalam tempahan kami sepanjang tahun melalui Campspot, tempahan RV proprietari kami bagi perisian pengurusan hasil. Hari ini, tempahan digital merangkumi lebih 60% daripada jumlah tempahan kami untuk portfolio komuniti kami yang sama berbanding 60% [Fonetik] hanya dua tahun lalu. Beralih kepada jumlah portfolio MH dan RV, pada suku pertama, kami memperoleh 514 tapak penghasil hasil berbanding 300 pada suku pertama 2020, menjadikan jumlah penghunian portfolio kami kepada 97.3% daripada 96.7% setahun lalu. Daripada keuntungan tapak yang menghasilkan hasil kami, lebih 380 tapak RV sementara telah ditukar kepada pajakan tahunan dengan bakinya ditambah dalam komuniti pengembangan perumahan perkilangan kami. Komponen utama empat inisiatif pertumbuhan teras kami ialah pembangunan tapak asas dan pengembangan. Pada suku pertama, kami menghantar kira-kira 350 tapak, 250 daripadanya dalam pembangunan asas di San Diego dan 100 berada di tapak pengembangan MH di Sunset Ridge di Texas. Tapak pengembangan dan pembangunan asas yang telah siap ini akan menyumbang kepada keuntungan RPS pada tahun 2021 dan seterusnya apabila ia mengisi dan menstabilkan. Sehingga akhir suku tahun, kami mempunyai kira-kira 9,700 tapak zon dan berhak dalam portfolio kami yang pernah dibina akan menyumbang kepada pertumbuhan pada tahun-tahun akan datang. Jualan rumah pada suku tersebut amat kukuh. Kami menjual 835 rumah, peningkatan sebanyak 9.4% berbanding suku pertama 2020. Daripada jumlah ini, 149 adalah jualan rumah baharu, meningkat lebih 25% dan 686 adalah jualan rumah terpakai, meningkat 6.5% berbanding tempoh yang sama tahun lepas , masing-masing. Purata harga rumah untuk kedua-dua rumah baharu dan terpakai masing-masing meningkat 17.6% dan 9.8%, menggariskan campuran pasaran geografi keseluruhan serta permintaan yang berterusan untuk produk kami dan keinginan kuat untuk hidup dalam komuniti Sun. Jualan rumah broker di seluruh portfolio Sun menyaksikan peningkatan 36% tahun ke tahun, kerana pasaran jualan semula terus menunjukkan kekuatan. Purata harga rumah pembrokeran dalam komuniti kami meningkat lebih 20%, berbanding suku pertama 2020. Kami percaya bahawa pasaran jualan semula yang rancak untuk rumah dalam komuniti kami menunjukkan faedah pelaburan semula yang konsisten dalam hartanah kami, mewujudkan nilai ekuiti untuk kami pemilik rumah dan meningkatkan nilai keseluruhan portfolio kami. Bergerak ke Safe Harbor. Pada suku tersebut, portfolio marina menyumbang lebih $31.4 juta kepada jumlah NOI. Marina menunjukkan prestasi lebih awal daripada pengunderaitan kami, dan pasukan terus mendapatkan perolehan di lokasi yang tidak boleh ditukar ganti, yang bagi suku pertama, termasuk dua marina di Islamorada di Florida Keys dan dua marina di Martha's Vineyard. Kami optimistik tentang aliran asas yang kami perhatikan merentas semua barisan perniagaan kami. Dengan kadar vaksinasi yang meningkat di seluruh negara, kami menjangkakan pertumbuhan pesat dalam perniagaan RV dan marina kami. Kami berada pada kedudukan yang baik untuk melihat susulan prestasi mengatasi suku ini dan berharap untuk berkongsi kemajuan kami dengan anda pada suku akan datang. Karen kini akan membincangkan keputusan kewangan kami dengan lebih terperinci. Karen? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Terima kasih, John. Untuk suku pertama, Sun melaporkan FFO teras sesaham sebanyak $1.26, 3.3% melebihi tahun sebelumnya dan $0.09 mendahului bahagian atas julat panduan suku pertama kami. Semasa dan selepas suku akhir, kami memperoleh $183 juta hartanah operasi yang terdiri daripada dua komuniti rumah perkilangan, enam pusat peranginan RV dan empat marina. Untuk menyokong aktiviti pertumbuhan kami, kami menyelesaikan kenaikan ekuiti $1.1 bilion, mewakili kira-kira 8 juta saham saham biasa kami. Sehingga kini, kami telah menyelesaikan 4 juta saham, menerima $538 juta dalam hasil bersih, yang digunakan untuk membayar pinjaman atas kemudahan kredit kami. Kami menjangkakan untuk menyelesaikan baki 4 juta saham selewat-lewatnya Mac 2022. Kami mengakhiri suku pertama dengan hutang terkumpul $4.4 bilion pada kadar purata wajaran 3.4% dan purata kematangan berwajaran selama 9.5 tahun. Sehingga 31 Mac, kami mempunyai $105 juta tunai tidak terhad di tangan dan hutang bersih untuk mengekori nisbah EBITDA berulang 12 bulan sebanyak 6.1 kali. Atas dasar pro forma, termasuk anggaran sumbangan EBITDA setahun penuh daripada Safe Harbor dan pengambilalihan lain, hutang bersih kami untuk mengekori nisbah EBITDA berulang 12 bulan adalah dalam 5 kali rendah. Hasil daripada prestasi cemerlang kami pada suku tersebut, kami meningkatkan jangkaan FFO teras kami untuk tahun penuh 2021 kepada julat $5.92 sesaham kepada $6.08 sesaham. Kami menjangkakan FFO teras untuk suku kedua berada dalam julat $1.57 sesaham hingga $1.63 sesaham. Kami juga menyemak panduan pertumbuhan NOI komuniti yang sama setahun penuh kepada julat 7.5% hingga 8.5%. Sebagai peringatan, panduan kami termasuk pemerolehan melalui tarikh panggilan ini, tetapi tidak termasuk kesan pemerolehan prospektif atau aktiviti pasaran modal, yang mungkin disertakan dalam anggaran penganalisis penyelidikan. Seperti yang Gary nyatakan sebelum ini, kami mempertingkatkan pendedahan kewangan kami pada suku ini. Penambahan portfolio marina memberi kami peluang untuk membayangkan semula cara kami melaporkan aspek utama perniagaan kami. Untuk memberikan lebih banyak cerapan tentang setiap baris perniagaan kami, kami kini mempunyai jadual komuniti yang sama yang memperincikan prestasi oleh portfolio MH dan RV kami secara berasingan. Selain itu, hasil komuniti kami yang sama kini termasuk hasil program rumah sewa dan hasil rumah sewa percutian. Jadi keseluruhan bayaran untuk penyewaan ini kini termasuk dalam hasil harta tanah. Perbelanjaan operasi harta komuniti yang sama kini termasuk kos berkaitan untuk program rumah sewa ini. Kami juga menjaringkan semua pendapatan utiliti terhadap perbelanjaan utiliti, yang memberikan pandangan yang lebih baik tentang kos utiliti langsung Sun kerana sebahagian besar kos ini diserahkan kepada pelanggan kami. Kami telah mengekalkan pendedahan warisan kami untuk program penyewaan kami dan telah menambah halaman baharu pada portfolio marina. Sila lihat ringkasan dokumen perubahan pelaporan 2021, yang terkandung dalam bahagian Perhubungan Pelabur di tapak web kami untuk mendapatkan maklumat tambahan dan ilustrasi perubahan ini. Ini melengkapkan ucapan kami yang telah disediakan. Kami kini akan membuka panggilan untuk pertanyaan. Operator? Operator Terima kasih. Tuan-tuan dan puan-puan, pada masa ini, kami akan mengadakan sesi soal jawab. [Arahan Operator] Soalan pertama kami datang daripada barisan Nick Joseph dengan Citigroup. Sila teruskan dengan soalan anda. Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Terima kasih. Gary, bagaimana rupa saluran pemerolehan semasa, dan di manakah anda melihat peluang terbaik? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Selamat pagi, Nick. Seperti yang telah kami kongsikan baru-baru ini bahawa saluran paip semasa merentasi perumahan perkilangan, RV dan marina tidak pernah sepenuh seperti sekarang. Saya berpendapat bahawa kita melihat lebih banyak jangkauan daripada yang kita jangkakan dengan beberapa perbincangan tentang perubahan dalam keuntungan modal dan perkara-perkara seperti itu bergerak ke hadapan oleh pentadbiran semasa, dengan jelas ketidakpastian tentang ke mana arahnya. Tetapi kami percaya bahawa kami padanan dana -- padanan membiayai jumlah modal yang sesuai untuk dapat keluar dan menggunakan modal itu dalam jangka masa yang agak dekat berdasarkan perancangan sepanjang ketiga-tiga aspek perniagaan kami. Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Terima kasih. Saya tahu panduan tidak menganggap sebarang pemerolehan atau pembiayaan, tetapi semasa anda berfikir tentang membiayai saluran paip itu, adakah anda menggunakan talian anda dan kemudian menyelesaikan ekuiti menjelang akhir, atau adakah anda merancang untuk menyelesaikan ekuiti semasa anda pergi dari segi jumlah pemerolehan? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, saya rasa itu berdasarkan kes demi kes. Tetapi untuk masa hadapan yang boleh dijangka, saya fikir kami bergantung pada talian kami untuk kepastian, akses pantas dan keupayaan untuk menutup. Salah satu perkara yang Sun dikenali dalam tempoh perolehan sedemikian dan sebahagian daripada sebab mengapa kami mempunyai begitu banyak penyenaraian poket, jika anda mahu, yang tidak pergi ke pasaran adalah hakikat bahawa melalui proses pengunderaitan kami, disebabkan ketekunan adalah untuk menyelesaikan perjanjian pembelian dan bekerja melalui penstrukturan tertunda cukai, dan kemudian akhirnya penutupan yang cepat akan menyebabkan saya percaya bahawa kami akan menggunakan kemudahan kredit pada asas pertama kami dan kemudian membiayai ke hadapan dari sana. Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Keegan Carl dengan Berenberg. Sila teruskan dengan soalan anda. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Hai kawan-kawan. Terima kasih kerana mengambil soalan. Saya fikir pertama, inflasi jelas merupakan perkara yang penting. Jadi, adakah anda melihat sebarang inflasi pada projek pembangunan dan pembesaran baharu? Dan jika itu berlaku, adakah itu memberi kesan kepada rancangan anda dalam apa jua cara untuk tahun ini? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Mungkin -- ini John. Mungkin sedikit, tetapi tidak, ia tidak memberi kesan kepada rancangan kami untuk tahun ini. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Apa-apa sahaja mengenai buruh, terutamanya dalam perniagaan marina, hanya dengan pengkhususan yang diperlukan? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Saya berpendapat bahawa salah satu perkara yang kami lihat dalam proses belanjawan dengan pasukan pengurusan di Safe Harbor ialah kami memperuntukkan dengan betul untuk gaji minimum dan tekanan harga ke atas buruh. Oleh itu, kami berasa cukup selesa bahawa kesemuanya terbina dalam segala-galanya dalam belanjawan Safe Harbor, yang mana kami amat berbesar hati kerana mereka dapat melebihi suku tahun lalu dengan pemacu pertumbuhan yang kukuh. Tidak syak lagi dari segi material untuk pembinaan rumah, kayu, keluli, produk lain telah berada di bawah tekanan harga selama lebih 12 hingga 18 bulan sekarang. Jadi, kami melihat kenaikan harga tambahan yang kecil pada rumah yang dihantar untuk komuniti perumahan perkilangan kami. Tetapi saya fikir ia lebih kecil daripada yang dialami oleh binaan tapak sekarang dan mungkin akan terus memberikan kami di Sun Communities sedikit kelebihan berbanding peningkatan dalam tapak binaan perumahan dan menjadikan perumahan perkilangan itu lebih mudah diperolehi dan mampu milik kepada ramai pelanggan di luar sana. Jadi, ia boleh menjadi trend positif untuk kita. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis faham. Dan hanya satu lagi yang cepat. Apakah kadar had daripada dua urus niaga marina anda? Dan adakah anda semua melihat sebarang pemampatan kadar had lebih lanjut dalam ruang? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Tidak dinafikan terdapat persaingan berterusan dalam ruang ini yang datang daripada ekuiti persendirian dan malah pesaing awam kami yang mengumumkan transaksi kecil pada suku tahun lalu. Tetapi kadar had, buat masa ini, ia merupakan industri yang sangat tidak disatukan, atau dikawal oleh semua perkara tipikal lokasi hartanah, permintaan, kadangkala kualiti keupayaan untuk beralih ke marina sedia ada dalam portfolio Safe Harbor. Jadi ia adalah satu julat, dan saya akan berkongsi bahawa perumahan perkilangan dan komuniti RV yang diperoleh sejak awal suku tahun, ya, mungkin purata tepat sekitar kadar had 4.5% dan marina telah berjulat 200 mata asas hingga 250 mata asas di atas itu. Jadi kami terus mencari marina dalam julat kadar had 6% hingga 9%. Dan kemudian, sudah tentu, sentiasa ada pengecualian apabila terdapat nilai penggantian yang sangat, sangat sukar ditetapkan pada marina tertentu yang mungkin lebih rendah daripada itu. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Baiklah. Itu sahaja untuk saya. Terima kasih, kawan-kawan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Brad Heffern dengan RBC Capital Markets. Sila teruskan dengan soalan anda. Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Hai, selamat pagi semua. Terima kasih kerana mengambil soalan. Saya menghargai ulasan anda tentang tahap tinggi tempahan lanjutan yang anda lihat pada suku kedua dan suku ketiga. Saya perhatikan pada kunci kira-kira bahawa kategori untuk deposit tempahan awal dan sewa meningkat secara mendadak. Jadi ia adalah $188 juta pada penghujung tahun lepas, ia adalah $280 juta sekarang. Adakah itu mencerminkan kekuatan asas? Adakah orang ramai membuat tempahan lebih awal daripada biasanya dan itu mendorong bilangan itu lebih tinggi? Saya hanya cuba merasakan sama ada jenis delta besar itu mewakili kekuatan yang anda lihat. Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Terdapat sedikit impak daripada Safe Harbor dan kemusim portfolio mereka dan apabila mereka melakukan pengebilan lanjutan mereka, jadi terdapat kira-kira $26 juta hingga $30 juta, saya fikir, ia dari Safe Harbor di sana dan selebihnya, saya fikir, hanyalah kemusim tempahan awal dan deposit kami pada portfolio RV kami. Saya pasti terdapat beberapa kesan daripada tempahan lanjutan di sana daripada apa yang kita lihat. Tetapi ia lebih kepada bermusim dan Safe Harbor. Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Okay, faham. Terima kasih untuk itu. Dan kemudian hanya bercakap tentang panduan. Anda semua mengatasi panduan suku pertama yang asal sebanyak $0.11 dan panduan itu naik kira-kira $0.13. Saya hanya ingin tahu berapa banyak kekuatan yang anda lihat pada suku pertama dan yang anda jangkakan untuk suku kedua benar-benar dibaca dalam panduan setahun penuh atau jika portfolio terus berprestasi seperti yang ada, atau seperti ia berlaku pada suku pertama jika anda melihat lebih banyak peningkatan? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Saya rasa saya akan mencirikan kenaikan FFO, yang saya fikir adalah kira-kira $0.13 pada titik tengah, bahawa ia mencerminkan semua prestasi mengatasi pada Q1, ditambah prestasi mengatasi jangkaan tambahan dalam perniagaan RV sementara dan jika itu -- mengimbangi -- peningkatan tersebut diimbangi oleh ekuiti yang kami peroleh dan telah selesaikan setakat ini, yang akan kami gunakan dalam pengambilalihan seiring berjalannya tahun. Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Okay terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Wes Golladay dengan Robert W. Baird. Sila teruskan dengan soalan anda. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis Hai, selamat pagi semua. Saya hanya ingin melihat perniagaan RV. Adakah anda melihat kekuatan tambahan pada penukaran tahunan sekarang? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Ya, [Tidak dapat ditafsirkan] Maksud saya, kami mempunyai suku pertama yang hebat dengan 380 tambah -- saya rasa 387 ialah bilangan sebenar penukaran yang kami ada, yang seperti yang telah kami kongsikan sebelum ini, biasanya kami berada dalam julat kira-kira 1,100 pada tahun itu, dan bilangan itu meningkat sedikit. Terdapat sedikit kemusim padanya, tetapi saya rasa cara yang saya percirikan ialah saya melihat kami -- saya melihat banyak kekuatan akan berlaku untuk sepanjang tahun ini juga. Semuanya kembali kepada semua yang telah kita bincangkan sepanjang tahun lepas dengan -- saya memanggilnya penemuan semula di luar rumah. Kami telah membawa begitu ramai tetamu baharu ke dalam komuniti kami, mereka menemui komuniti kami dan itu juga benar-benar membantu dalam penukaran. Jadi -- dan ini adalah peringatan, setiap kali kami membuat, kami mempunyai penukaran iaitu perolehan hasil 40% hingga 60% yang kami peroleh pada tahun itu setiap kali kami melakukannya. Sangat positif dan sangat teruja dengan keputusan yang kami perolehi setakat ini. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis Faham dan kemudian bolehkah anda membincangkan Campspot? Anda menyebut 60% tempahan, saya percaya, datang dari laman web atau aplikasi itu. Dan bolehkah anda memberi saya, saya rasa, konteks tentang apa yang mungkin tahun lepas? Dan adakah itu hanya Komuniti Matahari atau adakah itu terbuka kepada semua orang? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Soalan yang hebat. Jadi Campspot pada asalnya dibangunkan oleh rakan kongsi Northgate kami dan ia secara bersama di Sun dan Northgate dan ia, seperti yang saya katakan dalam ucapan saya, ia adalah sistem pengurusan hasil ditambah dengan sistem tempahan proprietarinya. Dan saya berpendapat bahawa -- perkara yang paling menarik mengenainya ialah setiap pusat peranginan dalam portfolio kami benar-benar mewakili persamaan penghunian dan kadar yang pelbagai aspek, secara literal setiap hari dalam setahun dan pada teras Campspot ialah terbina dalam algoritma mengoptimumkan persamaan kadar penghunian dengan cara yang paling cekap. Jadi itulah sebahagian daripada daya penggerak di sebalik bantuan sepanjang 2020 dan benar-benar membawa kami kembali serta apa yang berlaku pada 2021, ia merupakan penyumbang besar. Dan jika anda kembali kepada, saya rasa, kami berkata dua tahun lalu, buku tempahan dalam talian kami, ia adalah kira-kira 62% [Fonetik] berbanding 60% pada hari ini. Jadi terdapat pengguna lain Campspot melalui OTA, tetapi ia -- sudah tentu, keseluruhan portfolio kami ada padanya sekarang, sungguh hebat. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Itu sedang dipasarkan di seluruh negara sekarang. Jadi kami agak teruja untuk melihat prestasinya untuk semua orang. John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Yeah. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis Yeah. Faham dan kemudian, mungkin hanya satu pembangunan di San Diego. Adakah itu akan memberikan NOI negatif tahun ini atau positif? Dan bilakah penstabilan akan berlaku? Dan apabila anda menetapkan hasil yang stabil, adakah itu termasuk faedah menjual rumah? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Yeah. Jadi resort Sun Outdoors San Diego Bay, iaitu resort RV. Ia mempunyai tapak RV dan sewaan percutian. Dan biasanya pada pembangunan asas RV, kita akan melihat penstabilan dalam tempoh tiga tahun. Dan salah satu faedah pembangunan RV ialah kami boleh menerima tetamu dan kami sudah pun menerimanya. Sebenarnya, saya akan ke sana pada malam Isnin untuk pembukaan rasmi pada [Fonetik] ke-4, yang telah kami bekerjasama selama hampir empat tahun dan ia akan menjana NOI yang positif pada 2021. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis faham. Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan John Pawlowski dengan Penasihat Jalan Hijau. Sila teruskan dengan soalan anda. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Terima kasih. Saya ingin membuat susulan mengenai perbualan inflasi, tetapi lebih kepada bahagian permintaan. John, -- memandangkan harga alternatif perumahan lain melambung tinggi di pasaran tertentu, adakah terdapat mana-mana wilayah yang anda fikir anda mungkin akan meneka atau menukar dasar kenaikan sewa biasa 2% hingga 4% yang anda ada? Adakah terdapat -- adakah terdapat mana-mana pasaran di mana anda akan menolak sewa 5%, 6%, 7% pada tahun-tahun akan datang yang anda fikirkan? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Baiklah, selama 20 tahun lebih kami sentiasa, seperti yang anda tahu, Todd, menyatakan dalam julat 2% hingga 4% secara purata merentas portfolio. Tetapi ini bukan untuk mengatakan bahawa dalam pasaran tertentu di mana kenaikan sewa yang lebih tinggi boleh dicapai. Kami buat. Kami sentiasa cuba untuk menyimpan segala-galanya daripada -- kami berada dalam perniagaan perumahan mampu milik yang boleh dicapai dan kami mengambil pandangan jangka panjang mengenai perkara itu dalam portfolio kerana terdapat begitu banyak faedah yang datang dengan jenis kenaikan sewa di sebelah kanan tahap, OK, termasuk jenis pertumbuhan ekuiti yang kami lihat merentas jualan broker kami dalam komuniti kami, yang merupakan nilai sebenar kepada pelanggan, serta nilai sebenar kepada portfolio kami secara keseluruhan. Jadi untuk menjawab soalan anda, sesetengahnya mungkin berada di atas julat itu dan kemudian kami pasti akan melihat ke tempat, kawasan di negara ini yang mempunyai lebih kekuatan di mana ia biasanya berlaku. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Baik. Hebat, terima kasih. Dan kemudian yang terakhir untuk saya, Gary. Hanya dari segi campuran pemerolehan dalam beberapa tahun kebelakangan ini condong dengan ketara ke arah RV dan tidak begitu aktif pada bahagian MH tradisional, adakah itu lebih merupakan petunjuk hanya lebih banyak volum RV mencecah pasaran atau merupakan petunjuk di mana lebih banyak kali daripada tidak MH tradisional pemerolehan tidak lagi pensel untuk anda? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, saya fikir ia adalah yang pertama, pastinya bukan yang terakhir. Urutan penyatuan dalam kronologi ialah perumahan perkilangan menjadi cara aset berharga sebelum pusat peranginan RV benar-benar difahami. Jadi, seperti yang anda ingat, terdapat empat syarikat awam. Dan kini terdapat -- sebenarnya lima dan kini terdapat tiga, Sun, ELS dan UMI[Fonetik]. Dan saya fikir ia hanyalah faktor kekurangan komuniti perumahan perkilangan yang ada di luar sana. Dan kemudian mengikut urutan itu, saya ingin memberi kredit kepada pasukan Sun kerana benar-benar menyelami perniagaan RV dan memahami cara ia berkembang sepanjang 20 tahun yang lalu, dan kemudian secara strategik menentukan bahawa kami akan meningkatkan RV kami Pegangan dalam portfolio Sun dan dengan berbuat demikian, jenis melihat pada kadar had dalam RV sangat serupa dengan perumahan perkilangan kerana kami menentukan hasil, pertumbuhan NOI hanya stabil dan, dalam beberapa kes, lebih kukuh daripada apa yang kami lihat dalam perumahan perkilangan . Oleh itu, semasa kami mengikuti dan meneruskan pemerolehan secara agresif dalam RV, kelas aset itu telah mula disatukan. Dan kemudian apabila anda mengikutinya lebih jauh ke marina, seperti yang anda ketahui, terdapat permodalan semula dan penstrukturan semula di Sunteck[Phonetic], pemegang marina kedua terbesar dan portfolio lain -- portfolio kecil yang diperoleh oleh ELS. Oleh itu, walaupun terdapat peluang mutlak untuk Sun dan MH, RV, marina sekarang mula menarik minat pelabur lain. Dan saya menjangkakan kita akan melihat sedikit tekanan pada kadar had, tetapi seperti yang saya nyatakan sebelum ini bahawa kita boleh membelinya dan memperolehnya dalam sebaran 250 mata asas dan ke atas kepada MH dan RV. Oleh itu, kadangkala terdapat perumahan perkilangan yang kami tidak akan meneruskan ke tahap yang mereka perolehi, tetapi sebahagian besarnya, apa yang kami lihat dan apa yang kami perolehi tidak dipasarkan secara meluas, ia hanya telefon hubungi jabatan pemerolehan kami atau perhubungan peribadi daripada seseorang dalam pasukan di sini yang menghubungi kami. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Baik. Terima kasih kerana meluangkan masa. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan John Kim dengan Pasaran Modal BMO. Sila teruskan dengan soalan anda. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Terima kasih, dan terima kasih atas pendedahan yang dipertingkatkan. Saya tertanya-tanya tentang peningkatan dalam permintaan RV yang anda lihat tahun ini. Pada pendapat anda, berapa banyakkah perkara itu merupakan fenomena sementara dan berpotensi diterima tahun depan apabila orang ramai berasa lebih selesa terbang dan pergi meningkat? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Soalan yang bagus, John. Sudah pasti, COVID telah menjadi sebahagian daripada itu, tetapi sebenarnya, prospek untuk pertumbuhan RV dan marina tidak pernah lebih kukuh. Saya fikir seperti yang saya katakan beberapa kali bahawa perkara yang ketara hanyalah penemuan semula yang berlaku [Fonetik] benar-benar -- maksud saya kita lihat terutamanya pada musim luruh, OK, iaitu pertumbuhan yang tidak pernah kita lihat pada musim gugur. Dan apa yang kami lihat pada masa itu, ramai, ramai tetamu itu menempah semula, OK, ke bahagian lain dalam tahun itu juga. Perkara lain yang memberikan sedikit kekuatan dengan kedua-duanya ialah sebahagian besar pelawat kami dan tetamu kami yang datang ke resort kami datang dalam radius 90 batu. Jadi, secara semula jadi, ia akan menjadi beberapa perjalanan kembali ke bentuk perjalanan lain semasa bercuti. Tetapi kami akan mengekalkan ramai tetamu baharu kerana pengalaman yang mereka alami pada tahun 2020 dan titik radius yang kami ada untuk kebanyakan tetamu kami datang ke komuniti kami bahawa walaupun mereka kembali ke bentuk perjalanan lain, ia adalah percutian yang mudah dan berpatutan yang mereka boleh ambil, itu sesuatu yang boleh mereka lakukan pada hujung minggu, atau kita boleh menambahnya. Jadi ia semacam itu -- ia boleh menjadi semacam tambahan walaupun ia kembali. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, John, saya akan menambah pada kenyataan John bahawa saya fikir apa yang kami cari ialah kesan baki tambahan. Jadi, kami tidak akan mengekalkan semua orang, tetapi saya boleh berkongsi dengan anda bahawa kami akan mengekalkan sebahagian baki permintaan yang meningkat hasil daripada pengalaman di luar sana yang positif. Jadi saya fikir ia memberi petanda yang baik untuk pertumbuhan tambahan pada perkara yang kita jangkakan secara semula jadi dalam perniagaan resort RV. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Dan apakah pada pendapat anda penunjuk utama terbaik untuk permintaan itu? Adakah ia penghantaran RV, yang telah meningkat dengan ketara pada bulan lalu? Saya fikir dari segi sejarah, ia sebenarnya bukan korelasi yang tinggi antara penghantaran dan penghunian anda, tetapi saya hanya tertanya-tanya apakah pendapat anda tentang perkara ini? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Baik. Nah, anda memintanya. Jadi begini. Saya rasa penunjuk terbaik ialah petunjuk anekdot tentang individu ini sendiri dan keluarga saya mengambil beberapa pemeriksaan dan percutian hartanah RV COVID dan betapa seronoknya kami. Dan itu hampir digemakan oleh walaupun beberapa orang dalam panggilan penganalisis ini yang telah berkongsi pengalaman mereka dengan kami. Tetapi semasa kami terus melakukan tinjauan keluar kami, kami hanya mendapati keseronokan yang dirujuk oleh John sebagai penunjuk utama mengapa kami berpendapat bahawa ini akan menjadi baki peningkatan selepas COVID kepada perniagaan kami. Dan dianggarkan terdapat kira-kira 11 juta RV yang didaftarkan hari ini. Terdapat pilihan baharu untuk dapat meningkatkan RV sedia ada pada model Airbnb di luar sana, jadi teruskan melihat peningkatan dalam kumpulan pengguna atau tetamu yang tersedia untuk jumlah pusat peranginan RV yang sangat terhad. Dan saya sentiasa ingin menegaskan bahawa pusat peranginan RV secara amnya adalah mengenai keupayaan untuk mempunyai sambungan utiliti, air pembetung elektrik berbanding boondocking di mana anda tidak mempunyai sambungan tersebut dan kemudian kemudahan dan ciri yang berkaitan dengan pusat peranginan RV tersebut . Oleh itu, kami hanya berfikir bahawa ia adalah masa yang sangat, sangat menarik dalam perniagaan RV untuk menjadi sebahagian daripada pertumbuhannya. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Saya ingin bertanya soalan yang sama atas permintaan kapal layar super. Mungkin saya akan [Indecipherable] itu untuk perbincangan berasingan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Saya ingin memberitahu anda, saya pernah menaiki kapal layar super, tetapi ia tidak [Tidak dapat ditafsirkan]. Saya berada di atas bot elektrik, bagaimanapun, dan agak menarik untuk melihat sekilas tentang masa depan yang mungkin berkaitan dengan beralih daripada bahan api fosil dalam perniagaan bot kepada beberapa penyelidikan dan pembangunan yang diperluaskan dan sebenarnya menawarkan kini dalam elektronik -- bateri bot elektrik dikuasakan. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Topik yang berasingan, dengan semua aktiviti pemerolehan yang anda miliki dalam beberapa tahun kebelakangan ini, bolehkah anda ingatkan kami berapa peratusan komuniti imej kualiti institusi dan taman RV yang sedang anda gunakan? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, itu Gary sekali lagi, dan malangnya, tidak ada repositori maklumat atau indeks nasional dan item yang berkaitan dengan komuniti perumahan perkilangan semasa anda merujuknya. Saya akan mencadangkan bahawa sebahagian besar komuniti perumahan perkilangan berkualiti institusi telah disatukan oleh syarikat awam dan apa yang kami rujuk kepada tiga atau empat syarikat swasta berkualiti tinggi lain yang ada di luar sana hari ini dengan portfolio terbaik dalam kelasnya. Jadi, saya tidak semestinya dapat memberi anda peratusan, tetapi saya telah mendengar daripada pesaing kami yang mungkin mewakili mana-mana dari 10% hingga 15% daripada keseluruhan perumahan perkilangan dan pusat peranginan RV dan mungkin lebih hampir kepada 50% daripada perkara yang akan kami pertimbangkan kualiti institusi. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Okay, itu berguna. Dan kemudian soalan terakhir saya adalah mengenai perniagaan rumah sewa anda, yang mempunyai pertumbuhan sewa yang kukuh, tetapi ia menurunkan nisbah hasil harta tanah anda pada asas tahun ke tahun. Adakah anda mempunyai sebarang pandangan atau pandangan terkini tentang kemungkinan meningkatkan perniagaan ini, memandangkan kekuatan pasaran sewa keluarga tunggal? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Ya, betul-betul. Maksud saya program rumah sewa kami, seperti yang anda tahu, telah bertahan dalam ujian masa. Ia merupakan alat yang sangat baik untuk mempercepatkan pertumbuhan hasil penghunian. Jadi, kami akan terus menggunakannya semasa kami berkongsi untuk pembesaran, pembangunan baharu dan pemerolehan untuk pajakan, akhirnya, menukar penyewa kepada pemilik rumah. Itu akan menjadi strategi, John, OK untuk menggunakannya ke hadapan dan mempunyai dan jenis sejajar dengan pemerolehan dan pembangunan yang kami lakukan sepanjang jalan untuk bergerak ke hadapan dengan lebih pantas. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis faham. Hebat. Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Joshua Dennerlein dengan Bank of America. Sila teruskan dengan soalan anda. Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Hei, Gary, John dan Karen. Harap awak sihat. Hanya ingin menyentuh berdasarkan komen John dalam ucapan pembukaan tentang bagaimana portfolio Safe Harbor melakukan lebih baik daripada pengunderaitan anda. Apa yang mendorongnya? Adakah ia seperti sesuatu di bahagian pendapatan, bahagian perbelanjaan atau sesuatu yang lain, hanya ingin tahu? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Itu soalan yang bagus, Josh. Dan apa yang mungkin saya cadangkan apa yang kami lihat semasa kami menyemak prestasi berbanding belanjawan ialah pemacu utama suku pertama ialah pertumbuhan hasil di Florida di Pantai Timur dan di bahagian selatan portfolio. Sekali lagi, permintaan yang kukuh, bekalan terhad semasa kita melihat apa yang sebenarnya berlaku dalam portfolio. Kami melihat pertumbuhan kadar hampir sejajar dengan belanjawan, tetapi kami melihat peningkatan dalam permintaan dan penghunian, dan yang paling ketara, apa yang kami lihat ialah jangkaan marina musim panas yang sedikit mendahului kawasan di mana tahun lepas. Oleh itu, berdasarkan panduan kami atau sebahagian daripada panduan kami mengharapkan pertumbuhan kukuh yang berterusan dalam perniagaan marina. Jadi, ia bukan satu perkara, hanya menuntut. Saya rasa kita banyak bercakap mengenainya, melarikan diri dari kebosanan dan cabaran persekitaran COVID, keluar ke udara segar, menikmati berada di atas bot, di atas air, jenis perkara seperti yang kita lihat dalam RV sangat , sangat serupa. Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Saya dengar awak. Saya tidak sabar untuk kembali ke sana. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Kami tahu anda suka bot anda. Soalannya, adakah anda suka marina anda? Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Saya akan pergi dan menyemak. Saya berada di Safe Harbors selama beberapa tahun, tetapi tahun ini, saya boleh, cuma saya berada di Vineyard. Saya cuba masuk ke Prime, mereka tidak akan membenarkan saya masuk. Itu mungkin musim panas akan datang. Itu sahaja untuk saya untuk soalan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Terima kasih, Josh. Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Terima kasih, Josh. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Todd Stender dengan Wells Fargo. Sila teruskan dengan soalan anda. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Hi, Terima kasih. Hanya melihat jualan rumah baharu, secara purata, mereka melebihi $150,000. Apakah titik harga tertinggi yang anda lihat pada rumah baharu dan apakah rakaman persegi pada sesuatu seperti itu? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif ya. Jadi titik harga tertinggi kami akan berada di Colorado kami, pembangunan baharu kami, River Run di Colorado serta apa yang kami lakukan dalam [Tidak Dapat Ditafsirkan]. Dan itu akan meningkat melebihi $300,000. Tetapi sekali lagi, saya fikir perkara penting yang perlu diberi perhatian apabila anda bercakap tentang $300,000 pada rumah perkilangan, iaitu pada asas relatif sangat berpatutan dalam persekitaran, yang terletak di lokasi di mana... Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Titik harga tersebut -- adakah pembeli membiayainya? Saya rasa, kita sudah biasa melihat kebanyakan pembeli tunai, tetapi mungkin ada komen mengenai peningkatan pembiayaan kerana mata harga ini semakin tinggi? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Ya, pada titik harga itu, Todd, biasanya pembeli tunai yang datang untuk mereka. Biasanya, 90% adalah wang tunai, atau mereka pergi ke bank tempatan. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis faham. Baik. Mungkin bagi Karen, hanya bertukar kepada kunci kira-kira dengan hutang kepada EBITDA kira-kira 6 kali ganda, hanya untuk tujuan pemodelan dan melihat ekuiti hadapan, adakah adil untuk menganggap 1 juta saham pada satu klip untuk empat suku seterusnya, atau adakah panggilan ciri itu untuk semua 4 juta saham sekaligus? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Tidak, ciri ini tidak memerlukan semua 4 juta saham sekaligus. Dan saya fikir kami akan membuat keputusan seperti yang dicadangkan oleh Gary pada mulanya untuk pengambilalihan, dan kemudian kami akan memadankan dana dengan jumlah pemerolehan yang kami lakukan tidak lama kemudian. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Dan seterusnya secara pro forma, adakah anda mempunyai hutang kepada EBITDA, dengan mengandaikan ekuiti hadapan? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Tanpa ekuiti hadapan, kita akan berada pada tahap rendah 5 kali ganda. Saya fikir dengan ekuiti hadapan, kita akan berada di bawah. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Baik. Dan kemudian dari segi hutang, hanya untuk pemodelan, apakah jenis hutang yang anda lihat sekarang dalam mana-mana kupon atau tempoh yang anda boleh kongsi? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Kami benar-benar tidak mempunyai tempoh matang daripada asas hutang. Kami telah sangat, sangat aktif dalam membiayai semula hutang. Jadi, tiada apa-apa yang perlu dibiayai semula dari segi hutang -- untuk tahun ini dan sedikit untuk tahun depan. Saya akan katakan, wang 10 tahun biasa pada 65% adalah dalam 2.5% hingga 3.5% untuk GSE dan syarikat hayat. Kami juga melihat -- kami menilai peminjaman tidak bercagar. Pada masa ini, dengan peningkatan saiz dan keperluan modal Syarikat, lihatlah bahawa pasaran tidak terjamin lebih masuk akal daripada apa yang telah kami lakukan pada masa lalu. Jadi kami sedang menilai pasaran tidak terjamin. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis faham. Yang terakhir, mungkin untuk John, pembangunan RV San Diego. Adakah terdapat lebih banyak tapak yang akan datang sebagai tambahan kepada 250 yang baru siap? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Berpotensi. Kami sedang melihat 90 lagi tapak yang boleh kami tambahkan, Todd. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Hebat, terima kasih. John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Samir Khanal dengan Evercore. Sila teruskan dengan soalan anda. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Yeah. Selamat Pagi semua. Jadi saya rasa, John atau Karen. Apabila anda melihat perniagaan marina, apakah margin NOI yang sesuai untuk difikirkan? Apabila saya baru membuat matematik di sini, maksud saya, ia kelihatan agak ringan pada suku tersebut. Dan sekali lagi, saya tahu ia mungkin disebabkan oleh bermusim di sini, tetapi mungkin kembali, beberapa tahun lepas dengan Safe Harbor, apakah trend margin NOI untuk marina? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Jadi, Sameer, saya rasa ulasan anda berkenaan bermusim pada S4 -- Maksud saya, S1 adalah tepat dan biasanya anda akan melihat margin semua dalam perniagaan marina, tinggi-30%s, masih rendah-40%. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Okay, faham. Dan saya rasa, ingatkan saya sahaja dan jika saya terlepas ini, saya minta maaf, tetapi adakah anda mengemas kini panduan marina untuk NOI, $163 juta hingga $169 juta yang anda berikan pada suku lepas? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Tidak, kami tidak mengemas kini panduan marina. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Dan jika anda sedang mengikuti aliran dalam jenis yang tinggi iaitu dalam $31 juta, yang jenis ulasan anda menunjukkan bahawa anda agak arah aliran lebih tinggi di bahagian marina, adakah wajar untuk menganggap bahawa anda menjejaki jenis ke hadapan daripada itu ialah $163 juta hingga $169 juta pada ketika ini? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Saya akan mengatakan bahawa kami adalah selaras dengan jangkaan kami, berkemungkinan tinggi dan ia telah -- bahawa prestasi mengatasi telah dimasukkan dalam panduan FFO kami. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis faham. Dan soalan terakhir saya adalah pada bahagian perbelanjaan. Saya tidak melihat pecahan suku ini untuk pelbagai item baris. Maksud saya, bagaimanakah arah aliran anda tentang perbelanjaan operasi mungkin dan bagaimana anda memikirkan mungkin untuk baki tahun ini untuk item baris tersebut? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Nah, itu sukar kerana kesan COVID, bukan. Jadi perbandingan untuk tahun sebelumnya ialah -- saya akan menggunakan sejenis istilah teknikal, sangat membingungkan. Supaya perbelanjaan meningkat, anda akan melihat lebih tinggi pada asas perbandingan itu. Tetapi untuk suku tersebut, apa yang kita lihat ialah peningkatan. Maksud saya, perbelanjaan yang lebih rendah daripada jangkaan untuk utiliti dan juga untuk pengiklanan dan saya menjangkakan sebahagian daripada kos pengiklanan itu akan beralih ke suku masa hadapan. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Okay, faham. Baiklah. Terima kasih banyak-banyak. Operator Kami mempunyai soalan susulan daripada barisan John Pawlowski dengan Penasihat Jalanan Hijau. Sila teruskan dengan soalan anda. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Hei, terima kasih kerana mengambil tindakan susulan. Mungkin, Karen, bolehkah anda mengeluarkan panduan pertumbuhan NOI setahun penuh di antara hasil dan perbelanjaan? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Ya, saya tidak -- kami tidak -- kami tidak membentangkannya sebelum ini, John. Jadi saya akan menolak untuk menjawab. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Baiklah. Jaga diri. Operator Tiada soalan lagi dalam baris gilir. Saya ingin menyerahkan semula panggilan kepada pihak pengurusan untuk ucapan penutup. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Baiklah, kami mengucapkan terima kasih kepada anda semua kerana mengambil bahagian dalam panggilan dan kami semua bersedia untuk sebarang tindakan susulan dan kami berharap untuk berkumpul dengan semua orang selepas suku kedua selesai. Terima kasih, pengendali. Operator [Ucapan Penutup Operator] Tempoh: 53 minit Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Lebih banyak analisis SUI Semua transkrip panggilan pendapatan
Panggilan Pendapatan S1 2021
27 Apr 2021, 11:00 pagi ET
kandungan:
Ucapan yang disediakan:
Soalan dan jawapan:
Hubungi peserta:
Momentum yang kami alami di pusat peranginan RV kami pada tahun 2020 hanya meningkat pada tahun ini apabila negara terus dibuka semula. Bagi suku tersebut, pertumbuhan NOI komuniti yang sama ialah 2.7% berbanding tahun lepas, walaupun penutupan sempadan Kanada berterusan dan perintah tinggal di rumah California yang menentukan penutupan pusat peranginan California kami hingga awal Februari. Kami mencapai jumlah penghunian portfolio sebanyak 97.3%, peningkatan 60 mata asas sepanjang suku pertama 2020 dengan menjual 514 tapak yang menghasilkan hasil. Kami juga menyampaikan kira-kira 350 tapak asas dan pengembangan pada suku pertama, termasuk pembukaan besar tapak 250 Sun Outdoors San Diego Bay Resort utama kami.
Sejak awal tahun ini, kami telah menggunakan 3 juta untuk pengambilalihan, terdiri daripada dua komuniti perumahan perkilangan, enam pusat peranginan RV dan empat marina. Pasukan kami terus mencari cara untuk menambah aset yang tidak boleh diganti pada portfolio kami yang berfungsi untuk mengukuhkan kualiti tinggi jenama kami, meningkatkan tawaran kami kepada tetamu kami dan memupuk pertumbuhan berterusan hasil dan pendapatan kami dari semasa ke semasa. Dalam perniagaan perumahan perkilangan kami, operasi kami mendapat manfaat daripada kekuatan dan asas yang mampan serta permintaan untuk perumahan mampu milik, dibuktikan oleh jualan rumah baharu, pra-milik dan broker. Tambahan pula, permohonan untuk tinggal dalam komuniti Sun kekal pada paras tertinggi, meningkat 21% berbanding masa ini tahun lepas.
Perniagaan RV kami, walaupun terjejas oleh penutupan dan sekatan perjalanan yang berkaitan dengan wabak pada suku tersebut, menunjukkan daya tahan dengan tempahan hadapan jauh lebih awal daripada kedua-dua 2020 dan 2019. Apabila kami muncul daripada wabak dan apabila peratusan populasi yang divaksin meningkat , kami menjangkakan resort terbaik dalam kelas kami akan kekal sebagai pilihan percutian pilihan. Pernyataan kami disokong oleh Persatuan Industri RV yang menyatakan jangkaan jualan unit tahun rekod untuk 2021 serta tempahan awal kami yang kukuh untuk suku kedua dan ketiga. Segmen yang lebih luas daripada populasi menemui semula aktiviti luar pada tahun 2020 dan kami melihat minat itu diteruskan. Dalam persekitaran yang terjejas oleh COVID, RV menyediakan tahap keselamatan dan kawalan tambahan kepada pelancong. Selain itu, kami percaya bahawa peningkatan permintaan didorong oleh keinginan berterusan pengguna untuk kembali ke tahap normal, menyambung semula percutian dan perjalanan santai selepas sekatan perjalanan tahun lepas.
Dalam perniagaan marina kami, keputusan terus dikesan lebih awal daripada pengunderaitan kami dan pasukan sedang bersedia untuk musim berperahu yang aktif. Menurut pelbagai sumber industri, jualan bot telah meningkat dalam permintaan tahun ke tahun. Dengan kehadiran kami yang berkembang dalam kelas aset yang dicari dan terhad ini, kami berada pada kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada peningkatan permintaan untuk slip dan tambatan.
Kami bergantung pada empat strategi pelaburan teras kami untuk menyokong daya tahan jangka panjang dan pertumbuhan platform kami, mengukuhkan lagi kedudukan kami dalam menyampaikan hasil peneraju industri. Bahagian penting strategi teras ini termasuk pengembangan dan pembangunan asas. Kami ingin menyerlahkan pembukaan Sun Outdoors San Diego Bay baru-baru ini yang pertama kali diumumkan hampir empat tahun lalu. Ia kini dibuka untuk tetamu dan kami berbesar hati untuk terus merealisasikan pertambahan yang bermakna daripada aktiviti penggunaan modal kami. Pada awal Mac, kami melaksanakan kenaikan ekuiti .1 bilion untuk mendapatkan modal bagi membiayai saluran pemerolehan kami yang semakin meningkat dan peluang lain. Kami akan memadankan dana inisiatif pertumbuhan ini dengan ekuiti ini.
Penyumbang utama kepada kejayaan francais kami ialah usaha berterusan kami berkenaan dengan persekitaran kami dan kemampanannya, ekosistem sosial kami dan perhatian yang teliti terhadap tadbir urus. Dengan itu, kami ingin menyediakan beberapa kemas kini penting berkenaan dengan inisiatif ESG kami. Bulan ini, kami melancarkan perkongsian baharu dengan Yayasan Taman Negara bagi menyokong program penerokaan luar yayasan itu. Pusat peranginan Sun RV telah komited untuk menyumbang ke arah misi Yayasan Taman Negara untuk menghubungkan ini dan generasi akan datang dengan manfaat kesihatan sosial, mental dan fizikal taman negara dan penemuan luar.
Berkenaan dengan komitmen kami terhadap kepelbagaian, ekuiti dan kemasukan, Sun telah terlibat dengan pasukan perunding dengan pengalaman selama 30 tahun dalam bidang kesaksamaan dan keadilan. Kumpulan ini mempunyai kepakaran mendalam dalam kepentingan menerobos berat sebelah tanpa sedar dan ketidakadilan sosial di tempat kerja. Bersama-sama, kami menilai keadaan semasa kemasukan, kepelbagaian, ekuiti dan kebolehaksesan di Sun dan membangunkan strategi seluruh organisasi untuk mencipta perubahan positif.
Sebelum menyerahkan panggilan kepada John dan Karen, saya ingin menyatakan bahawa kami telah mempertingkatkan pendedahan kewangan kami. Dengan penambahan Safe Harbor, kami mengambil peluang untuk memberikan cerapan yang lebih baik tentang pemacu utama perniagaan kami. Karen akan membimbing anda melalui perubahan yang telah kami laksanakan selepas John berkongsi butiran tentang prestasi operasi kami.
Saya kini akan menyerahkan panggilan kepada John. John?
John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi
Terima kasih, Gary.
Sun menyampaikan suku pertama yang kukuh di seluruh papan, menetapkan peringkat untuk tahun yang kukuh. Keputusan kami mencerminkan gabungan kestabilan barisan perniagaan perumahan perkilangan kami dan portfolio komuniti kami yang sama, serta faedah tambahan daripada inisiatif pertumbuhan kami merentas barisan perniagaan MH, RV dan marina. Bagi suku pertama, gabungan NOI komuniti yang sama meningkat 2.7%. Pertumbuhan dalam NOI didorong oleh keuntungan hasil 3.5%, disokong oleh peningkatan 1.9% dalam penghunian kepada 98.8% dan kenaikan sewa purata 3.5 wajaran. Ini telah diimbangi oleh peningkatan perbelanjaan sebanyak 5.5%. Sebagai sebahagian daripada pendedahan kami yang telah disemak, kami kini menyediakan NOI komuniti yang sama untuk perumahan perkilangan dan perniagaan RV kami. NOI perumahan buatan komuniti yang sama meningkat sebanyak 4.9% daripada 2020 dan NOI RV komuniti yang sama menurun sebanyak 4%.
Hasil RV telah terjejas oleh penutupan sempadan Kanada pada suku pertama yang menjejaskan musim burung salji kami dan pesanan tempat perlindungan California yang berlangsung sehingga awal Februari. Digabungkan, kedua-dua acara ini mempunyai kesan juta pada hasil komuniti RV sementara kami yang sama berbanding dengan anggaran kami yang dimaklumkan sebelum ini sebanyak juta hingga juta. Berkenaan dengan hasil RV, kami menjangkakan pemulihan yang ketara pada suku kedua dan ketiga. Pusat peranginan RV adalah penerima manfaat perdagangan pembukaan semula dan kami mengambil bahagian sepenuhnya.
Ramalan sementara suku kedua kami sudah mendahului belanjawan asal kami sebanyak lebih 20% dan menunjukkan arah aliran 57% lebih tinggi daripada 2019, yang kami percaya sebagai setanding yang lebih baik memandangkan gangguan berkaitan COVID pada 2020. Begitu juga, ramalan RV sementara suku ketiga kami pada masa ini mendahului belanjawan asal sebanyak kira-kira 5% dan ini menjadi trend menjelang 2019 sebanyak hampir 40%. Di samping itu, kami mempunyai banyak keterlihatan ke dalam tempahan kami sepanjang tahun melalui Campspot, tempahan RV proprietari kami bagi perisian pengurusan hasil. Hari ini, tempahan digital merangkumi lebih 60% daripada jumlah tempahan kami untuk portfolio komuniti kami yang sama berbanding 60% [Fonetik] hanya dua tahun lalu.
Beralih kepada jumlah portfolio MH dan RV, pada suku pertama, kami memperoleh 514 tapak penghasil hasil berbanding 300 pada suku pertama 2020, menjadikan jumlah penghunian portfolio kami kepada 97.3% daripada 96.7% setahun lalu. Daripada keuntungan tapak yang menghasilkan hasil kami, lebih 380 tapak RV sementara telah ditukar kepada pajakan tahunan dengan bakinya ditambah dalam komuniti pengembangan perumahan perkilangan kami.
Komponen utama empat inisiatif pertumbuhan teras kami ialah pembangunan tapak asas dan pengembangan. Pada suku pertama, kami menghantar kira-kira 350 tapak, 250 daripadanya dalam pembangunan asas di San Diego dan 100 berada di tapak pengembangan MH di Sunset Ridge di Texas. Tapak pengembangan dan pembangunan asas yang telah siap ini akan menyumbang kepada keuntungan RPS pada tahun 2021 dan seterusnya apabila ia mengisi dan menstabilkan. Sehingga akhir suku tahun, kami mempunyai kira-kira 9,700 tapak zon dan berhak dalam portfolio kami yang pernah dibina akan menyumbang kepada pertumbuhan pada tahun-tahun akan datang.
Jualan rumah pada suku tersebut amat kukuh. Kami menjual 835 rumah, peningkatan sebanyak 9.4% berbanding suku pertama 2020. Daripada jumlah ini, 149 adalah jualan rumah baharu, meningkat lebih 25% dan 686 adalah jualan rumah terpakai, meningkat 6.5% berbanding tempoh yang sama tahun lepas , masing-masing. Purata harga rumah untuk kedua-dua rumah baharu dan terpakai masing-masing meningkat 17.6% dan 9.8%, menggariskan campuran pasaran geografi keseluruhan serta permintaan yang berterusan untuk produk kami dan keinginan kuat untuk hidup dalam komuniti Sun.
Jualan rumah broker di seluruh portfolio Sun menyaksikan peningkatan 36% tahun ke tahun, kerana pasaran jualan semula terus menunjukkan kekuatan. Purata harga rumah pembrokeran dalam komuniti kami meningkat lebih 20%, berbanding suku pertama 2020. Kami percaya bahawa pasaran jualan semula yang rancak untuk rumah dalam komuniti kami menunjukkan faedah pelaburan semula yang konsisten dalam hartanah kami, mewujudkan nilai ekuiti untuk kami pemilik rumah dan meningkatkan nilai keseluruhan portfolio kami.
Bergerak ke Safe Harbor. Pada suku tersebut, portfolio marina menyumbang lebih .4 juta kepada jumlah NOI. Marina menunjukkan prestasi lebih awal daripada pengunderaitan kami, dan pasukan terus mendapatkan perolehan di lokasi yang tidak boleh ditukar ganti, yang bagi suku pertama, termasuk dua marina di Islamorada di Florida Keys dan dua marina di Martha's Vineyard.
Kami optimistik tentang aliran asas yang kami perhatikan merentas semua barisan perniagaan kami. Dengan kadar vaksinasi yang meningkat di seluruh negara, kami menjangkakan pertumbuhan pesat dalam perniagaan RV dan marina kami. Kami berada pada kedudukan yang baik untuk melihat susulan prestasi mengatasi suku ini dan berharap untuk berkongsi kemajuan kami dengan anda pada suku akan datang.
Karen kini akan membincangkan keputusan kewangan kami dengan lebih terperinci. Karen?
Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha
Terima kasih, John. Untuk suku pertama, Sun melaporkan FFO teras sesaham sebanyak .26, 3.3% melebihi tahun sebelumnya dan Sumber imej: The Motley Fool. Sun Communities Inc (NYSE:SUI) Operator salam. Terima kasih kerana menyertai kami hari ini untuk Panggilan Persidangan Pendapatan Suku Pertama 2021 Sun Communities. [Arahan Operator] Saya kini ingin menyerahkan persidangan itu kepada hos anda, Gary Shiffman, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif. Terima kasih. Anda boleh mulakan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Selamat pagi dan terima kasih kerana menyertai kami semasa kami membincangkan keputusan suku pertama 2021 kami. Kami sangat gembira dengan prestasi semua barisan perniagaan kami kerana tahun 2021 akan bermula dengan sangat kukuh. Pada suku pertama, kami menyampaikan FFO teras sesaham sebanyak $1.26, yang melebihi tahap tinggi panduan kami sebanyak $1.17. Disebabkan oleh prestasi cemerlang ini dan keterlihatan yang kukuh ke dalam tempahan RV sementara suku kedua dan ketiga kami, kami meningkatkan julat panduan tahunan FFO sesaham teras 2021 kami sebanyak $0.13 hingga $5.92 hingga $6.08 dan jangkaan pertumbuhan NOI komuniti kami yang sama untuk tahun penuh sebanyak 190 mata asas kepada julat 7.5% hingga 8.5%. Momentum yang kami alami di pusat peranginan RV kami pada tahun 2020 hanya meningkat pada tahun ini apabila negara terus dibuka semula. Bagi suku tersebut, pertumbuhan NOI komuniti yang sama ialah 2.7% berbanding tahun lepas, walaupun penutupan sempadan Kanada berterusan dan perintah tinggal di rumah California yang menentukan penutupan pusat peranginan California kami hingga awal Februari. Kami mencapai jumlah penghunian portfolio sebanyak 97.3%, peningkatan 60 mata asas sepanjang suku pertama 2020 dengan menjual 514 tapak yang menghasilkan hasil. Kami juga menyampaikan kira-kira 350 tapak asas dan pengembangan pada suku pertama, termasuk pembukaan besar tapak 250 Sun Outdoors San Diego Bay Resort utama kami. Sejak awal tahun ini, kami telah menggunakan $183 juta untuk pengambilalihan, terdiri daripada dua komuniti perumahan perkilangan, enam pusat peranginan RV dan empat marina. Pasukan kami terus mencari cara untuk menambah aset yang tidak boleh diganti pada portfolio kami yang berfungsi untuk mengukuhkan kualiti tinggi jenama kami, meningkatkan tawaran kami kepada tetamu kami dan memupuk pertumbuhan berterusan hasil dan pendapatan kami dari semasa ke semasa. Dalam perniagaan perumahan perkilangan kami, operasi kami mendapat manfaat daripada kekuatan dan asas yang mampan serta permintaan untuk perumahan mampu milik, dibuktikan oleh jualan rumah baharu, pra-milik dan broker. Tambahan pula, permohonan untuk tinggal dalam komuniti Sun kekal pada paras tertinggi, meningkat 21% berbanding masa ini tahun lepas. Perniagaan RV kami, walaupun terjejas oleh penutupan dan sekatan perjalanan yang berkaitan dengan wabak pada suku tersebut, menunjukkan daya tahan dengan tempahan hadapan jauh lebih awal daripada kedua-dua 2020 dan 2019. Apabila kami muncul daripada wabak dan apabila peratusan populasi yang divaksin meningkat , kami menjangkakan resort terbaik dalam kelas kami akan kekal sebagai pilihan percutian pilihan. Pernyataan kami disokong oleh Persatuan Industri RV yang menyatakan jangkaan jualan unit tahun rekod untuk 2021 serta tempahan awal kami yang kukuh untuk suku kedua dan ketiga. Segmen yang lebih luas daripada populasi menemui semula aktiviti luar pada tahun 2020 dan kami melihat minat itu diteruskan. Dalam persekitaran yang terjejas oleh COVID, RV menyediakan tahap keselamatan dan kawalan tambahan kepada pelancong. Selain itu, kami percaya bahawa peningkatan permintaan didorong oleh keinginan berterusan pengguna untuk kembali ke tahap normal, menyambung semula percutian dan perjalanan santai selepas sekatan perjalanan tahun lepas. Dalam perniagaan marina kami, keputusan terus dikesan lebih awal daripada pengunderaitan kami dan pasukan sedang bersedia untuk musim berperahu yang aktif. Menurut pelbagai sumber industri, jualan bot telah meningkat dalam permintaan tahun ke tahun. Dengan kehadiran kami yang berkembang dalam kelas aset yang dicari dan terhad ini, kami berada pada kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada peningkatan permintaan untuk slip dan tambatan. Kami bergantung pada empat strategi pelaburan teras kami untuk menyokong daya tahan jangka panjang dan pertumbuhan platform kami, mengukuhkan lagi kedudukan kami dalam menyampaikan hasil peneraju industri. Bahagian penting strategi teras ini termasuk pengembangan dan pembangunan asas. Kami ingin menyerlahkan pembukaan Sun Outdoors San Diego Bay baru-baru ini yang pertama kali diumumkan hampir empat tahun lalu. Ia kini dibuka untuk tetamu dan kami berbesar hati untuk terus merealisasikan pertambahan yang bermakna daripada aktiviti penggunaan modal kami. Pada awal Mac, kami melaksanakan kenaikan ekuiti $1.1 bilion untuk mendapatkan modal bagi membiayai saluran pemerolehan kami yang semakin meningkat dan peluang lain. Kami akan memadankan dana inisiatif pertumbuhan ini dengan ekuiti ini. Penyumbang utama kepada kejayaan francais kami ialah usaha berterusan kami berkenaan dengan persekitaran kami dan kemampanannya, ekosistem sosial kami dan perhatian yang teliti terhadap tadbir urus. Dengan itu, kami ingin menyediakan beberapa kemas kini penting berkenaan dengan inisiatif ESG kami. Bulan ini, kami melancarkan perkongsian baharu dengan Yayasan Taman Negara bagi menyokong program penerokaan luar yayasan itu. Pusat peranginan Sun RV telah komited untuk menyumbang ke arah misi Yayasan Taman Negara untuk menghubungkan ini dan generasi akan datang dengan manfaat kesihatan sosial, mental dan fizikal taman negara dan penemuan luar. Berkenaan dengan komitmen kami terhadap kepelbagaian, ekuiti dan kemasukan, Sun telah terlibat dengan pasukan perunding dengan pengalaman selama 30 tahun dalam bidang kesaksamaan dan keadilan. Kumpulan ini mempunyai kepakaran mendalam dalam kepentingan menerobos berat sebelah tanpa sedar dan ketidakadilan sosial di tempat kerja. Bersama-sama, kami menilai keadaan semasa kemasukan, kepelbagaian, ekuiti dan kebolehaksesan di Sun dan membangunkan strategi seluruh organisasi untuk mencipta perubahan positif. Sebelum menyerahkan panggilan kepada John dan Karen, saya ingin menyatakan bahawa kami telah mempertingkatkan pendedahan kewangan kami. Dengan penambahan Safe Harbor, kami mengambil peluang untuk memberikan cerapan yang lebih baik tentang pemacu utama perniagaan kami. Karen akan membimbing anda melalui perubahan yang telah kami laksanakan selepas John berkongsi butiran tentang prestasi operasi kami. Saya kini akan menyerahkan panggilan kepada John. John? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Terima kasih, Gary. Sun menyampaikan suku pertama yang kukuh di seluruh papan, menetapkan peringkat untuk tahun yang kukuh. Keputusan kami mencerminkan gabungan kestabilan barisan perniagaan perumahan perkilangan kami dan portfolio komuniti kami yang sama, serta faedah tambahan daripada inisiatif pertumbuhan kami merentas barisan perniagaan MH, RV dan marina. Bagi suku pertama, gabungan NOI komuniti yang sama meningkat 2.7%. Pertumbuhan dalam NOI didorong oleh keuntungan hasil 3.5%, disokong oleh peningkatan 1.9% dalam penghunian kepada 98.8% dan kenaikan sewa purata 3.5 wajaran. Ini telah diimbangi oleh peningkatan perbelanjaan sebanyak 5.5%. Sebagai sebahagian daripada pendedahan kami yang telah disemak, kami kini menyediakan NOI komuniti yang sama untuk perumahan perkilangan dan perniagaan RV kami. NOI perumahan buatan komuniti yang sama meningkat sebanyak 4.9% daripada 2020 dan NOI RV komuniti yang sama menurun sebanyak 4%. Hasil RV telah terjejas oleh penutupan sempadan Kanada pada suku pertama yang menjejaskan musim burung salji kami dan pesanan tempat perlindungan California yang berlangsung sehingga awal Februari. Digabungkan, kedua-dua acara ini mempunyai kesan $6 juta pada hasil komuniti RV sementara kami yang sama berbanding dengan anggaran kami yang dimaklumkan sebelum ini sebanyak $8 juta hingga $10 juta. Berkenaan dengan hasil RV, kami menjangkakan pemulihan yang ketara pada suku kedua dan ketiga. Pusat peranginan RV adalah penerima manfaat perdagangan pembukaan semula dan kami mengambil bahagian sepenuhnya. Ramalan sementara suku kedua kami sudah mendahului belanjawan asal kami sebanyak lebih 20% dan menunjukkan arah aliran 57% lebih tinggi daripada 2019, yang kami percaya sebagai setanding yang lebih baik memandangkan gangguan berkaitan COVID pada 2020. Begitu juga, ramalan RV sementara suku ketiga kami pada masa ini mendahului belanjawan asal sebanyak kira-kira 5% dan ini menjadi trend menjelang 2019 sebanyak hampir 40%. Di samping itu, kami mempunyai banyak keterlihatan ke dalam tempahan kami sepanjang tahun melalui Campspot, tempahan RV proprietari kami bagi perisian pengurusan hasil. Hari ini, tempahan digital merangkumi lebih 60% daripada jumlah tempahan kami untuk portfolio komuniti kami yang sama berbanding 60% [Fonetik] hanya dua tahun lalu. Beralih kepada jumlah portfolio MH dan RV, pada suku pertama, kami memperoleh 514 tapak penghasil hasil berbanding 300 pada suku pertama 2020, menjadikan jumlah penghunian portfolio kami kepada 97.3% daripada 96.7% setahun lalu. Daripada keuntungan tapak yang menghasilkan hasil kami, lebih 380 tapak RV sementara telah ditukar kepada pajakan tahunan dengan bakinya ditambah dalam komuniti pengembangan perumahan perkilangan kami. Komponen utama empat inisiatif pertumbuhan teras kami ialah pembangunan tapak asas dan pengembangan. Pada suku pertama, kami menghantar kira-kira 350 tapak, 250 daripadanya dalam pembangunan asas di San Diego dan 100 berada di tapak pengembangan MH di Sunset Ridge di Texas. Tapak pengembangan dan pembangunan asas yang telah siap ini akan menyumbang kepada keuntungan RPS pada tahun 2021 dan seterusnya apabila ia mengisi dan menstabilkan. Sehingga akhir suku tahun, kami mempunyai kira-kira 9,700 tapak zon dan berhak dalam portfolio kami yang pernah dibina akan menyumbang kepada pertumbuhan pada tahun-tahun akan datang. Jualan rumah pada suku tersebut amat kukuh. Kami menjual 835 rumah, peningkatan sebanyak 9.4% berbanding suku pertama 2020. Daripada jumlah ini, 149 adalah jualan rumah baharu, meningkat lebih 25% dan 686 adalah jualan rumah terpakai, meningkat 6.5% berbanding tempoh yang sama tahun lepas , masing-masing. Purata harga rumah untuk kedua-dua rumah baharu dan terpakai masing-masing meningkat 17.6% dan 9.8%, menggariskan campuran pasaran geografi keseluruhan serta permintaan yang berterusan untuk produk kami dan keinginan kuat untuk hidup dalam komuniti Sun. Jualan rumah broker di seluruh portfolio Sun menyaksikan peningkatan 36% tahun ke tahun, kerana pasaran jualan semula terus menunjukkan kekuatan. Purata harga rumah pembrokeran dalam komuniti kami meningkat lebih 20%, berbanding suku pertama 2020. Kami percaya bahawa pasaran jualan semula yang rancak untuk rumah dalam komuniti kami menunjukkan faedah pelaburan semula yang konsisten dalam hartanah kami, mewujudkan nilai ekuiti untuk kami pemilik rumah dan meningkatkan nilai keseluruhan portfolio kami. Bergerak ke Safe Harbor. Pada suku tersebut, portfolio marina menyumbang lebih $31.4 juta kepada jumlah NOI. Marina menunjukkan prestasi lebih awal daripada pengunderaitan kami, dan pasukan terus mendapatkan perolehan di lokasi yang tidak boleh ditukar ganti, yang bagi suku pertama, termasuk dua marina di Islamorada di Florida Keys dan dua marina di Martha's Vineyard. Kami optimistik tentang aliran asas yang kami perhatikan merentas semua barisan perniagaan kami. Dengan kadar vaksinasi yang meningkat di seluruh negara, kami menjangkakan pertumbuhan pesat dalam perniagaan RV dan marina kami. Kami berada pada kedudukan yang baik untuk melihat susulan prestasi mengatasi suku ini dan berharap untuk berkongsi kemajuan kami dengan anda pada suku akan datang. Karen kini akan membincangkan keputusan kewangan kami dengan lebih terperinci. Karen? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Terima kasih, John. Untuk suku pertama, Sun melaporkan FFO teras sesaham sebanyak $1.26, 3.3% melebihi tahun sebelumnya dan $0.09 mendahului bahagian atas julat panduan suku pertama kami. Semasa dan selepas suku akhir, kami memperoleh $183 juta hartanah operasi yang terdiri daripada dua komuniti rumah perkilangan, enam pusat peranginan RV dan empat marina. Untuk menyokong aktiviti pertumbuhan kami, kami menyelesaikan kenaikan ekuiti $1.1 bilion, mewakili kira-kira 8 juta saham saham biasa kami. Sehingga kini, kami telah menyelesaikan 4 juta saham, menerima $538 juta dalam hasil bersih, yang digunakan untuk membayar pinjaman atas kemudahan kredit kami. Kami menjangkakan untuk menyelesaikan baki 4 juta saham selewat-lewatnya Mac 2022. Kami mengakhiri suku pertama dengan hutang terkumpul $4.4 bilion pada kadar purata wajaran 3.4% dan purata kematangan berwajaran selama 9.5 tahun. Sehingga 31 Mac, kami mempunyai $105 juta tunai tidak terhad di tangan dan hutang bersih untuk mengekori nisbah EBITDA berulang 12 bulan sebanyak 6.1 kali. Atas dasar pro forma, termasuk anggaran sumbangan EBITDA setahun penuh daripada Safe Harbor dan pengambilalihan lain, hutang bersih kami untuk mengekori nisbah EBITDA berulang 12 bulan adalah dalam 5 kali rendah. Hasil daripada prestasi cemerlang kami pada suku tersebut, kami meningkatkan jangkaan FFO teras kami untuk tahun penuh 2021 kepada julat $5.92 sesaham kepada $6.08 sesaham. Kami menjangkakan FFO teras untuk suku kedua berada dalam julat $1.57 sesaham hingga $1.63 sesaham. Kami juga menyemak panduan pertumbuhan NOI komuniti yang sama setahun penuh kepada julat 7.5% hingga 8.5%. Sebagai peringatan, panduan kami termasuk pemerolehan melalui tarikh panggilan ini, tetapi tidak termasuk kesan pemerolehan prospektif atau aktiviti pasaran modal, yang mungkin disertakan dalam anggaran penganalisis penyelidikan. Seperti yang Gary nyatakan sebelum ini, kami mempertingkatkan pendedahan kewangan kami pada suku ini. Penambahan portfolio marina memberi kami peluang untuk membayangkan semula cara kami melaporkan aspek utama perniagaan kami. Untuk memberikan lebih banyak cerapan tentang setiap baris perniagaan kami, kami kini mempunyai jadual komuniti yang sama yang memperincikan prestasi oleh portfolio MH dan RV kami secara berasingan. Selain itu, hasil komuniti kami yang sama kini termasuk hasil program rumah sewa dan hasil rumah sewa percutian. Jadi keseluruhan bayaran untuk penyewaan ini kini termasuk dalam hasil harta tanah. Perbelanjaan operasi harta komuniti yang sama kini termasuk kos berkaitan untuk program rumah sewa ini. Kami juga menjaringkan semua pendapatan utiliti terhadap perbelanjaan utiliti, yang memberikan pandangan yang lebih baik tentang kos utiliti langsung Sun kerana sebahagian besar kos ini diserahkan kepada pelanggan kami. Kami telah mengekalkan pendedahan warisan kami untuk program penyewaan kami dan telah menambah halaman baharu pada portfolio marina. Sila lihat ringkasan dokumen perubahan pelaporan 2021, yang terkandung dalam bahagian Perhubungan Pelabur di tapak web kami untuk mendapatkan maklumat tambahan dan ilustrasi perubahan ini. Ini melengkapkan ucapan kami yang telah disediakan. Kami kini akan membuka panggilan untuk pertanyaan. Operator? Operator Terima kasih. Tuan-tuan dan puan-puan, pada masa ini, kami akan mengadakan sesi soal jawab. [Arahan Operator] Soalan pertama kami datang daripada barisan Nick Joseph dengan Citigroup. Sila teruskan dengan soalan anda. Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Terima kasih. Gary, bagaimana rupa saluran pemerolehan semasa, dan di manakah anda melihat peluang terbaik? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Selamat pagi, Nick. Seperti yang telah kami kongsikan baru-baru ini bahawa saluran paip semasa merentasi perumahan perkilangan, RV dan marina tidak pernah sepenuh seperti sekarang. Saya berpendapat bahawa kita melihat lebih banyak jangkauan daripada yang kita jangkakan dengan beberapa perbincangan tentang perubahan dalam keuntungan modal dan perkara-perkara seperti itu bergerak ke hadapan oleh pentadbiran semasa, dengan jelas ketidakpastian tentang ke mana arahnya. Tetapi kami percaya bahawa kami padanan dana -- padanan membiayai jumlah modal yang sesuai untuk dapat keluar dan menggunakan modal itu dalam jangka masa yang agak dekat berdasarkan perancangan sepanjang ketiga-tiga aspek perniagaan kami. Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Terima kasih. Saya tahu panduan tidak menganggap sebarang pemerolehan atau pembiayaan, tetapi semasa anda berfikir tentang membiayai saluran paip itu, adakah anda menggunakan talian anda dan kemudian menyelesaikan ekuiti menjelang akhir, atau adakah anda merancang untuk menyelesaikan ekuiti semasa anda pergi dari segi jumlah pemerolehan? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, saya rasa itu berdasarkan kes demi kes. Tetapi untuk masa hadapan yang boleh dijangka, saya fikir kami bergantung pada talian kami untuk kepastian, akses pantas dan keupayaan untuk menutup. Salah satu perkara yang Sun dikenali dalam tempoh perolehan sedemikian dan sebahagian daripada sebab mengapa kami mempunyai begitu banyak penyenaraian poket, jika anda mahu, yang tidak pergi ke pasaran adalah hakikat bahawa melalui proses pengunderaitan kami, disebabkan ketekunan adalah untuk menyelesaikan perjanjian pembelian dan bekerja melalui penstrukturan tertunda cukai, dan kemudian akhirnya penutupan yang cepat akan menyebabkan saya percaya bahawa kami akan menggunakan kemudahan kredit pada asas pertama kami dan kemudian membiayai ke hadapan dari sana. Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Keegan Carl dengan Berenberg. Sila teruskan dengan soalan anda. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Hai kawan-kawan. Terima kasih kerana mengambil soalan. Saya fikir pertama, inflasi jelas merupakan perkara yang penting. Jadi, adakah anda melihat sebarang inflasi pada projek pembangunan dan pembesaran baharu? Dan jika itu berlaku, adakah itu memberi kesan kepada rancangan anda dalam apa jua cara untuk tahun ini? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Mungkin -- ini John. Mungkin sedikit, tetapi tidak, ia tidak memberi kesan kepada rancangan kami untuk tahun ini. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Apa-apa sahaja mengenai buruh, terutamanya dalam perniagaan marina, hanya dengan pengkhususan yang diperlukan? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Saya berpendapat bahawa salah satu perkara yang kami lihat dalam proses belanjawan dengan pasukan pengurusan di Safe Harbor ialah kami memperuntukkan dengan betul untuk gaji minimum dan tekanan harga ke atas buruh. Oleh itu, kami berasa cukup selesa bahawa kesemuanya terbina dalam segala-galanya dalam belanjawan Safe Harbor, yang mana kami amat berbesar hati kerana mereka dapat melebihi suku tahun lalu dengan pemacu pertumbuhan yang kukuh. Tidak syak lagi dari segi material untuk pembinaan rumah, kayu, keluli, produk lain telah berada di bawah tekanan harga selama lebih 12 hingga 18 bulan sekarang. Jadi, kami melihat kenaikan harga tambahan yang kecil pada rumah yang dihantar untuk komuniti perumahan perkilangan kami. Tetapi saya fikir ia lebih kecil daripada yang dialami oleh binaan tapak sekarang dan mungkin akan terus memberikan kami di Sun Communities sedikit kelebihan berbanding peningkatan dalam tapak binaan perumahan dan menjadikan perumahan perkilangan itu lebih mudah diperolehi dan mampu milik kepada ramai pelanggan di luar sana. Jadi, ia boleh menjadi trend positif untuk kita. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis faham. Dan hanya satu lagi yang cepat. Apakah kadar had daripada dua urus niaga marina anda? Dan adakah anda semua melihat sebarang pemampatan kadar had lebih lanjut dalam ruang? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Tidak dinafikan terdapat persaingan berterusan dalam ruang ini yang datang daripada ekuiti persendirian dan malah pesaing awam kami yang mengumumkan transaksi kecil pada suku tahun lalu. Tetapi kadar had, buat masa ini, ia merupakan industri yang sangat tidak disatukan, atau dikawal oleh semua perkara tipikal lokasi hartanah, permintaan, kadangkala kualiti keupayaan untuk beralih ke marina sedia ada dalam portfolio Safe Harbor. Jadi ia adalah satu julat, dan saya akan berkongsi bahawa perumahan perkilangan dan komuniti RV yang diperoleh sejak awal suku tahun, ya, mungkin purata tepat sekitar kadar had 4.5% dan marina telah berjulat 200 mata asas hingga 250 mata asas di atas itu. Jadi kami terus mencari marina dalam julat kadar had 6% hingga 9%. Dan kemudian, sudah tentu, sentiasa ada pengecualian apabila terdapat nilai penggantian yang sangat, sangat sukar ditetapkan pada marina tertentu yang mungkin lebih rendah daripada itu. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Baiklah. Itu sahaja untuk saya. Terima kasih, kawan-kawan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Brad Heffern dengan RBC Capital Markets. Sila teruskan dengan soalan anda. Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Hai, selamat pagi semua. Terima kasih kerana mengambil soalan. Saya menghargai ulasan anda tentang tahap tinggi tempahan lanjutan yang anda lihat pada suku kedua dan suku ketiga. Saya perhatikan pada kunci kira-kira bahawa kategori untuk deposit tempahan awal dan sewa meningkat secara mendadak. Jadi ia adalah $188 juta pada penghujung tahun lepas, ia adalah $280 juta sekarang. Adakah itu mencerminkan kekuatan asas? Adakah orang ramai membuat tempahan lebih awal daripada biasanya dan itu mendorong bilangan itu lebih tinggi? Saya hanya cuba merasakan sama ada jenis delta besar itu mewakili kekuatan yang anda lihat. Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Terdapat sedikit impak daripada Safe Harbor dan kemusim portfolio mereka dan apabila mereka melakukan pengebilan lanjutan mereka, jadi terdapat kira-kira $26 juta hingga $30 juta, saya fikir, ia dari Safe Harbor di sana dan selebihnya, saya fikir, hanyalah kemusim tempahan awal dan deposit kami pada portfolio RV kami. Saya pasti terdapat beberapa kesan daripada tempahan lanjutan di sana daripada apa yang kita lihat. Tetapi ia lebih kepada bermusim dan Safe Harbor. Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Okay, faham. Terima kasih untuk itu. Dan kemudian hanya bercakap tentang panduan. Anda semua mengatasi panduan suku pertama yang asal sebanyak $0.11 dan panduan itu naik kira-kira $0.13. Saya hanya ingin tahu berapa banyak kekuatan yang anda lihat pada suku pertama dan yang anda jangkakan untuk suku kedua benar-benar dibaca dalam panduan setahun penuh atau jika portfolio terus berprestasi seperti yang ada, atau seperti ia berlaku pada suku pertama jika anda melihat lebih banyak peningkatan? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Saya rasa saya akan mencirikan kenaikan FFO, yang saya fikir adalah kira-kira $0.13 pada titik tengah, bahawa ia mencerminkan semua prestasi mengatasi pada Q1, ditambah prestasi mengatasi jangkaan tambahan dalam perniagaan RV sementara dan jika itu -- mengimbangi -- peningkatan tersebut diimbangi oleh ekuiti yang kami peroleh dan telah selesaikan setakat ini, yang akan kami gunakan dalam pengambilalihan seiring berjalannya tahun. Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Okay terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Wes Golladay dengan Robert W. Baird. Sila teruskan dengan soalan anda. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis Hai, selamat pagi semua. Saya hanya ingin melihat perniagaan RV. Adakah anda melihat kekuatan tambahan pada penukaran tahunan sekarang? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Ya, [Tidak dapat ditafsirkan] Maksud saya, kami mempunyai suku pertama yang hebat dengan 380 tambah -- saya rasa 387 ialah bilangan sebenar penukaran yang kami ada, yang seperti yang telah kami kongsikan sebelum ini, biasanya kami berada dalam julat kira-kira 1,100 pada tahun itu, dan bilangan itu meningkat sedikit. Terdapat sedikit kemusim padanya, tetapi saya rasa cara yang saya percirikan ialah saya melihat kami -- saya melihat banyak kekuatan akan berlaku untuk sepanjang tahun ini juga. Semuanya kembali kepada semua yang telah kita bincangkan sepanjang tahun lepas dengan -- saya memanggilnya penemuan semula di luar rumah. Kami telah membawa begitu ramai tetamu baharu ke dalam komuniti kami, mereka menemui komuniti kami dan itu juga benar-benar membantu dalam penukaran. Jadi -- dan ini adalah peringatan, setiap kali kami membuat, kami mempunyai penukaran iaitu perolehan hasil 40% hingga 60% yang kami peroleh pada tahun itu setiap kali kami melakukannya. Sangat positif dan sangat teruja dengan keputusan yang kami perolehi setakat ini. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis Faham dan kemudian bolehkah anda membincangkan Campspot? Anda menyebut 60% tempahan, saya percaya, datang dari laman web atau aplikasi itu. Dan bolehkah anda memberi saya, saya rasa, konteks tentang apa yang mungkin tahun lepas? Dan adakah itu hanya Komuniti Matahari atau adakah itu terbuka kepada semua orang? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Soalan yang hebat. Jadi Campspot pada asalnya dibangunkan oleh rakan kongsi Northgate kami dan ia secara bersama di Sun dan Northgate dan ia, seperti yang saya katakan dalam ucapan saya, ia adalah sistem pengurusan hasil ditambah dengan sistem tempahan proprietarinya. Dan saya berpendapat bahawa -- perkara yang paling menarik mengenainya ialah setiap pusat peranginan dalam portfolio kami benar-benar mewakili persamaan penghunian dan kadar yang pelbagai aspek, secara literal setiap hari dalam setahun dan pada teras Campspot ialah terbina dalam algoritma mengoptimumkan persamaan kadar penghunian dengan cara yang paling cekap. Jadi itulah sebahagian daripada daya penggerak di sebalik bantuan sepanjang 2020 dan benar-benar membawa kami kembali serta apa yang berlaku pada 2021, ia merupakan penyumbang besar. Dan jika anda kembali kepada, saya rasa, kami berkata dua tahun lalu, buku tempahan dalam talian kami, ia adalah kira-kira 62% [Fonetik] berbanding 60% pada hari ini. Jadi terdapat pengguna lain Campspot melalui OTA, tetapi ia -- sudah tentu, keseluruhan portfolio kami ada padanya sekarang, sungguh hebat. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Itu sedang dipasarkan di seluruh negara sekarang. Jadi kami agak teruja untuk melihat prestasinya untuk semua orang. John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Yeah. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis Yeah. Faham dan kemudian, mungkin hanya satu pembangunan di San Diego. Adakah itu akan memberikan NOI negatif tahun ini atau positif? Dan bilakah penstabilan akan berlaku? Dan apabila anda menetapkan hasil yang stabil, adakah itu termasuk faedah menjual rumah? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Yeah. Jadi resort Sun Outdoors San Diego Bay, iaitu resort RV. Ia mempunyai tapak RV dan sewaan percutian. Dan biasanya pada pembangunan asas RV, kita akan melihat penstabilan dalam tempoh tiga tahun. Dan salah satu faedah pembangunan RV ialah kami boleh menerima tetamu dan kami sudah pun menerimanya. Sebenarnya, saya akan ke sana pada malam Isnin untuk pembukaan rasmi pada [Fonetik] ke-4, yang telah kami bekerjasama selama hampir empat tahun dan ia akan menjana NOI yang positif pada 2021. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis faham. Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan John Pawlowski dengan Penasihat Jalan Hijau. Sila teruskan dengan soalan anda. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Terima kasih. Saya ingin membuat susulan mengenai perbualan inflasi, tetapi lebih kepada bahagian permintaan. John, -- memandangkan harga alternatif perumahan lain melambung tinggi di pasaran tertentu, adakah terdapat mana-mana wilayah yang anda fikir anda mungkin akan meneka atau menukar dasar kenaikan sewa biasa 2% hingga 4% yang anda ada? Adakah terdapat -- adakah terdapat mana-mana pasaran di mana anda akan menolak sewa 5%, 6%, 7% pada tahun-tahun akan datang yang anda fikirkan? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Baiklah, selama 20 tahun lebih kami sentiasa, seperti yang anda tahu, Todd, menyatakan dalam julat 2% hingga 4% secara purata merentas portfolio. Tetapi ini bukan untuk mengatakan bahawa dalam pasaran tertentu di mana kenaikan sewa yang lebih tinggi boleh dicapai. Kami buat. Kami sentiasa cuba untuk menyimpan segala-galanya daripada -- kami berada dalam perniagaan perumahan mampu milik yang boleh dicapai dan kami mengambil pandangan jangka panjang mengenai perkara itu dalam portfolio kerana terdapat begitu banyak faedah yang datang dengan jenis kenaikan sewa di sebelah kanan tahap, OK, termasuk jenis pertumbuhan ekuiti yang kami lihat merentas jualan broker kami dalam komuniti kami, yang merupakan nilai sebenar kepada pelanggan, serta nilai sebenar kepada portfolio kami secara keseluruhan. Jadi untuk menjawab soalan anda, sesetengahnya mungkin berada di atas julat itu dan kemudian kami pasti akan melihat ke tempat, kawasan di negara ini yang mempunyai lebih kekuatan di mana ia biasanya berlaku. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Baik. Hebat, terima kasih. Dan kemudian yang terakhir untuk saya, Gary. Hanya dari segi campuran pemerolehan dalam beberapa tahun kebelakangan ini condong dengan ketara ke arah RV dan tidak begitu aktif pada bahagian MH tradisional, adakah itu lebih merupakan petunjuk hanya lebih banyak volum RV mencecah pasaran atau merupakan petunjuk di mana lebih banyak kali daripada tidak MH tradisional pemerolehan tidak lagi pensel untuk anda? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, saya fikir ia adalah yang pertama, pastinya bukan yang terakhir. Urutan penyatuan dalam kronologi ialah perumahan perkilangan menjadi cara aset berharga sebelum pusat peranginan RV benar-benar difahami. Jadi, seperti yang anda ingat, terdapat empat syarikat awam. Dan kini terdapat -- sebenarnya lima dan kini terdapat tiga, Sun, ELS dan UMI[Fonetik]. Dan saya fikir ia hanyalah faktor kekurangan komuniti perumahan perkilangan yang ada di luar sana. Dan kemudian mengikut urutan itu, saya ingin memberi kredit kepada pasukan Sun kerana benar-benar menyelami perniagaan RV dan memahami cara ia berkembang sepanjang 20 tahun yang lalu, dan kemudian secara strategik menentukan bahawa kami akan meningkatkan RV kami Pegangan dalam portfolio Sun dan dengan berbuat demikian, jenis melihat pada kadar had dalam RV sangat serupa dengan perumahan perkilangan kerana kami menentukan hasil, pertumbuhan NOI hanya stabil dan, dalam beberapa kes, lebih kukuh daripada apa yang kami lihat dalam perumahan perkilangan . Oleh itu, semasa kami mengikuti dan meneruskan pemerolehan secara agresif dalam RV, kelas aset itu telah mula disatukan. Dan kemudian apabila anda mengikutinya lebih jauh ke marina, seperti yang anda ketahui, terdapat permodalan semula dan penstrukturan semula di Sunteck[Phonetic], pemegang marina kedua terbesar dan portfolio lain -- portfolio kecil yang diperoleh oleh ELS. Oleh itu, walaupun terdapat peluang mutlak untuk Sun dan MH, RV, marina sekarang mula menarik minat pelabur lain. Dan saya menjangkakan kita akan melihat sedikit tekanan pada kadar had, tetapi seperti yang saya nyatakan sebelum ini bahawa kita boleh membelinya dan memperolehnya dalam sebaran 250 mata asas dan ke atas kepada MH dan RV. Oleh itu, kadangkala terdapat perumahan perkilangan yang kami tidak akan meneruskan ke tahap yang mereka perolehi, tetapi sebahagian besarnya, apa yang kami lihat dan apa yang kami perolehi tidak dipasarkan secara meluas, ia hanya telefon hubungi jabatan pemerolehan kami atau perhubungan peribadi daripada seseorang dalam pasukan di sini yang menghubungi kami. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Baik. Terima kasih kerana meluangkan masa. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan John Kim dengan Pasaran Modal BMO. Sila teruskan dengan soalan anda. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Terima kasih, dan terima kasih atas pendedahan yang dipertingkatkan. Saya tertanya-tanya tentang peningkatan dalam permintaan RV yang anda lihat tahun ini. Pada pendapat anda, berapa banyakkah perkara itu merupakan fenomena sementara dan berpotensi diterima tahun depan apabila orang ramai berasa lebih selesa terbang dan pergi meningkat? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Soalan yang bagus, John. Sudah pasti, COVID telah menjadi sebahagian daripada itu, tetapi sebenarnya, prospek untuk pertumbuhan RV dan marina tidak pernah lebih kukuh. Saya fikir seperti yang saya katakan beberapa kali bahawa perkara yang ketara hanyalah penemuan semula yang berlaku [Fonetik] benar-benar -- maksud saya kita lihat terutamanya pada musim luruh, OK, iaitu pertumbuhan yang tidak pernah kita lihat pada musim gugur. Dan apa yang kami lihat pada masa itu, ramai, ramai tetamu itu menempah semula, OK, ke bahagian lain dalam tahun itu juga. Perkara lain yang memberikan sedikit kekuatan dengan kedua-duanya ialah sebahagian besar pelawat kami dan tetamu kami yang datang ke resort kami datang dalam radius 90 batu. Jadi, secara semula jadi, ia akan menjadi beberapa perjalanan kembali ke bentuk perjalanan lain semasa bercuti. Tetapi kami akan mengekalkan ramai tetamu baharu kerana pengalaman yang mereka alami pada tahun 2020 dan titik radius yang kami ada untuk kebanyakan tetamu kami datang ke komuniti kami bahawa walaupun mereka kembali ke bentuk perjalanan lain, ia adalah percutian yang mudah dan berpatutan yang mereka boleh ambil, itu sesuatu yang boleh mereka lakukan pada hujung minggu, atau kita boleh menambahnya. Jadi ia semacam itu -- ia boleh menjadi semacam tambahan walaupun ia kembali. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, John, saya akan menambah pada kenyataan John bahawa saya fikir apa yang kami cari ialah kesan baki tambahan. Jadi, kami tidak akan mengekalkan semua orang, tetapi saya boleh berkongsi dengan anda bahawa kami akan mengekalkan sebahagian baki permintaan yang meningkat hasil daripada pengalaman di luar sana yang positif. Jadi saya fikir ia memberi petanda yang baik untuk pertumbuhan tambahan pada perkara yang kita jangkakan secara semula jadi dalam perniagaan resort RV. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Dan apakah pada pendapat anda penunjuk utama terbaik untuk permintaan itu? Adakah ia penghantaran RV, yang telah meningkat dengan ketara pada bulan lalu? Saya fikir dari segi sejarah, ia sebenarnya bukan korelasi yang tinggi antara penghantaran dan penghunian anda, tetapi saya hanya tertanya-tanya apakah pendapat anda tentang perkara ini? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Baik. Nah, anda memintanya. Jadi begini. Saya rasa penunjuk terbaik ialah petunjuk anekdot tentang individu ini sendiri dan keluarga saya mengambil beberapa pemeriksaan dan percutian hartanah RV COVID dan betapa seronoknya kami. Dan itu hampir digemakan oleh walaupun beberapa orang dalam panggilan penganalisis ini yang telah berkongsi pengalaman mereka dengan kami. Tetapi semasa kami terus melakukan tinjauan keluar kami, kami hanya mendapati keseronokan yang dirujuk oleh John sebagai penunjuk utama mengapa kami berpendapat bahawa ini akan menjadi baki peningkatan selepas COVID kepada perniagaan kami. Dan dianggarkan terdapat kira-kira 11 juta RV yang didaftarkan hari ini. Terdapat pilihan baharu untuk dapat meningkatkan RV sedia ada pada model Airbnb di luar sana, jadi teruskan melihat peningkatan dalam kumpulan pengguna atau tetamu yang tersedia untuk jumlah pusat peranginan RV yang sangat terhad. Dan saya sentiasa ingin menegaskan bahawa pusat peranginan RV secara amnya adalah mengenai keupayaan untuk mempunyai sambungan utiliti, air pembetung elektrik berbanding boondocking di mana anda tidak mempunyai sambungan tersebut dan kemudian kemudahan dan ciri yang berkaitan dengan pusat peranginan RV tersebut . Oleh itu, kami hanya berfikir bahawa ia adalah masa yang sangat, sangat menarik dalam perniagaan RV untuk menjadi sebahagian daripada pertumbuhannya. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Saya ingin bertanya soalan yang sama atas permintaan kapal layar super. Mungkin saya akan [Indecipherable] itu untuk perbincangan berasingan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Saya ingin memberitahu anda, saya pernah menaiki kapal layar super, tetapi ia tidak [Tidak dapat ditafsirkan]. Saya berada di atas bot elektrik, bagaimanapun, dan agak menarik untuk melihat sekilas tentang masa depan yang mungkin berkaitan dengan beralih daripada bahan api fosil dalam perniagaan bot kepada beberapa penyelidikan dan pembangunan yang diperluaskan dan sebenarnya menawarkan kini dalam elektronik -- bateri bot elektrik dikuasakan. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Topik yang berasingan, dengan semua aktiviti pemerolehan yang anda miliki dalam beberapa tahun kebelakangan ini, bolehkah anda ingatkan kami berapa peratusan komuniti imej kualiti institusi dan taman RV yang sedang anda gunakan? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, itu Gary sekali lagi, dan malangnya, tidak ada repositori maklumat atau indeks nasional dan item yang berkaitan dengan komuniti perumahan perkilangan semasa anda merujuknya. Saya akan mencadangkan bahawa sebahagian besar komuniti perumahan perkilangan berkualiti institusi telah disatukan oleh syarikat awam dan apa yang kami rujuk kepada tiga atau empat syarikat swasta berkualiti tinggi lain yang ada di luar sana hari ini dengan portfolio terbaik dalam kelasnya. Jadi, saya tidak semestinya dapat memberi anda peratusan, tetapi saya telah mendengar daripada pesaing kami yang mungkin mewakili mana-mana dari 10% hingga 15% daripada keseluruhan perumahan perkilangan dan pusat peranginan RV dan mungkin lebih hampir kepada 50% daripada perkara yang akan kami pertimbangkan kualiti institusi. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Okay, itu berguna. Dan kemudian soalan terakhir saya adalah mengenai perniagaan rumah sewa anda, yang mempunyai pertumbuhan sewa yang kukuh, tetapi ia menurunkan nisbah hasil harta tanah anda pada asas tahun ke tahun. Adakah anda mempunyai sebarang pandangan atau pandangan terkini tentang kemungkinan meningkatkan perniagaan ini, memandangkan kekuatan pasaran sewa keluarga tunggal? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Ya, betul-betul. Maksud saya program rumah sewa kami, seperti yang anda tahu, telah bertahan dalam ujian masa. Ia merupakan alat yang sangat baik untuk mempercepatkan pertumbuhan hasil penghunian. Jadi, kami akan terus menggunakannya semasa kami berkongsi untuk pembesaran, pembangunan baharu dan pemerolehan untuk pajakan, akhirnya, menukar penyewa kepada pemilik rumah. Itu akan menjadi strategi, John, OK untuk menggunakannya ke hadapan dan mempunyai dan jenis sejajar dengan pemerolehan dan pembangunan yang kami lakukan sepanjang jalan untuk bergerak ke hadapan dengan lebih pantas. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis faham. Hebat. Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Joshua Dennerlein dengan Bank of America. Sila teruskan dengan soalan anda. Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Hei, Gary, John dan Karen. Harap awak sihat. Hanya ingin menyentuh berdasarkan komen John dalam ucapan pembukaan tentang bagaimana portfolio Safe Harbor melakukan lebih baik daripada pengunderaitan anda. Apa yang mendorongnya? Adakah ia seperti sesuatu di bahagian pendapatan, bahagian perbelanjaan atau sesuatu yang lain, hanya ingin tahu? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Itu soalan yang bagus, Josh. Dan apa yang mungkin saya cadangkan apa yang kami lihat semasa kami menyemak prestasi berbanding belanjawan ialah pemacu utama suku pertama ialah pertumbuhan hasil di Florida di Pantai Timur dan di bahagian selatan portfolio. Sekali lagi, permintaan yang kukuh, bekalan terhad semasa kita melihat apa yang sebenarnya berlaku dalam portfolio. Kami melihat pertumbuhan kadar hampir sejajar dengan belanjawan, tetapi kami melihat peningkatan dalam permintaan dan penghunian, dan yang paling ketara, apa yang kami lihat ialah jangkaan marina musim panas yang sedikit mendahului kawasan di mana tahun lepas. Oleh itu, berdasarkan panduan kami atau sebahagian daripada panduan kami mengharapkan pertumbuhan kukuh yang berterusan dalam perniagaan marina. Jadi, ia bukan satu perkara, hanya menuntut. Saya rasa kita banyak bercakap mengenainya, melarikan diri dari kebosanan dan cabaran persekitaran COVID, keluar ke udara segar, menikmati berada di atas bot, di atas air, jenis perkara seperti yang kita lihat dalam RV sangat , sangat serupa. Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Saya dengar awak. Saya tidak sabar untuk kembali ke sana. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Kami tahu anda suka bot anda. Soalannya, adakah anda suka marina anda? Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Saya akan pergi dan menyemak. Saya berada di Safe Harbors selama beberapa tahun, tetapi tahun ini, saya boleh, cuma saya berada di Vineyard. Saya cuba masuk ke Prime, mereka tidak akan membenarkan saya masuk. Itu mungkin musim panas akan datang. Itu sahaja untuk saya untuk soalan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Terima kasih, Josh. Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Terima kasih, Josh. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Todd Stender dengan Wells Fargo. Sila teruskan dengan soalan anda. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Hi, Terima kasih. Hanya melihat jualan rumah baharu, secara purata, mereka melebihi $150,000. Apakah titik harga tertinggi yang anda lihat pada rumah baharu dan apakah rakaman persegi pada sesuatu seperti itu? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif ya. Jadi titik harga tertinggi kami akan berada di Colorado kami, pembangunan baharu kami, River Run di Colorado serta apa yang kami lakukan dalam [Tidak Dapat Ditafsirkan]. Dan itu akan meningkat melebihi $300,000. Tetapi sekali lagi, saya fikir perkara penting yang perlu diberi perhatian apabila anda bercakap tentang $300,000 pada rumah perkilangan, iaitu pada asas relatif sangat berpatutan dalam persekitaran, yang terletak di lokasi di mana... Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Titik harga tersebut -- adakah pembeli membiayainya? Saya rasa, kita sudah biasa melihat kebanyakan pembeli tunai, tetapi mungkin ada komen mengenai peningkatan pembiayaan kerana mata harga ini semakin tinggi? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Ya, pada titik harga itu, Todd, biasanya pembeli tunai yang datang untuk mereka. Biasanya, 90% adalah wang tunai, atau mereka pergi ke bank tempatan. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis faham. Baik. Mungkin bagi Karen, hanya bertukar kepada kunci kira-kira dengan hutang kepada EBITDA kira-kira 6 kali ganda, hanya untuk tujuan pemodelan dan melihat ekuiti hadapan, adakah adil untuk menganggap 1 juta saham pada satu klip untuk empat suku seterusnya, atau adakah panggilan ciri itu untuk semua 4 juta saham sekaligus? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Tidak, ciri ini tidak memerlukan semua 4 juta saham sekaligus. Dan saya fikir kami akan membuat keputusan seperti yang dicadangkan oleh Gary pada mulanya untuk pengambilalihan, dan kemudian kami akan memadankan dana dengan jumlah pemerolehan yang kami lakukan tidak lama kemudian. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Dan seterusnya secara pro forma, adakah anda mempunyai hutang kepada EBITDA, dengan mengandaikan ekuiti hadapan? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Tanpa ekuiti hadapan, kita akan berada pada tahap rendah 5 kali ganda. Saya fikir dengan ekuiti hadapan, kita akan berada di bawah. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Baik. Dan kemudian dari segi hutang, hanya untuk pemodelan, apakah jenis hutang yang anda lihat sekarang dalam mana-mana kupon atau tempoh yang anda boleh kongsi? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Kami benar-benar tidak mempunyai tempoh matang daripada asas hutang. Kami telah sangat, sangat aktif dalam membiayai semula hutang. Jadi, tiada apa-apa yang perlu dibiayai semula dari segi hutang -- untuk tahun ini dan sedikit untuk tahun depan. Saya akan katakan, wang 10 tahun biasa pada 65% adalah dalam 2.5% hingga 3.5% untuk GSE dan syarikat hayat. Kami juga melihat -- kami menilai peminjaman tidak bercagar. Pada masa ini, dengan peningkatan saiz dan keperluan modal Syarikat, lihatlah bahawa pasaran tidak terjamin lebih masuk akal daripada apa yang telah kami lakukan pada masa lalu. Jadi kami sedang menilai pasaran tidak terjamin. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis faham. Yang terakhir, mungkin untuk John, pembangunan RV San Diego. Adakah terdapat lebih banyak tapak yang akan datang sebagai tambahan kepada 250 yang baru siap? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Berpotensi. Kami sedang melihat 90 lagi tapak yang boleh kami tambahkan, Todd. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Hebat, terima kasih. John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Samir Khanal dengan Evercore. Sila teruskan dengan soalan anda. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Yeah. Selamat Pagi semua. Jadi saya rasa, John atau Karen. Apabila anda melihat perniagaan marina, apakah margin NOI yang sesuai untuk difikirkan? Apabila saya baru membuat matematik di sini, maksud saya, ia kelihatan agak ringan pada suku tersebut. Dan sekali lagi, saya tahu ia mungkin disebabkan oleh bermusim di sini, tetapi mungkin kembali, beberapa tahun lepas dengan Safe Harbor, apakah trend margin NOI untuk marina? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Jadi, Sameer, saya rasa ulasan anda berkenaan bermusim pada S4 -- Maksud saya, S1 adalah tepat dan biasanya anda akan melihat margin semua dalam perniagaan marina, tinggi-30%s, masih rendah-40%. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Okay, faham. Dan saya rasa, ingatkan saya sahaja dan jika saya terlepas ini, saya minta maaf, tetapi adakah anda mengemas kini panduan marina untuk NOI, $163 juta hingga $169 juta yang anda berikan pada suku lepas? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Tidak, kami tidak mengemas kini panduan marina. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Dan jika anda sedang mengikuti aliran dalam jenis yang tinggi iaitu dalam $31 juta, yang jenis ulasan anda menunjukkan bahawa anda agak arah aliran lebih tinggi di bahagian marina, adakah wajar untuk menganggap bahawa anda menjejaki jenis ke hadapan daripada itu ialah $163 juta hingga $169 juta pada ketika ini? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Saya akan mengatakan bahawa kami adalah selaras dengan jangkaan kami, berkemungkinan tinggi dan ia telah -- bahawa prestasi mengatasi telah dimasukkan dalam panduan FFO kami. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis faham. Dan soalan terakhir saya adalah pada bahagian perbelanjaan. Saya tidak melihat pecahan suku ini untuk pelbagai item baris. Maksud saya, bagaimanakah arah aliran anda tentang perbelanjaan operasi mungkin dan bagaimana anda memikirkan mungkin untuk baki tahun ini untuk item baris tersebut? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Nah, itu sukar kerana kesan COVID, bukan. Jadi perbandingan untuk tahun sebelumnya ialah -- saya akan menggunakan sejenis istilah teknikal, sangat membingungkan. Supaya perbelanjaan meningkat, anda akan melihat lebih tinggi pada asas perbandingan itu. Tetapi untuk suku tersebut, apa yang kita lihat ialah peningkatan. Maksud saya, perbelanjaan yang lebih rendah daripada jangkaan untuk utiliti dan juga untuk pengiklanan dan saya menjangkakan sebahagian daripada kos pengiklanan itu akan beralih ke suku masa hadapan. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Okay, faham. Baiklah. Terima kasih banyak-banyak. Operator Kami mempunyai soalan susulan daripada barisan John Pawlowski dengan Penasihat Jalanan Hijau. Sila teruskan dengan soalan anda. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Hei, terima kasih kerana mengambil tindakan susulan. Mungkin, Karen, bolehkah anda mengeluarkan panduan pertumbuhan NOI setahun penuh di antara hasil dan perbelanjaan? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Ya, saya tidak -- kami tidak -- kami tidak membentangkannya sebelum ini, John. Jadi saya akan menolak untuk menjawab. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Baiklah. Jaga diri. Operator Tiada soalan lagi dalam baris gilir. Saya ingin menyerahkan semula panggilan kepada pihak pengurusan untuk ucapan penutup. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Baiklah, kami mengucapkan terima kasih kepada anda semua kerana mengambil bahagian dalam panggilan dan kami semua bersedia untuk sebarang tindakan susulan dan kami berharap untuk berkumpul dengan semua orang selepas suku kedua selesai. Terima kasih, pengendali. Operator [Ucapan Penutup Operator] Tempoh: 53 minit Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Lebih banyak analisis SUI Semua transkrip panggilan pendapatan
Panggilan Pendapatan S1 2021
27 Apr 2021, 11:00 pagi ET kandungan:
Ucapan yang disediakan:
Soalan dan jawapan:
Hubungi peserta:
Kami mengakhiri suku pertama dengan hutang terkumpul .4 bilion pada kadar purata wajaran 3.4% dan purata kematangan berwajaran selama 9.5 tahun. Sehingga 31 Mac, kami mempunyai 5 juta tunai tidak terhad di tangan dan hutang bersih untuk mengekori nisbah EBITDA berulang 12 bulan sebanyak 6.1 kali. Atas dasar pro forma, termasuk anggaran sumbangan EBITDA setahun penuh daripada Safe Harbor dan pengambilalihan lain, hutang bersih kami untuk mengekori nisbah EBITDA berulang 12 bulan adalah dalam 5 kali rendah.
Hasil daripada prestasi cemerlang kami pada suku tersebut, kami meningkatkan jangkaan FFO teras kami untuk tahun penuh 2021 kepada julat .92 sesaham kepada .08 sesaham. Kami menjangkakan FFO teras untuk suku kedua berada dalam julat .57 sesaham hingga .63 sesaham. Kami juga menyemak panduan pertumbuhan NOI komuniti yang sama setahun penuh kepada julat 7.5% hingga 8.5%. Sebagai peringatan, panduan kami termasuk pemerolehan melalui tarikh panggilan ini, tetapi tidak termasuk kesan pemerolehan prospektif atau aktiviti pasaran modal, yang mungkin disertakan dalam anggaran penganalisis penyelidikan.
Seperti yang Gary nyatakan sebelum ini, kami mempertingkatkan pendedahan kewangan kami pada suku ini. Penambahan portfolio marina memberi kami peluang untuk membayangkan semula cara kami melaporkan aspek utama perniagaan kami. Untuk memberikan lebih banyak cerapan tentang setiap baris perniagaan kami, kami kini mempunyai jadual komuniti yang sama yang memperincikan prestasi oleh portfolio MH dan RV kami secara berasingan. Selain itu, hasil komuniti kami yang sama kini termasuk hasil program rumah sewa dan hasil rumah sewa percutian. Jadi keseluruhan bayaran untuk penyewaan ini kini termasuk dalam hasil harta tanah. Perbelanjaan operasi harta komuniti yang sama kini termasuk kos berkaitan untuk program rumah sewa ini.
Kami juga menjaringkan semua pendapatan utiliti terhadap perbelanjaan utiliti, yang memberikan pandangan yang lebih baik tentang kos utiliti langsung Sun kerana sebahagian besar kos ini diserahkan kepada pelanggan kami. Kami telah mengekalkan pendedahan warisan kami untuk program penyewaan kami dan telah menambah halaman baharu pada portfolio marina. Sila lihat ringkasan dokumen perubahan pelaporan 2021, yang terkandung dalam bahagian Perhubungan Pelabur di tapak web kami untuk mendapatkan maklumat tambahan dan ilustrasi perubahan ini.
Ini melengkapkan ucapan kami yang telah disediakan. Kami kini akan membuka panggilan untuk pertanyaan. Operator?
Soalan dan jawapan:
Operator
Terima kasih. Tuan-tuan dan puan-puan, pada masa ini, kami akan mengadakan sesi soal jawab. [Arahan Operator] Soalan pertama kami datang daripada barisan Nick Joseph dengan Citigroup. Sila teruskan dengan soalan anda.
Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis
Terima kasih. Gary, bagaimana rupa saluran pemerolehan semasa, dan di manakah anda melihat peluang terbaik?
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
Selamat pagi, Nick. Seperti yang telah kami kongsikan baru-baru ini bahawa saluran paip semasa merentasi perumahan perkilangan, RV dan marina tidak pernah sepenuh seperti sekarang. Saya berpendapat bahawa kita melihat lebih banyak jangkauan daripada yang kita jangkakan dengan beberapa perbincangan tentang perubahan dalam keuntungan modal dan perkara-perkara seperti itu bergerak ke hadapan oleh pentadbiran semasa, dengan jelas ketidakpastian tentang ke mana arahnya. Tetapi kami percaya bahawa kami padanan dana -- padanan membiayai jumlah modal yang sesuai untuk dapat keluar dan menggunakan modal itu dalam jangka masa yang agak dekat berdasarkan perancangan sepanjang ketiga-tiga aspek perniagaan kami.
Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis
bagaimana saya boleh mendapatkan kiriman wang
Terima kasih. Saya tahu panduan tidak menganggap sebarang pemerolehan atau pembiayaan, tetapi semasa anda berfikir tentang membiayai saluran paip itu, adakah anda menggunakan talian anda dan kemudian menyelesaikan ekuiti menjelang akhir, atau adakah anda merancang untuk menyelesaikan ekuiti semasa anda pergi dari segi jumlah pemerolehan?
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, saya rasa itu berdasarkan kes demi kes. Tetapi untuk masa hadapan yang boleh dijangka, saya fikir kami bergantung pada talian kami untuk kepastian, akses pantas dan keupayaan untuk menutup. Salah satu perkara yang Sun dikenali dalam tempoh perolehan sedemikian dan sebahagian daripada sebab mengapa kami mempunyai begitu banyak penyenaraian poket, jika anda mahu, yang tidak pergi ke pasaran adalah hakikat bahawa melalui proses pengunderaitan kami, disebabkan ketekunan adalah untuk menyelesaikan perjanjian pembelian dan bekerja melalui penstrukturan tertunda cukai, dan kemudian akhirnya penutupan yang cepat akan menyebabkan saya percaya bahawa kami akan menggunakan kemudahan kredit pada asas pertama kami dan kemudian membiayai ke hadapan dari sana.
Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis
Terima kasih.
Operator
Soalan seterusnya kami datang dari barisan Keegan Carl dengan Berenberg. Sila teruskan dengan soalan anda.
Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis
Hai kawan-kawan. Terima kasih kerana mengambil soalan. Saya fikir pertama, inflasi jelas merupakan perkara yang penting. Jadi, adakah anda melihat sebarang inflasi pada projek pembangunan dan pembesaran baharu? Dan jika itu berlaku, adakah itu memberi kesan kepada rancangan anda dalam apa jua cara untuk tahun ini?
John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi
Mungkin -- ini John. Mungkin sedikit, tetapi tidak, ia tidak memberi kesan kepada rancangan kami untuk tahun ini.
Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis
Apa-apa sahaja mengenai buruh, terutamanya dalam perniagaan marina, hanya dengan pengkhususan yang diperlukan?
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
Saya berpendapat bahawa salah satu perkara yang kami lihat dalam proses belanjawan dengan pasukan pengurusan di Safe Harbor ialah kami memperuntukkan dengan betul untuk gaji minimum dan tekanan harga ke atas buruh. Oleh itu, kami berasa cukup selesa bahawa kesemuanya terbina dalam segala-galanya dalam belanjawan Safe Harbor, yang mana kami amat berbesar hati kerana mereka dapat melebihi suku tahun lalu dengan pemacu pertumbuhan yang kukuh. Tidak syak lagi dari segi material untuk pembinaan rumah, kayu, keluli, produk lain telah berada di bawah tekanan harga selama lebih 12 hingga 18 bulan sekarang.
Jadi, kami melihat kenaikan harga tambahan yang kecil pada rumah yang dihantar untuk komuniti perumahan perkilangan kami. Tetapi saya fikir ia lebih kecil daripada yang dialami oleh binaan tapak sekarang dan mungkin akan terus memberikan kami di Sun Communities sedikit kelebihan berbanding peningkatan dalam tapak binaan perumahan dan menjadikan perumahan perkilangan itu lebih mudah diperolehi dan mampu milik kepada ramai pelanggan di luar sana. Jadi, ia boleh menjadi trend positif untuk kita.
Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis
faham. Dan hanya satu lagi yang cepat. Apakah kadar had daripada dua urus niaga marina anda? Dan adakah anda semua melihat sebarang pemampatan kadar had lebih lanjut dalam ruang?
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
Tidak dinafikan terdapat persaingan berterusan dalam ruang ini yang datang daripada ekuiti persendirian dan malah pesaing awam kami yang mengumumkan transaksi kecil pada suku tahun lalu. Tetapi kadar had, buat masa ini, ia merupakan industri yang sangat tidak disatukan, atau dikawal oleh semua perkara tipikal lokasi hartanah, permintaan, kadangkala kualiti keupayaan untuk beralih ke marina sedia ada dalam portfolio Safe Harbor. Jadi ia adalah satu julat, dan saya akan berkongsi bahawa perumahan perkilangan dan komuniti RV yang diperoleh sejak awal suku tahun, ya, mungkin purata tepat sekitar kadar had 4.5% dan marina telah berjulat 200 mata asas hingga 250 mata asas di atas itu. Jadi kami terus mencari marina dalam julat kadar had 6% hingga 9%. Dan kemudian, sudah tentu, sentiasa ada pengecualian apabila terdapat nilai penggantian yang sangat, sangat sukar ditetapkan pada marina tertentu yang mungkin lebih rendah daripada itu.
Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis
Baiklah. Itu sahaja untuk saya. Terima kasih, kawan-kawan.
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih.
Operator
Soalan seterusnya kami datang dari barisan Brad Heffern dengan RBC Capital Markets. Sila teruskan dengan soalan anda.
Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis
Hai, selamat pagi semua. Terima kasih kerana mengambil soalan. Saya menghargai ulasan anda tentang tahap tinggi tempahan lanjutan yang anda lihat pada suku kedua dan suku ketiga. Saya perhatikan pada kunci kira-kira bahawa kategori untuk deposit tempahan awal dan sewa meningkat secara mendadak. Jadi ia adalah 8 juta pada penghujung tahun lepas, ia adalah 0 juta sekarang. Adakah itu mencerminkan kekuatan asas? Adakah orang ramai membuat tempahan lebih awal daripada biasanya dan itu mendorong bilangan itu lebih tinggi? Saya hanya cuba merasakan sama ada jenis delta besar itu mewakili kekuatan yang anda lihat.
Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha
Terdapat sedikit impak daripada Safe Harbor dan kemusim portfolio mereka dan apabila mereka melakukan pengebilan lanjutan mereka, jadi terdapat kira-kira juta hingga juta, saya fikir, ia dari Safe Harbor di sana dan selebihnya, saya fikir, hanyalah kemusim tempahan awal dan deposit kami pada portfolio RV kami. Saya pasti terdapat beberapa kesan daripada tempahan lanjutan di sana daripada apa yang kita lihat. Tetapi ia lebih kepada bermusim dan Safe Harbor.
Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis
Okay, faham. Terima kasih untuk itu. Dan kemudian hanya bercakap tentang panduan. Anda semua mengatasi panduan suku pertama yang asal sebanyak Sumber imej: The Motley Fool. Sun Communities Inc (NYSE:SUI) Operator salam. Terima kasih kerana menyertai kami hari ini untuk Panggilan Persidangan Pendapatan Suku Pertama 2021 Sun Communities. [Arahan Operator] Saya kini ingin menyerahkan persidangan itu kepada hos anda, Gary Shiffman, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif. Terima kasih. Anda boleh mulakan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Selamat pagi dan terima kasih kerana menyertai kami semasa kami membincangkan keputusan suku pertama 2021 kami. Kami sangat gembira dengan prestasi semua barisan perniagaan kami kerana tahun 2021 akan bermula dengan sangat kukuh. Pada suku pertama, kami menyampaikan FFO teras sesaham sebanyak $1.26, yang melebihi tahap tinggi panduan kami sebanyak $1.17. Disebabkan oleh prestasi cemerlang ini dan keterlihatan yang kukuh ke dalam tempahan RV sementara suku kedua dan ketiga kami, kami meningkatkan julat panduan tahunan FFO sesaham teras 2021 kami sebanyak $0.13 hingga $5.92 hingga $6.08 dan jangkaan pertumbuhan NOI komuniti kami yang sama untuk tahun penuh sebanyak 190 mata asas kepada julat 7.5% hingga 8.5%. Momentum yang kami alami di pusat peranginan RV kami pada tahun 2020 hanya meningkat pada tahun ini apabila negara terus dibuka semula. Bagi suku tersebut, pertumbuhan NOI komuniti yang sama ialah 2.7% berbanding tahun lepas, walaupun penutupan sempadan Kanada berterusan dan perintah tinggal di rumah California yang menentukan penutupan pusat peranginan California kami hingga awal Februari. Kami mencapai jumlah penghunian portfolio sebanyak 97.3%, peningkatan 60 mata asas sepanjang suku pertama 2020 dengan menjual 514 tapak yang menghasilkan hasil. Kami juga menyampaikan kira-kira 350 tapak asas dan pengembangan pada suku pertama, termasuk pembukaan besar tapak 250 Sun Outdoors San Diego Bay Resort utama kami. Sejak awal tahun ini, kami telah menggunakan $183 juta untuk pengambilalihan, terdiri daripada dua komuniti perumahan perkilangan, enam pusat peranginan RV dan empat marina. Pasukan kami terus mencari cara untuk menambah aset yang tidak boleh diganti pada portfolio kami yang berfungsi untuk mengukuhkan kualiti tinggi jenama kami, meningkatkan tawaran kami kepada tetamu kami dan memupuk pertumbuhan berterusan hasil dan pendapatan kami dari semasa ke semasa. Dalam perniagaan perumahan perkilangan kami, operasi kami mendapat manfaat daripada kekuatan dan asas yang mampan serta permintaan untuk perumahan mampu milik, dibuktikan oleh jualan rumah baharu, pra-milik dan broker. Tambahan pula, permohonan untuk tinggal dalam komuniti Sun kekal pada paras tertinggi, meningkat 21% berbanding masa ini tahun lepas. Perniagaan RV kami, walaupun terjejas oleh penutupan dan sekatan perjalanan yang berkaitan dengan wabak pada suku tersebut, menunjukkan daya tahan dengan tempahan hadapan jauh lebih awal daripada kedua-dua 2020 dan 2019. Apabila kami muncul daripada wabak dan apabila peratusan populasi yang divaksin meningkat , kami menjangkakan resort terbaik dalam kelas kami akan kekal sebagai pilihan percutian pilihan. Pernyataan kami disokong oleh Persatuan Industri RV yang menyatakan jangkaan jualan unit tahun rekod untuk 2021 serta tempahan awal kami yang kukuh untuk suku kedua dan ketiga. Segmen yang lebih luas daripada populasi menemui semula aktiviti luar pada tahun 2020 dan kami melihat minat itu diteruskan. Dalam persekitaran yang terjejas oleh COVID, RV menyediakan tahap keselamatan dan kawalan tambahan kepada pelancong. Selain itu, kami percaya bahawa peningkatan permintaan didorong oleh keinginan berterusan pengguna untuk kembali ke tahap normal, menyambung semula percutian dan perjalanan santai selepas sekatan perjalanan tahun lepas. Dalam perniagaan marina kami, keputusan terus dikesan lebih awal daripada pengunderaitan kami dan pasukan sedang bersedia untuk musim berperahu yang aktif. Menurut pelbagai sumber industri, jualan bot telah meningkat dalam permintaan tahun ke tahun. Dengan kehadiran kami yang berkembang dalam kelas aset yang dicari dan terhad ini, kami berada pada kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada peningkatan permintaan untuk slip dan tambatan. Kami bergantung pada empat strategi pelaburan teras kami untuk menyokong daya tahan jangka panjang dan pertumbuhan platform kami, mengukuhkan lagi kedudukan kami dalam menyampaikan hasil peneraju industri. Bahagian penting strategi teras ini termasuk pengembangan dan pembangunan asas. Kami ingin menyerlahkan pembukaan Sun Outdoors San Diego Bay baru-baru ini yang pertama kali diumumkan hampir empat tahun lalu. Ia kini dibuka untuk tetamu dan kami berbesar hati untuk terus merealisasikan pertambahan yang bermakna daripada aktiviti penggunaan modal kami. Pada awal Mac, kami melaksanakan kenaikan ekuiti $1.1 bilion untuk mendapatkan modal bagi membiayai saluran pemerolehan kami yang semakin meningkat dan peluang lain. Kami akan memadankan dana inisiatif pertumbuhan ini dengan ekuiti ini. Penyumbang utama kepada kejayaan francais kami ialah usaha berterusan kami berkenaan dengan persekitaran kami dan kemampanannya, ekosistem sosial kami dan perhatian yang teliti terhadap tadbir urus. Dengan itu, kami ingin menyediakan beberapa kemas kini penting berkenaan dengan inisiatif ESG kami. Bulan ini, kami melancarkan perkongsian baharu dengan Yayasan Taman Negara bagi menyokong program penerokaan luar yayasan itu. Pusat peranginan Sun RV telah komited untuk menyumbang ke arah misi Yayasan Taman Negara untuk menghubungkan ini dan generasi akan datang dengan manfaat kesihatan sosial, mental dan fizikal taman negara dan penemuan luar. Berkenaan dengan komitmen kami terhadap kepelbagaian, ekuiti dan kemasukan, Sun telah terlibat dengan pasukan perunding dengan pengalaman selama 30 tahun dalam bidang kesaksamaan dan keadilan. Kumpulan ini mempunyai kepakaran mendalam dalam kepentingan menerobos berat sebelah tanpa sedar dan ketidakadilan sosial di tempat kerja. Bersama-sama, kami menilai keadaan semasa kemasukan, kepelbagaian, ekuiti dan kebolehaksesan di Sun dan membangunkan strategi seluruh organisasi untuk mencipta perubahan positif. Sebelum menyerahkan panggilan kepada John dan Karen, saya ingin menyatakan bahawa kami telah mempertingkatkan pendedahan kewangan kami. Dengan penambahan Safe Harbor, kami mengambil peluang untuk memberikan cerapan yang lebih baik tentang pemacu utama perniagaan kami. Karen akan membimbing anda melalui perubahan yang telah kami laksanakan selepas John berkongsi butiran tentang prestasi operasi kami. Saya kini akan menyerahkan panggilan kepada John. John? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Terima kasih, Gary. Sun menyampaikan suku pertama yang kukuh di seluruh papan, menetapkan peringkat untuk tahun yang kukuh. Keputusan kami mencerminkan gabungan kestabilan barisan perniagaan perumahan perkilangan kami dan portfolio komuniti kami yang sama, serta faedah tambahan daripada inisiatif pertumbuhan kami merentas barisan perniagaan MH, RV dan marina. Bagi suku pertama, gabungan NOI komuniti yang sama meningkat 2.7%. Pertumbuhan dalam NOI didorong oleh keuntungan hasil 3.5%, disokong oleh peningkatan 1.9% dalam penghunian kepada 98.8% dan kenaikan sewa purata 3.5 wajaran. Ini telah diimbangi oleh peningkatan perbelanjaan sebanyak 5.5%. Sebagai sebahagian daripada pendedahan kami yang telah disemak, kami kini menyediakan NOI komuniti yang sama untuk perumahan perkilangan dan perniagaan RV kami. NOI perumahan buatan komuniti yang sama meningkat sebanyak 4.9% daripada 2020 dan NOI RV komuniti yang sama menurun sebanyak 4%. Hasil RV telah terjejas oleh penutupan sempadan Kanada pada suku pertama yang menjejaskan musim burung salji kami dan pesanan tempat perlindungan California yang berlangsung sehingga awal Februari. Digabungkan, kedua-dua acara ini mempunyai kesan $6 juta pada hasil komuniti RV sementara kami yang sama berbanding dengan anggaran kami yang dimaklumkan sebelum ini sebanyak $8 juta hingga $10 juta. Berkenaan dengan hasil RV, kami menjangkakan pemulihan yang ketara pada suku kedua dan ketiga. Pusat peranginan RV adalah penerima manfaat perdagangan pembukaan semula dan kami mengambil bahagian sepenuhnya. Ramalan sementara suku kedua kami sudah mendahului belanjawan asal kami sebanyak lebih 20% dan menunjukkan arah aliran 57% lebih tinggi daripada 2019, yang kami percaya sebagai setanding yang lebih baik memandangkan gangguan berkaitan COVID pada 2020. Begitu juga, ramalan RV sementara suku ketiga kami pada masa ini mendahului belanjawan asal sebanyak kira-kira 5% dan ini menjadi trend menjelang 2019 sebanyak hampir 40%. Di samping itu, kami mempunyai banyak keterlihatan ke dalam tempahan kami sepanjang tahun melalui Campspot, tempahan RV proprietari kami bagi perisian pengurusan hasil. Hari ini, tempahan digital merangkumi lebih 60% daripada jumlah tempahan kami untuk portfolio komuniti kami yang sama berbanding 60% [Fonetik] hanya dua tahun lalu. Beralih kepada jumlah portfolio MH dan RV, pada suku pertama, kami memperoleh 514 tapak penghasil hasil berbanding 300 pada suku pertama 2020, menjadikan jumlah penghunian portfolio kami kepada 97.3% daripada 96.7% setahun lalu. Daripada keuntungan tapak yang menghasilkan hasil kami, lebih 380 tapak RV sementara telah ditukar kepada pajakan tahunan dengan bakinya ditambah dalam komuniti pengembangan perumahan perkilangan kami. Komponen utama empat inisiatif pertumbuhan teras kami ialah pembangunan tapak asas dan pengembangan. Pada suku pertama, kami menghantar kira-kira 350 tapak, 250 daripadanya dalam pembangunan asas di San Diego dan 100 berada di tapak pengembangan MH di Sunset Ridge di Texas. Tapak pengembangan dan pembangunan asas yang telah siap ini akan menyumbang kepada keuntungan RPS pada tahun 2021 dan seterusnya apabila ia mengisi dan menstabilkan. Sehingga akhir suku tahun, kami mempunyai kira-kira 9,700 tapak zon dan berhak dalam portfolio kami yang pernah dibina akan menyumbang kepada pertumbuhan pada tahun-tahun akan datang. Jualan rumah pada suku tersebut amat kukuh. Kami menjual 835 rumah, peningkatan sebanyak 9.4% berbanding suku pertama 2020. Daripada jumlah ini, 149 adalah jualan rumah baharu, meningkat lebih 25% dan 686 adalah jualan rumah terpakai, meningkat 6.5% berbanding tempoh yang sama tahun lepas , masing-masing. Purata harga rumah untuk kedua-dua rumah baharu dan terpakai masing-masing meningkat 17.6% dan 9.8%, menggariskan campuran pasaran geografi keseluruhan serta permintaan yang berterusan untuk produk kami dan keinginan kuat untuk hidup dalam komuniti Sun. Jualan rumah broker di seluruh portfolio Sun menyaksikan peningkatan 36% tahun ke tahun, kerana pasaran jualan semula terus menunjukkan kekuatan. Purata harga rumah pembrokeran dalam komuniti kami meningkat lebih 20%, berbanding suku pertama 2020. Kami percaya bahawa pasaran jualan semula yang rancak untuk rumah dalam komuniti kami menunjukkan faedah pelaburan semula yang konsisten dalam hartanah kami, mewujudkan nilai ekuiti untuk kami pemilik rumah dan meningkatkan nilai keseluruhan portfolio kami. Bergerak ke Safe Harbor. Pada suku tersebut, portfolio marina menyumbang lebih $31.4 juta kepada jumlah NOI. Marina menunjukkan prestasi lebih awal daripada pengunderaitan kami, dan pasukan terus mendapatkan perolehan di lokasi yang tidak boleh ditukar ganti, yang bagi suku pertama, termasuk dua marina di Islamorada di Florida Keys dan dua marina di Martha's Vineyard. Kami optimistik tentang aliran asas yang kami perhatikan merentas semua barisan perniagaan kami. Dengan kadar vaksinasi yang meningkat di seluruh negara, kami menjangkakan pertumbuhan pesat dalam perniagaan RV dan marina kami. Kami berada pada kedudukan yang baik untuk melihat susulan prestasi mengatasi suku ini dan berharap untuk berkongsi kemajuan kami dengan anda pada suku akan datang. Karen kini akan membincangkan keputusan kewangan kami dengan lebih terperinci. Karen? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Terima kasih, John. Untuk suku pertama, Sun melaporkan FFO teras sesaham sebanyak $1.26, 3.3% melebihi tahun sebelumnya dan $0.09 mendahului bahagian atas julat panduan suku pertama kami. Semasa dan selepas suku akhir, kami memperoleh $183 juta hartanah operasi yang terdiri daripada dua komuniti rumah perkilangan, enam pusat peranginan RV dan empat marina. Untuk menyokong aktiviti pertumbuhan kami, kami menyelesaikan kenaikan ekuiti $1.1 bilion, mewakili kira-kira 8 juta saham saham biasa kami. Sehingga kini, kami telah menyelesaikan 4 juta saham, menerima $538 juta dalam hasil bersih, yang digunakan untuk membayar pinjaman atas kemudahan kredit kami. Kami menjangkakan untuk menyelesaikan baki 4 juta saham selewat-lewatnya Mac 2022. Kami mengakhiri suku pertama dengan hutang terkumpul $4.4 bilion pada kadar purata wajaran 3.4% dan purata kematangan berwajaran selama 9.5 tahun. Sehingga 31 Mac, kami mempunyai $105 juta tunai tidak terhad di tangan dan hutang bersih untuk mengekori nisbah EBITDA berulang 12 bulan sebanyak 6.1 kali. Atas dasar pro forma, termasuk anggaran sumbangan EBITDA setahun penuh daripada Safe Harbor dan pengambilalihan lain, hutang bersih kami untuk mengekori nisbah EBITDA berulang 12 bulan adalah dalam 5 kali rendah. Hasil daripada prestasi cemerlang kami pada suku tersebut, kami meningkatkan jangkaan FFO teras kami untuk tahun penuh 2021 kepada julat $5.92 sesaham kepada $6.08 sesaham. Kami menjangkakan FFO teras untuk suku kedua berada dalam julat $1.57 sesaham hingga $1.63 sesaham. Kami juga menyemak panduan pertumbuhan NOI komuniti yang sama setahun penuh kepada julat 7.5% hingga 8.5%. Sebagai peringatan, panduan kami termasuk pemerolehan melalui tarikh panggilan ini, tetapi tidak termasuk kesan pemerolehan prospektif atau aktiviti pasaran modal, yang mungkin disertakan dalam anggaran penganalisis penyelidikan. Seperti yang Gary nyatakan sebelum ini, kami mempertingkatkan pendedahan kewangan kami pada suku ini. Penambahan portfolio marina memberi kami peluang untuk membayangkan semula cara kami melaporkan aspek utama perniagaan kami. Untuk memberikan lebih banyak cerapan tentang setiap baris perniagaan kami, kami kini mempunyai jadual komuniti yang sama yang memperincikan prestasi oleh portfolio MH dan RV kami secara berasingan. Selain itu, hasil komuniti kami yang sama kini termasuk hasil program rumah sewa dan hasil rumah sewa percutian. Jadi keseluruhan bayaran untuk penyewaan ini kini termasuk dalam hasil harta tanah. Perbelanjaan operasi harta komuniti yang sama kini termasuk kos berkaitan untuk program rumah sewa ini. Kami juga menjaringkan semua pendapatan utiliti terhadap perbelanjaan utiliti, yang memberikan pandangan yang lebih baik tentang kos utiliti langsung Sun kerana sebahagian besar kos ini diserahkan kepada pelanggan kami. Kami telah mengekalkan pendedahan warisan kami untuk program penyewaan kami dan telah menambah halaman baharu pada portfolio marina. Sila lihat ringkasan dokumen perubahan pelaporan 2021, yang terkandung dalam bahagian Perhubungan Pelabur di tapak web kami untuk mendapatkan maklumat tambahan dan ilustrasi perubahan ini. Ini melengkapkan ucapan kami yang telah disediakan. Kami kini akan membuka panggilan untuk pertanyaan. Operator? Operator Terima kasih. Tuan-tuan dan puan-puan, pada masa ini, kami akan mengadakan sesi soal jawab. [Arahan Operator] Soalan pertama kami datang daripada barisan Nick Joseph dengan Citigroup. Sila teruskan dengan soalan anda. Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Terima kasih. Gary, bagaimana rupa saluran pemerolehan semasa, dan di manakah anda melihat peluang terbaik? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Selamat pagi, Nick. Seperti yang telah kami kongsikan baru-baru ini bahawa saluran paip semasa merentasi perumahan perkilangan, RV dan marina tidak pernah sepenuh seperti sekarang. Saya berpendapat bahawa kita melihat lebih banyak jangkauan daripada yang kita jangkakan dengan beberapa perbincangan tentang perubahan dalam keuntungan modal dan perkara-perkara seperti itu bergerak ke hadapan oleh pentadbiran semasa, dengan jelas ketidakpastian tentang ke mana arahnya. Tetapi kami percaya bahawa kami padanan dana -- padanan membiayai jumlah modal yang sesuai untuk dapat keluar dan menggunakan modal itu dalam jangka masa yang agak dekat berdasarkan perancangan sepanjang ketiga-tiga aspek perniagaan kami. Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Terima kasih. Saya tahu panduan tidak menganggap sebarang pemerolehan atau pembiayaan, tetapi semasa anda berfikir tentang membiayai saluran paip itu, adakah anda menggunakan talian anda dan kemudian menyelesaikan ekuiti menjelang akhir, atau adakah anda merancang untuk menyelesaikan ekuiti semasa anda pergi dari segi jumlah pemerolehan? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, saya rasa itu berdasarkan kes demi kes. Tetapi untuk masa hadapan yang boleh dijangka, saya fikir kami bergantung pada talian kami untuk kepastian, akses pantas dan keupayaan untuk menutup. Salah satu perkara yang Sun dikenali dalam tempoh perolehan sedemikian dan sebahagian daripada sebab mengapa kami mempunyai begitu banyak penyenaraian poket, jika anda mahu, yang tidak pergi ke pasaran adalah hakikat bahawa melalui proses pengunderaitan kami, disebabkan ketekunan adalah untuk menyelesaikan perjanjian pembelian dan bekerja melalui penstrukturan tertunda cukai, dan kemudian akhirnya penutupan yang cepat akan menyebabkan saya percaya bahawa kami akan menggunakan kemudahan kredit pada asas pertama kami dan kemudian membiayai ke hadapan dari sana. Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Keegan Carl dengan Berenberg. Sila teruskan dengan soalan anda. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Hai kawan-kawan. Terima kasih kerana mengambil soalan. Saya fikir pertama, inflasi jelas merupakan perkara yang penting. Jadi, adakah anda melihat sebarang inflasi pada projek pembangunan dan pembesaran baharu? Dan jika itu berlaku, adakah itu memberi kesan kepada rancangan anda dalam apa jua cara untuk tahun ini? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Mungkin -- ini John. Mungkin sedikit, tetapi tidak, ia tidak memberi kesan kepada rancangan kami untuk tahun ini. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Apa-apa sahaja mengenai buruh, terutamanya dalam perniagaan marina, hanya dengan pengkhususan yang diperlukan? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Saya berpendapat bahawa salah satu perkara yang kami lihat dalam proses belanjawan dengan pasukan pengurusan di Safe Harbor ialah kami memperuntukkan dengan betul untuk gaji minimum dan tekanan harga ke atas buruh. Oleh itu, kami berasa cukup selesa bahawa kesemuanya terbina dalam segala-galanya dalam belanjawan Safe Harbor, yang mana kami amat berbesar hati kerana mereka dapat melebihi suku tahun lalu dengan pemacu pertumbuhan yang kukuh. Tidak syak lagi dari segi material untuk pembinaan rumah, kayu, keluli, produk lain telah berada di bawah tekanan harga selama lebih 12 hingga 18 bulan sekarang. Jadi, kami melihat kenaikan harga tambahan yang kecil pada rumah yang dihantar untuk komuniti perumahan perkilangan kami. Tetapi saya fikir ia lebih kecil daripada yang dialami oleh binaan tapak sekarang dan mungkin akan terus memberikan kami di Sun Communities sedikit kelebihan berbanding peningkatan dalam tapak binaan perumahan dan menjadikan perumahan perkilangan itu lebih mudah diperolehi dan mampu milik kepada ramai pelanggan di luar sana. Jadi, ia boleh menjadi trend positif untuk kita. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis faham. Dan hanya satu lagi yang cepat. Apakah kadar had daripada dua urus niaga marina anda? Dan adakah anda semua melihat sebarang pemampatan kadar had lebih lanjut dalam ruang? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Tidak dinafikan terdapat persaingan berterusan dalam ruang ini yang datang daripada ekuiti persendirian dan malah pesaing awam kami yang mengumumkan transaksi kecil pada suku tahun lalu. Tetapi kadar had, buat masa ini, ia merupakan industri yang sangat tidak disatukan, atau dikawal oleh semua perkara tipikal lokasi hartanah, permintaan, kadangkala kualiti keupayaan untuk beralih ke marina sedia ada dalam portfolio Safe Harbor. Jadi ia adalah satu julat, dan saya akan berkongsi bahawa perumahan perkilangan dan komuniti RV yang diperoleh sejak awal suku tahun, ya, mungkin purata tepat sekitar kadar had 4.5% dan marina telah berjulat 200 mata asas hingga 250 mata asas di atas itu. Jadi kami terus mencari marina dalam julat kadar had 6% hingga 9%. Dan kemudian, sudah tentu, sentiasa ada pengecualian apabila terdapat nilai penggantian yang sangat, sangat sukar ditetapkan pada marina tertentu yang mungkin lebih rendah daripada itu. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Baiklah. Itu sahaja untuk saya. Terima kasih, kawan-kawan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Brad Heffern dengan RBC Capital Markets. Sila teruskan dengan soalan anda. Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Hai, selamat pagi semua. Terima kasih kerana mengambil soalan. Saya menghargai ulasan anda tentang tahap tinggi tempahan lanjutan yang anda lihat pada suku kedua dan suku ketiga. Saya perhatikan pada kunci kira-kira bahawa kategori untuk deposit tempahan awal dan sewa meningkat secara mendadak. Jadi ia adalah $188 juta pada penghujung tahun lepas, ia adalah $280 juta sekarang. Adakah itu mencerminkan kekuatan asas? Adakah orang ramai membuat tempahan lebih awal daripada biasanya dan itu mendorong bilangan itu lebih tinggi? Saya hanya cuba merasakan sama ada jenis delta besar itu mewakili kekuatan yang anda lihat. Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Terdapat sedikit impak daripada Safe Harbor dan kemusim portfolio mereka dan apabila mereka melakukan pengebilan lanjutan mereka, jadi terdapat kira-kira $26 juta hingga $30 juta, saya fikir, ia dari Safe Harbor di sana dan selebihnya, saya fikir, hanyalah kemusim tempahan awal dan deposit kami pada portfolio RV kami. Saya pasti terdapat beberapa kesan daripada tempahan lanjutan di sana daripada apa yang kita lihat. Tetapi ia lebih kepada bermusim dan Safe Harbor. Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Okay, faham. Terima kasih untuk itu. Dan kemudian hanya bercakap tentang panduan. Anda semua mengatasi panduan suku pertama yang asal sebanyak $0.11 dan panduan itu naik kira-kira $0.13. Saya hanya ingin tahu berapa banyak kekuatan yang anda lihat pada suku pertama dan yang anda jangkakan untuk suku kedua benar-benar dibaca dalam panduan setahun penuh atau jika portfolio terus berprestasi seperti yang ada, atau seperti ia berlaku pada suku pertama jika anda melihat lebih banyak peningkatan? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Saya rasa saya akan mencirikan kenaikan FFO, yang saya fikir adalah kira-kira $0.13 pada titik tengah, bahawa ia mencerminkan semua prestasi mengatasi pada Q1, ditambah prestasi mengatasi jangkaan tambahan dalam perniagaan RV sementara dan jika itu -- mengimbangi -- peningkatan tersebut diimbangi oleh ekuiti yang kami peroleh dan telah selesaikan setakat ini, yang akan kami gunakan dalam pengambilalihan seiring berjalannya tahun. Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Okay terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Wes Golladay dengan Robert W. Baird. Sila teruskan dengan soalan anda. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis Hai, selamat pagi semua. Saya hanya ingin melihat perniagaan RV. Adakah anda melihat kekuatan tambahan pada penukaran tahunan sekarang? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Ya, [Tidak dapat ditafsirkan] Maksud saya, kami mempunyai suku pertama yang hebat dengan 380 tambah -- saya rasa 387 ialah bilangan sebenar penukaran yang kami ada, yang seperti yang telah kami kongsikan sebelum ini, biasanya kami berada dalam julat kira-kira 1,100 pada tahun itu, dan bilangan itu meningkat sedikit. Terdapat sedikit kemusim padanya, tetapi saya rasa cara yang saya percirikan ialah saya melihat kami -- saya melihat banyak kekuatan akan berlaku untuk sepanjang tahun ini juga. Semuanya kembali kepada semua yang telah kita bincangkan sepanjang tahun lepas dengan -- saya memanggilnya penemuan semula di luar rumah. Kami telah membawa begitu ramai tetamu baharu ke dalam komuniti kami, mereka menemui komuniti kami dan itu juga benar-benar membantu dalam penukaran. Jadi -- dan ini adalah peringatan, setiap kali kami membuat, kami mempunyai penukaran iaitu perolehan hasil 40% hingga 60% yang kami peroleh pada tahun itu setiap kali kami melakukannya. Sangat positif dan sangat teruja dengan keputusan yang kami perolehi setakat ini. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis Faham dan kemudian bolehkah anda membincangkan Campspot? Anda menyebut 60% tempahan, saya percaya, datang dari laman web atau aplikasi itu. Dan bolehkah anda memberi saya, saya rasa, konteks tentang apa yang mungkin tahun lepas? Dan adakah itu hanya Komuniti Matahari atau adakah itu terbuka kepada semua orang? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Soalan yang hebat. Jadi Campspot pada asalnya dibangunkan oleh rakan kongsi Northgate kami dan ia secara bersama di Sun dan Northgate dan ia, seperti yang saya katakan dalam ucapan saya, ia adalah sistem pengurusan hasil ditambah dengan sistem tempahan proprietarinya. Dan saya berpendapat bahawa -- perkara yang paling menarik mengenainya ialah setiap pusat peranginan dalam portfolio kami benar-benar mewakili persamaan penghunian dan kadar yang pelbagai aspek, secara literal setiap hari dalam setahun dan pada teras Campspot ialah terbina dalam algoritma mengoptimumkan persamaan kadar penghunian dengan cara yang paling cekap. Jadi itulah sebahagian daripada daya penggerak di sebalik bantuan sepanjang 2020 dan benar-benar membawa kami kembali serta apa yang berlaku pada 2021, ia merupakan penyumbang besar. Dan jika anda kembali kepada, saya rasa, kami berkata dua tahun lalu, buku tempahan dalam talian kami, ia adalah kira-kira 62% [Fonetik] berbanding 60% pada hari ini. Jadi terdapat pengguna lain Campspot melalui OTA, tetapi ia -- sudah tentu, keseluruhan portfolio kami ada padanya sekarang, sungguh hebat. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Itu sedang dipasarkan di seluruh negara sekarang. Jadi kami agak teruja untuk melihat prestasinya untuk semua orang. John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Yeah. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis Yeah. Faham dan kemudian, mungkin hanya satu pembangunan di San Diego. Adakah itu akan memberikan NOI negatif tahun ini atau positif? Dan bilakah penstabilan akan berlaku? Dan apabila anda menetapkan hasil yang stabil, adakah itu termasuk faedah menjual rumah? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Yeah. Jadi resort Sun Outdoors San Diego Bay, iaitu resort RV. Ia mempunyai tapak RV dan sewaan percutian. Dan biasanya pada pembangunan asas RV, kita akan melihat penstabilan dalam tempoh tiga tahun. Dan salah satu faedah pembangunan RV ialah kami boleh menerima tetamu dan kami sudah pun menerimanya. Sebenarnya, saya akan ke sana pada malam Isnin untuk pembukaan rasmi pada [Fonetik] ke-4, yang telah kami bekerjasama selama hampir empat tahun dan ia akan menjana NOI yang positif pada 2021. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis faham. Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan John Pawlowski dengan Penasihat Jalan Hijau. Sila teruskan dengan soalan anda. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Terima kasih. Saya ingin membuat susulan mengenai perbualan inflasi, tetapi lebih kepada bahagian permintaan. John, -- memandangkan harga alternatif perumahan lain melambung tinggi di pasaran tertentu, adakah terdapat mana-mana wilayah yang anda fikir anda mungkin akan meneka atau menukar dasar kenaikan sewa biasa 2% hingga 4% yang anda ada? Adakah terdapat -- adakah terdapat mana-mana pasaran di mana anda akan menolak sewa 5%, 6%, 7% pada tahun-tahun akan datang yang anda fikirkan? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Baiklah, selama 20 tahun lebih kami sentiasa, seperti yang anda tahu, Todd, menyatakan dalam julat 2% hingga 4% secara purata merentas portfolio. Tetapi ini bukan untuk mengatakan bahawa dalam pasaran tertentu di mana kenaikan sewa yang lebih tinggi boleh dicapai. Kami buat. Kami sentiasa cuba untuk menyimpan segala-galanya daripada -- kami berada dalam perniagaan perumahan mampu milik yang boleh dicapai dan kami mengambil pandangan jangka panjang mengenai perkara itu dalam portfolio kerana terdapat begitu banyak faedah yang datang dengan jenis kenaikan sewa di sebelah kanan tahap, OK, termasuk jenis pertumbuhan ekuiti yang kami lihat merentas jualan broker kami dalam komuniti kami, yang merupakan nilai sebenar kepada pelanggan, serta nilai sebenar kepada portfolio kami secara keseluruhan. Jadi untuk menjawab soalan anda, sesetengahnya mungkin berada di atas julat itu dan kemudian kami pasti akan melihat ke tempat, kawasan di negara ini yang mempunyai lebih kekuatan di mana ia biasanya berlaku. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Baik. Hebat, terima kasih. Dan kemudian yang terakhir untuk saya, Gary. Hanya dari segi campuran pemerolehan dalam beberapa tahun kebelakangan ini condong dengan ketara ke arah RV dan tidak begitu aktif pada bahagian MH tradisional, adakah itu lebih merupakan petunjuk hanya lebih banyak volum RV mencecah pasaran atau merupakan petunjuk di mana lebih banyak kali daripada tidak MH tradisional pemerolehan tidak lagi pensel untuk anda? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, saya fikir ia adalah yang pertama, pastinya bukan yang terakhir. Urutan penyatuan dalam kronologi ialah perumahan perkilangan menjadi cara aset berharga sebelum pusat peranginan RV benar-benar difahami. Jadi, seperti yang anda ingat, terdapat empat syarikat awam. Dan kini terdapat -- sebenarnya lima dan kini terdapat tiga, Sun, ELS dan UMI[Fonetik]. Dan saya fikir ia hanyalah faktor kekurangan komuniti perumahan perkilangan yang ada di luar sana. Dan kemudian mengikut urutan itu, saya ingin memberi kredit kepada pasukan Sun kerana benar-benar menyelami perniagaan RV dan memahami cara ia berkembang sepanjang 20 tahun yang lalu, dan kemudian secara strategik menentukan bahawa kami akan meningkatkan RV kami Pegangan dalam portfolio Sun dan dengan berbuat demikian, jenis melihat pada kadar had dalam RV sangat serupa dengan perumahan perkilangan kerana kami menentukan hasil, pertumbuhan NOI hanya stabil dan, dalam beberapa kes, lebih kukuh daripada apa yang kami lihat dalam perumahan perkilangan . Oleh itu, semasa kami mengikuti dan meneruskan pemerolehan secara agresif dalam RV, kelas aset itu telah mula disatukan. Dan kemudian apabila anda mengikutinya lebih jauh ke marina, seperti yang anda ketahui, terdapat permodalan semula dan penstrukturan semula di Sunteck[Phonetic], pemegang marina kedua terbesar dan portfolio lain -- portfolio kecil yang diperoleh oleh ELS. Oleh itu, walaupun terdapat peluang mutlak untuk Sun dan MH, RV, marina sekarang mula menarik minat pelabur lain. Dan saya menjangkakan kita akan melihat sedikit tekanan pada kadar had, tetapi seperti yang saya nyatakan sebelum ini bahawa kita boleh membelinya dan memperolehnya dalam sebaran 250 mata asas dan ke atas kepada MH dan RV. Oleh itu, kadangkala terdapat perumahan perkilangan yang kami tidak akan meneruskan ke tahap yang mereka perolehi, tetapi sebahagian besarnya, apa yang kami lihat dan apa yang kami perolehi tidak dipasarkan secara meluas, ia hanya telefon hubungi jabatan pemerolehan kami atau perhubungan peribadi daripada seseorang dalam pasukan di sini yang menghubungi kami. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Baik. Terima kasih kerana meluangkan masa. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan John Kim dengan Pasaran Modal BMO. Sila teruskan dengan soalan anda. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Terima kasih, dan terima kasih atas pendedahan yang dipertingkatkan. Saya tertanya-tanya tentang peningkatan dalam permintaan RV yang anda lihat tahun ini. Pada pendapat anda, berapa banyakkah perkara itu merupakan fenomena sementara dan berpotensi diterima tahun depan apabila orang ramai berasa lebih selesa terbang dan pergi meningkat? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Soalan yang bagus, John. Sudah pasti, COVID telah menjadi sebahagian daripada itu, tetapi sebenarnya, prospek untuk pertumbuhan RV dan marina tidak pernah lebih kukuh. Saya fikir seperti yang saya katakan beberapa kali bahawa perkara yang ketara hanyalah penemuan semula yang berlaku [Fonetik] benar-benar -- maksud saya kita lihat terutamanya pada musim luruh, OK, iaitu pertumbuhan yang tidak pernah kita lihat pada musim gugur. Dan apa yang kami lihat pada masa itu, ramai, ramai tetamu itu menempah semula, OK, ke bahagian lain dalam tahun itu juga. Perkara lain yang memberikan sedikit kekuatan dengan kedua-duanya ialah sebahagian besar pelawat kami dan tetamu kami yang datang ke resort kami datang dalam radius 90 batu. Jadi, secara semula jadi, ia akan menjadi beberapa perjalanan kembali ke bentuk perjalanan lain semasa bercuti. Tetapi kami akan mengekalkan ramai tetamu baharu kerana pengalaman yang mereka alami pada tahun 2020 dan titik radius yang kami ada untuk kebanyakan tetamu kami datang ke komuniti kami bahawa walaupun mereka kembali ke bentuk perjalanan lain, ia adalah percutian yang mudah dan berpatutan yang mereka boleh ambil, itu sesuatu yang boleh mereka lakukan pada hujung minggu, atau kita boleh menambahnya. Jadi ia semacam itu -- ia boleh menjadi semacam tambahan walaupun ia kembali. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, John, saya akan menambah pada kenyataan John bahawa saya fikir apa yang kami cari ialah kesan baki tambahan. Jadi, kami tidak akan mengekalkan semua orang, tetapi saya boleh berkongsi dengan anda bahawa kami akan mengekalkan sebahagian baki permintaan yang meningkat hasil daripada pengalaman di luar sana yang positif. Jadi saya fikir ia memberi petanda yang baik untuk pertumbuhan tambahan pada perkara yang kita jangkakan secara semula jadi dalam perniagaan resort RV. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Dan apakah pada pendapat anda penunjuk utama terbaik untuk permintaan itu? Adakah ia penghantaran RV, yang telah meningkat dengan ketara pada bulan lalu? Saya fikir dari segi sejarah, ia sebenarnya bukan korelasi yang tinggi antara penghantaran dan penghunian anda, tetapi saya hanya tertanya-tanya apakah pendapat anda tentang perkara ini? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Baik. Nah, anda memintanya. Jadi begini. Saya rasa penunjuk terbaik ialah petunjuk anekdot tentang individu ini sendiri dan keluarga saya mengambil beberapa pemeriksaan dan percutian hartanah RV COVID dan betapa seronoknya kami. Dan itu hampir digemakan oleh walaupun beberapa orang dalam panggilan penganalisis ini yang telah berkongsi pengalaman mereka dengan kami. Tetapi semasa kami terus melakukan tinjauan keluar kami, kami hanya mendapati keseronokan yang dirujuk oleh John sebagai penunjuk utama mengapa kami berpendapat bahawa ini akan menjadi baki peningkatan selepas COVID kepada perniagaan kami. Dan dianggarkan terdapat kira-kira 11 juta RV yang didaftarkan hari ini. Terdapat pilihan baharu untuk dapat meningkatkan RV sedia ada pada model Airbnb di luar sana, jadi teruskan melihat peningkatan dalam kumpulan pengguna atau tetamu yang tersedia untuk jumlah pusat peranginan RV yang sangat terhad. Dan saya sentiasa ingin menegaskan bahawa pusat peranginan RV secara amnya adalah mengenai keupayaan untuk mempunyai sambungan utiliti, air pembetung elektrik berbanding boondocking di mana anda tidak mempunyai sambungan tersebut dan kemudian kemudahan dan ciri yang berkaitan dengan pusat peranginan RV tersebut . Oleh itu, kami hanya berfikir bahawa ia adalah masa yang sangat, sangat menarik dalam perniagaan RV untuk menjadi sebahagian daripada pertumbuhannya. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Saya ingin bertanya soalan yang sama atas permintaan kapal layar super. Mungkin saya akan [Indecipherable] itu untuk perbincangan berasingan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Saya ingin memberitahu anda, saya pernah menaiki kapal layar super, tetapi ia tidak [Tidak dapat ditafsirkan]. Saya berada di atas bot elektrik, bagaimanapun, dan agak menarik untuk melihat sekilas tentang masa depan yang mungkin berkaitan dengan beralih daripada bahan api fosil dalam perniagaan bot kepada beberapa penyelidikan dan pembangunan yang diperluaskan dan sebenarnya menawarkan kini dalam elektronik -- bateri bot elektrik dikuasakan. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Topik yang berasingan, dengan semua aktiviti pemerolehan yang anda miliki dalam beberapa tahun kebelakangan ini, bolehkah anda ingatkan kami berapa peratusan komuniti imej kualiti institusi dan taman RV yang sedang anda gunakan? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, itu Gary sekali lagi, dan malangnya, tidak ada repositori maklumat atau indeks nasional dan item yang berkaitan dengan komuniti perumahan perkilangan semasa anda merujuknya. Saya akan mencadangkan bahawa sebahagian besar komuniti perumahan perkilangan berkualiti institusi telah disatukan oleh syarikat awam dan apa yang kami rujuk kepada tiga atau empat syarikat swasta berkualiti tinggi lain yang ada di luar sana hari ini dengan portfolio terbaik dalam kelasnya. Jadi, saya tidak semestinya dapat memberi anda peratusan, tetapi saya telah mendengar daripada pesaing kami yang mungkin mewakili mana-mana dari 10% hingga 15% daripada keseluruhan perumahan perkilangan dan pusat peranginan RV dan mungkin lebih hampir kepada 50% daripada perkara yang akan kami pertimbangkan kualiti institusi. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Okay, itu berguna. Dan kemudian soalan terakhir saya adalah mengenai perniagaan rumah sewa anda, yang mempunyai pertumbuhan sewa yang kukuh, tetapi ia menurunkan nisbah hasil harta tanah anda pada asas tahun ke tahun. Adakah anda mempunyai sebarang pandangan atau pandangan terkini tentang kemungkinan meningkatkan perniagaan ini, memandangkan kekuatan pasaran sewa keluarga tunggal? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Ya, betul-betul. Maksud saya program rumah sewa kami, seperti yang anda tahu, telah bertahan dalam ujian masa. Ia merupakan alat yang sangat baik untuk mempercepatkan pertumbuhan hasil penghunian. Jadi, kami akan terus menggunakannya semasa kami berkongsi untuk pembesaran, pembangunan baharu dan pemerolehan untuk pajakan, akhirnya, menukar penyewa kepada pemilik rumah. Itu akan menjadi strategi, John, OK untuk menggunakannya ke hadapan dan mempunyai dan jenis sejajar dengan pemerolehan dan pembangunan yang kami lakukan sepanjang jalan untuk bergerak ke hadapan dengan lebih pantas. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis faham. Hebat. Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Joshua Dennerlein dengan Bank of America. Sila teruskan dengan soalan anda. Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Hei, Gary, John dan Karen. Harap awak sihat. Hanya ingin menyentuh berdasarkan komen John dalam ucapan pembukaan tentang bagaimana portfolio Safe Harbor melakukan lebih baik daripada pengunderaitan anda. Apa yang mendorongnya? Adakah ia seperti sesuatu di bahagian pendapatan, bahagian perbelanjaan atau sesuatu yang lain, hanya ingin tahu? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Itu soalan yang bagus, Josh. Dan apa yang mungkin saya cadangkan apa yang kami lihat semasa kami menyemak prestasi berbanding belanjawan ialah pemacu utama suku pertama ialah pertumbuhan hasil di Florida di Pantai Timur dan di bahagian selatan portfolio. Sekali lagi, permintaan yang kukuh, bekalan terhad semasa kita melihat apa yang sebenarnya berlaku dalam portfolio. Kami melihat pertumbuhan kadar hampir sejajar dengan belanjawan, tetapi kami melihat peningkatan dalam permintaan dan penghunian, dan yang paling ketara, apa yang kami lihat ialah jangkaan marina musim panas yang sedikit mendahului kawasan di mana tahun lepas. Oleh itu, berdasarkan panduan kami atau sebahagian daripada panduan kami mengharapkan pertumbuhan kukuh yang berterusan dalam perniagaan marina. Jadi, ia bukan satu perkara, hanya menuntut. Saya rasa kita banyak bercakap mengenainya, melarikan diri dari kebosanan dan cabaran persekitaran COVID, keluar ke udara segar, menikmati berada di atas bot, di atas air, jenis perkara seperti yang kita lihat dalam RV sangat , sangat serupa. Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Saya dengar awak. Saya tidak sabar untuk kembali ke sana. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Kami tahu anda suka bot anda. Soalannya, adakah anda suka marina anda? Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Saya akan pergi dan menyemak. Saya berada di Safe Harbors selama beberapa tahun, tetapi tahun ini, saya boleh, cuma saya berada di Vineyard. Saya cuba masuk ke Prime, mereka tidak akan membenarkan saya masuk. Itu mungkin musim panas akan datang. Itu sahaja untuk saya untuk soalan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Terima kasih, Josh. Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Terima kasih, Josh. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Todd Stender dengan Wells Fargo. Sila teruskan dengan soalan anda. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Hi, Terima kasih. Hanya melihat jualan rumah baharu, secara purata, mereka melebihi $150,000. Apakah titik harga tertinggi yang anda lihat pada rumah baharu dan apakah rakaman persegi pada sesuatu seperti itu? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif ya. Jadi titik harga tertinggi kami akan berada di Colorado kami, pembangunan baharu kami, River Run di Colorado serta apa yang kami lakukan dalam [Tidak Dapat Ditafsirkan]. Dan itu akan meningkat melebihi $300,000. Tetapi sekali lagi, saya fikir perkara penting yang perlu diberi perhatian apabila anda bercakap tentang $300,000 pada rumah perkilangan, iaitu pada asas relatif sangat berpatutan dalam persekitaran, yang terletak di lokasi di mana... Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Titik harga tersebut -- adakah pembeli membiayainya? Saya rasa, kita sudah biasa melihat kebanyakan pembeli tunai, tetapi mungkin ada komen mengenai peningkatan pembiayaan kerana mata harga ini semakin tinggi? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Ya, pada titik harga itu, Todd, biasanya pembeli tunai yang datang untuk mereka. Biasanya, 90% adalah wang tunai, atau mereka pergi ke bank tempatan. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis faham. Baik. Mungkin bagi Karen, hanya bertukar kepada kunci kira-kira dengan hutang kepada EBITDA kira-kira 6 kali ganda, hanya untuk tujuan pemodelan dan melihat ekuiti hadapan, adakah adil untuk menganggap 1 juta saham pada satu klip untuk empat suku seterusnya, atau adakah panggilan ciri itu untuk semua 4 juta saham sekaligus? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Tidak, ciri ini tidak memerlukan semua 4 juta saham sekaligus. Dan saya fikir kami akan membuat keputusan seperti yang dicadangkan oleh Gary pada mulanya untuk pengambilalihan, dan kemudian kami akan memadankan dana dengan jumlah pemerolehan yang kami lakukan tidak lama kemudian. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Dan seterusnya secara pro forma, adakah anda mempunyai hutang kepada EBITDA, dengan mengandaikan ekuiti hadapan? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Tanpa ekuiti hadapan, kita akan berada pada tahap rendah 5 kali ganda. Saya fikir dengan ekuiti hadapan, kita akan berada di bawah. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Baik. Dan kemudian dari segi hutang, hanya untuk pemodelan, apakah jenis hutang yang anda lihat sekarang dalam mana-mana kupon atau tempoh yang anda boleh kongsi? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Kami benar-benar tidak mempunyai tempoh matang daripada asas hutang. Kami telah sangat, sangat aktif dalam membiayai semula hutang. Jadi, tiada apa-apa yang perlu dibiayai semula dari segi hutang -- untuk tahun ini dan sedikit untuk tahun depan. Saya akan katakan, wang 10 tahun biasa pada 65% adalah dalam 2.5% hingga 3.5% untuk GSE dan syarikat hayat. Kami juga melihat -- kami menilai peminjaman tidak bercagar. Pada masa ini, dengan peningkatan saiz dan keperluan modal Syarikat, lihatlah bahawa pasaran tidak terjamin lebih masuk akal daripada apa yang telah kami lakukan pada masa lalu. Jadi kami sedang menilai pasaran tidak terjamin. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis faham. Yang terakhir, mungkin untuk John, pembangunan RV San Diego. Adakah terdapat lebih banyak tapak yang akan datang sebagai tambahan kepada 250 yang baru siap? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Berpotensi. Kami sedang melihat 90 lagi tapak yang boleh kami tambahkan, Todd. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Hebat, terima kasih. John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Samir Khanal dengan Evercore. Sila teruskan dengan soalan anda. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Yeah. Selamat Pagi semua. Jadi saya rasa, John atau Karen. Apabila anda melihat perniagaan marina, apakah margin NOI yang sesuai untuk difikirkan? Apabila saya baru membuat matematik di sini, maksud saya, ia kelihatan agak ringan pada suku tersebut. Dan sekali lagi, saya tahu ia mungkin disebabkan oleh bermusim di sini, tetapi mungkin kembali, beberapa tahun lepas dengan Safe Harbor, apakah trend margin NOI untuk marina? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Jadi, Sameer, saya rasa ulasan anda berkenaan bermusim pada S4 -- Maksud saya, S1 adalah tepat dan biasanya anda akan melihat margin semua dalam perniagaan marina, tinggi-30%s, masih rendah-40%. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Okay, faham. Dan saya rasa, ingatkan saya sahaja dan jika saya terlepas ini, saya minta maaf, tetapi adakah anda mengemas kini panduan marina untuk NOI, $163 juta hingga $169 juta yang anda berikan pada suku lepas? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Tidak, kami tidak mengemas kini panduan marina. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Dan jika anda sedang mengikuti aliran dalam jenis yang tinggi iaitu dalam $31 juta, yang jenis ulasan anda menunjukkan bahawa anda agak arah aliran lebih tinggi di bahagian marina, adakah wajar untuk menganggap bahawa anda menjejaki jenis ke hadapan daripada itu ialah $163 juta hingga $169 juta pada ketika ini? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Saya akan mengatakan bahawa kami adalah selaras dengan jangkaan kami, berkemungkinan tinggi dan ia telah -- bahawa prestasi mengatasi telah dimasukkan dalam panduan FFO kami. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis faham. Dan soalan terakhir saya adalah pada bahagian perbelanjaan. Saya tidak melihat pecahan suku ini untuk pelbagai item baris. Maksud saya, bagaimanakah arah aliran anda tentang perbelanjaan operasi mungkin dan bagaimana anda memikirkan mungkin untuk baki tahun ini untuk item baris tersebut? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Nah, itu sukar kerana kesan COVID, bukan. Jadi perbandingan untuk tahun sebelumnya ialah -- saya akan menggunakan sejenis istilah teknikal, sangat membingungkan. Supaya perbelanjaan meningkat, anda akan melihat lebih tinggi pada asas perbandingan itu. Tetapi untuk suku tersebut, apa yang kita lihat ialah peningkatan. Maksud saya, perbelanjaan yang lebih rendah daripada jangkaan untuk utiliti dan juga untuk pengiklanan dan saya menjangkakan sebahagian daripada kos pengiklanan itu akan beralih ke suku masa hadapan. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Okay, faham. Baiklah. Terima kasih banyak-banyak. Operator Kami mempunyai soalan susulan daripada barisan John Pawlowski dengan Penasihat Jalanan Hijau. Sila teruskan dengan soalan anda. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Hei, terima kasih kerana mengambil tindakan susulan. Mungkin, Karen, bolehkah anda mengeluarkan panduan pertumbuhan NOI setahun penuh di antara hasil dan perbelanjaan? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Ya, saya tidak -- kami tidak -- kami tidak membentangkannya sebelum ini, John. Jadi saya akan menolak untuk menjawab. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Baiklah. Jaga diri. Operator Tiada soalan lagi dalam baris gilir. Saya ingin menyerahkan semula panggilan kepada pihak pengurusan untuk ucapan penutup. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Baiklah, kami mengucapkan terima kasih kepada anda semua kerana mengambil bahagian dalam panggilan dan kami semua bersedia untuk sebarang tindakan susulan dan kami berharap untuk berkumpul dengan semua orang selepas suku kedua selesai. Terima kasih, pengendali. Operator [Ucapan Penutup Operator] Tempoh: 53 minit Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Lebih banyak analisis SUI Semua transkrip panggilan pendapatan Sumber imej: The Motley Fool. Sun Communities Inc (NYSE:SUI) Operator salam. Terima kasih kerana menyertai kami hari ini untuk Panggilan Persidangan Pendapatan Suku Pertama 2021 Sun Communities. [Arahan Operator] Saya kini ingin menyerahkan persidangan itu kepada hos anda, Gary Shiffman, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif. Terima kasih. Anda boleh mulakan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Selamat pagi dan terima kasih kerana menyertai kami semasa kami membincangkan keputusan suku pertama 2021 kami. Kami sangat gembira dengan prestasi semua barisan perniagaan kami kerana tahun 2021 akan bermula dengan sangat kukuh. Pada suku pertama, kami menyampaikan FFO teras sesaham sebanyak $1.26, yang melebihi tahap tinggi panduan kami sebanyak $1.17. Disebabkan oleh prestasi cemerlang ini dan keterlihatan yang kukuh ke dalam tempahan RV sementara suku kedua dan ketiga kami, kami meningkatkan julat panduan tahunan FFO sesaham teras 2021 kami sebanyak $0.13 hingga $5.92 hingga $6.08 dan jangkaan pertumbuhan NOI komuniti kami yang sama untuk tahun penuh sebanyak 190 mata asas kepada julat 7.5% hingga 8.5%. Momentum yang kami alami di pusat peranginan RV kami pada tahun 2020 hanya meningkat pada tahun ini apabila negara terus dibuka semula. Bagi suku tersebut, pertumbuhan NOI komuniti yang sama ialah 2.7% berbanding tahun lepas, walaupun penutupan sempadan Kanada berterusan dan perintah tinggal di rumah California yang menentukan penutupan pusat peranginan California kami hingga awal Februari. Kami mencapai jumlah penghunian portfolio sebanyak 97.3%, peningkatan 60 mata asas sepanjang suku pertama 2020 dengan menjual 514 tapak yang menghasilkan hasil. Kami juga menyampaikan kira-kira 350 tapak asas dan pengembangan pada suku pertama, termasuk pembukaan besar tapak 250 Sun Outdoors San Diego Bay Resort utama kami. Sejak awal tahun ini, kami telah menggunakan $183 juta untuk pengambilalihan, terdiri daripada dua komuniti perumahan perkilangan, enam pusat peranginan RV dan empat marina. Pasukan kami terus mencari cara untuk menambah aset yang tidak boleh diganti pada portfolio kami yang berfungsi untuk mengukuhkan kualiti tinggi jenama kami, meningkatkan tawaran kami kepada tetamu kami dan memupuk pertumbuhan berterusan hasil dan pendapatan kami dari semasa ke semasa. Dalam perniagaan perumahan perkilangan kami, operasi kami mendapat manfaat daripada kekuatan dan asas yang mampan serta permintaan untuk perumahan mampu milik, dibuktikan oleh jualan rumah baharu, pra-milik dan broker. Tambahan pula, permohonan untuk tinggal dalam komuniti Sun kekal pada paras tertinggi, meningkat 21% berbanding masa ini tahun lepas. Perniagaan RV kami, walaupun terjejas oleh penutupan dan sekatan perjalanan yang berkaitan dengan wabak pada suku tersebut, menunjukkan daya tahan dengan tempahan hadapan jauh lebih awal daripada kedua-dua 2020 dan 2019. Apabila kami muncul daripada wabak dan apabila peratusan populasi yang divaksin meningkat , kami menjangkakan resort terbaik dalam kelas kami akan kekal sebagai pilihan percutian pilihan. Pernyataan kami disokong oleh Persatuan Industri RV yang menyatakan jangkaan jualan unit tahun rekod untuk 2021 serta tempahan awal kami yang kukuh untuk suku kedua dan ketiga. Segmen yang lebih luas daripada populasi menemui semula aktiviti luar pada tahun 2020 dan kami melihat minat itu diteruskan. Dalam persekitaran yang terjejas oleh COVID, RV menyediakan tahap keselamatan dan kawalan tambahan kepada pelancong. Selain itu, kami percaya bahawa peningkatan permintaan didorong oleh keinginan berterusan pengguna untuk kembali ke tahap normal, menyambung semula percutian dan perjalanan santai selepas sekatan perjalanan tahun lepas. Dalam perniagaan marina kami, keputusan terus dikesan lebih awal daripada pengunderaitan kami dan pasukan sedang bersedia untuk musim berperahu yang aktif. Menurut pelbagai sumber industri, jualan bot telah meningkat dalam permintaan tahun ke tahun. Dengan kehadiran kami yang berkembang dalam kelas aset yang dicari dan terhad ini, kami berada pada kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada peningkatan permintaan untuk slip dan tambatan. Kami bergantung pada empat strategi pelaburan teras kami untuk menyokong daya tahan jangka panjang dan pertumbuhan platform kami, mengukuhkan lagi kedudukan kami dalam menyampaikan hasil peneraju industri. Bahagian penting strategi teras ini termasuk pengembangan dan pembangunan asas. Kami ingin menyerlahkan pembukaan Sun Outdoors San Diego Bay baru-baru ini yang pertama kali diumumkan hampir empat tahun lalu. Ia kini dibuka untuk tetamu dan kami berbesar hati untuk terus merealisasikan pertambahan yang bermakna daripada aktiviti penggunaan modal kami. Pada awal Mac, kami melaksanakan kenaikan ekuiti $1.1 bilion untuk mendapatkan modal bagi membiayai saluran pemerolehan kami yang semakin meningkat dan peluang lain. Kami akan memadankan dana inisiatif pertumbuhan ini dengan ekuiti ini. Penyumbang utama kepada kejayaan francais kami ialah usaha berterusan kami berkenaan dengan persekitaran kami dan kemampanannya, ekosistem sosial kami dan perhatian yang teliti terhadap tadbir urus. Dengan itu, kami ingin menyediakan beberapa kemas kini penting berkenaan dengan inisiatif ESG kami. Bulan ini, kami melancarkan perkongsian baharu dengan Yayasan Taman Negara bagi menyokong program penerokaan luar yayasan itu. Pusat peranginan Sun RV telah komited untuk menyumbang ke arah misi Yayasan Taman Negara untuk menghubungkan ini dan generasi akan datang dengan manfaat kesihatan sosial, mental dan fizikal taman negara dan penemuan luar. Berkenaan dengan komitmen kami terhadap kepelbagaian, ekuiti dan kemasukan, Sun telah terlibat dengan pasukan perunding dengan pengalaman selama 30 tahun dalam bidang kesaksamaan dan keadilan. Kumpulan ini mempunyai kepakaran mendalam dalam kepentingan menerobos berat sebelah tanpa sedar dan ketidakadilan sosial di tempat kerja. Bersama-sama, kami menilai keadaan semasa kemasukan, kepelbagaian, ekuiti dan kebolehaksesan di Sun dan membangunkan strategi seluruh organisasi untuk mencipta perubahan positif. Sebelum menyerahkan panggilan kepada John dan Karen, saya ingin menyatakan bahawa kami telah mempertingkatkan pendedahan kewangan kami. Dengan penambahan Safe Harbor, kami mengambil peluang untuk memberikan cerapan yang lebih baik tentang pemacu utama perniagaan kami. Karen akan membimbing anda melalui perubahan yang telah kami laksanakan selepas John berkongsi butiran tentang prestasi operasi kami. Saya kini akan menyerahkan panggilan kepada John. John? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Terima kasih, Gary. Sun menyampaikan suku pertama yang kukuh di seluruh papan, menetapkan peringkat untuk tahun yang kukuh. Keputusan kami mencerminkan gabungan kestabilan barisan perniagaan perumahan perkilangan kami dan portfolio komuniti kami yang sama, serta faedah tambahan daripada inisiatif pertumbuhan kami merentas barisan perniagaan MH, RV dan marina. Bagi suku pertama, gabungan NOI komuniti yang sama meningkat 2.7%. Pertumbuhan dalam NOI didorong oleh keuntungan hasil 3.5%, disokong oleh peningkatan 1.9% dalam penghunian kepada 98.8% dan kenaikan sewa purata 3.5 wajaran. Ini telah diimbangi oleh peningkatan perbelanjaan sebanyak 5.5%. Sebagai sebahagian daripada pendedahan kami yang telah disemak, kami kini menyediakan NOI komuniti yang sama untuk perumahan perkilangan dan perniagaan RV kami. NOI perumahan buatan komuniti yang sama meningkat sebanyak 4.9% daripada 2020 dan NOI RV komuniti yang sama menurun sebanyak 4%. Hasil RV telah terjejas oleh penutupan sempadan Kanada pada suku pertama yang menjejaskan musim burung salji kami dan pesanan tempat perlindungan California yang berlangsung sehingga awal Februari. Digabungkan, kedua-dua acara ini mempunyai kesan $6 juta pada hasil komuniti RV sementara kami yang sama berbanding dengan anggaran kami yang dimaklumkan sebelum ini sebanyak $8 juta hingga $10 juta. Berkenaan dengan hasil RV, kami menjangkakan pemulihan yang ketara pada suku kedua dan ketiga. Pusat peranginan RV adalah penerima manfaat perdagangan pembukaan semula dan kami mengambil bahagian sepenuhnya. Ramalan sementara suku kedua kami sudah mendahului belanjawan asal kami sebanyak lebih 20% dan menunjukkan arah aliran 57% lebih tinggi daripada 2019, yang kami percaya sebagai setanding yang lebih baik memandangkan gangguan berkaitan COVID pada 2020. Begitu juga, ramalan RV sementara suku ketiga kami pada masa ini mendahului belanjawan asal sebanyak kira-kira 5% dan ini menjadi trend menjelang 2019 sebanyak hampir 40%. Di samping itu, kami mempunyai banyak keterlihatan ke dalam tempahan kami sepanjang tahun melalui Campspot, tempahan RV proprietari kami bagi perisian pengurusan hasil. Hari ini, tempahan digital merangkumi lebih 60% daripada jumlah tempahan kami untuk portfolio komuniti kami yang sama berbanding 60% [Fonetik] hanya dua tahun lalu. Beralih kepada jumlah portfolio MH dan RV, pada suku pertama, kami memperoleh 514 tapak penghasil hasil berbanding 300 pada suku pertama 2020, menjadikan jumlah penghunian portfolio kami kepada 97.3% daripada 96.7% setahun lalu. Daripada keuntungan tapak yang menghasilkan hasil kami, lebih 380 tapak RV sementara telah ditukar kepada pajakan tahunan dengan bakinya ditambah dalam komuniti pengembangan perumahan perkilangan kami. Komponen utama empat inisiatif pertumbuhan teras kami ialah pembangunan tapak asas dan pengembangan. Pada suku pertama, kami menghantar kira-kira 350 tapak, 250 daripadanya dalam pembangunan asas di San Diego dan 100 berada di tapak pengembangan MH di Sunset Ridge di Texas. Tapak pengembangan dan pembangunan asas yang telah siap ini akan menyumbang kepada keuntungan RPS pada tahun 2021 dan seterusnya apabila ia mengisi dan menstabilkan. Sehingga akhir suku tahun, kami mempunyai kira-kira 9,700 tapak zon dan berhak dalam portfolio kami yang pernah dibina akan menyumbang kepada pertumbuhan pada tahun-tahun akan datang. Jualan rumah pada suku tersebut amat kukuh. Kami menjual 835 rumah, peningkatan sebanyak 9.4% berbanding suku pertama 2020. Daripada jumlah ini, 149 adalah jualan rumah baharu, meningkat lebih 25% dan 686 adalah jualan rumah terpakai, meningkat 6.5% berbanding tempoh yang sama tahun lepas , masing-masing. Purata harga rumah untuk kedua-dua rumah baharu dan terpakai masing-masing meningkat 17.6% dan 9.8%, menggariskan campuran pasaran geografi keseluruhan serta permintaan yang berterusan untuk produk kami dan keinginan kuat untuk hidup dalam komuniti Sun. Jualan rumah broker di seluruh portfolio Sun menyaksikan peningkatan 36% tahun ke tahun, kerana pasaran jualan semula terus menunjukkan kekuatan. Purata harga rumah pembrokeran dalam komuniti kami meningkat lebih 20%, berbanding suku pertama 2020. Kami percaya bahawa pasaran jualan semula yang rancak untuk rumah dalam komuniti kami menunjukkan faedah pelaburan semula yang konsisten dalam hartanah kami, mewujudkan nilai ekuiti untuk kami pemilik rumah dan meningkatkan nilai keseluruhan portfolio kami. Bergerak ke Safe Harbor. Pada suku tersebut, portfolio marina menyumbang lebih $31.4 juta kepada jumlah NOI. Marina menunjukkan prestasi lebih awal daripada pengunderaitan kami, dan pasukan terus mendapatkan perolehan di lokasi yang tidak boleh ditukar ganti, yang bagi suku pertama, termasuk dua marina di Islamorada di Florida Keys dan dua marina di Martha's Vineyard. Kami optimistik tentang aliran asas yang kami perhatikan merentas semua barisan perniagaan kami. Dengan kadar vaksinasi yang meningkat di seluruh negara, kami menjangkakan pertumbuhan pesat dalam perniagaan RV dan marina kami. Kami berada pada kedudukan yang baik untuk melihat susulan prestasi mengatasi suku ini dan berharap untuk berkongsi kemajuan kami dengan anda pada suku akan datang. Karen kini akan membincangkan keputusan kewangan kami dengan lebih terperinci. Karen? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Terima kasih, John. Untuk suku pertama, Sun melaporkan FFO teras sesaham sebanyak $1.26, 3.3% melebihi tahun sebelumnya dan $0.09 mendahului bahagian atas julat panduan suku pertama kami. Semasa dan selepas suku akhir, kami memperoleh $183 juta hartanah operasi yang terdiri daripada dua komuniti rumah perkilangan, enam pusat peranginan RV dan empat marina. Untuk menyokong aktiviti pertumbuhan kami, kami menyelesaikan kenaikan ekuiti $1.1 bilion, mewakili kira-kira 8 juta saham saham biasa kami. Sehingga kini, kami telah menyelesaikan 4 juta saham, menerima $538 juta dalam hasil bersih, yang digunakan untuk membayar pinjaman atas kemudahan kredit kami. Kami menjangkakan untuk menyelesaikan baki 4 juta saham selewat-lewatnya Mac 2022. Kami mengakhiri suku pertama dengan hutang terkumpul $4.4 bilion pada kadar purata wajaran 3.4% dan purata kematangan berwajaran selama 9.5 tahun. Sehingga 31 Mac, kami mempunyai $105 juta tunai tidak terhad di tangan dan hutang bersih untuk mengekori nisbah EBITDA berulang 12 bulan sebanyak 6.1 kali. Atas dasar pro forma, termasuk anggaran sumbangan EBITDA setahun penuh daripada Safe Harbor dan pengambilalihan lain, hutang bersih kami untuk mengekori nisbah EBITDA berulang 12 bulan adalah dalam 5 kali rendah. Hasil daripada prestasi cemerlang kami pada suku tersebut, kami meningkatkan jangkaan FFO teras kami untuk tahun penuh 2021 kepada julat $5.92 sesaham kepada $6.08 sesaham. Kami menjangkakan FFO teras untuk suku kedua berada dalam julat $1.57 sesaham hingga $1.63 sesaham. Kami juga menyemak panduan pertumbuhan NOI komuniti yang sama setahun penuh kepada julat 7.5% hingga 8.5%. Sebagai peringatan, panduan kami termasuk pemerolehan melalui tarikh panggilan ini, tetapi tidak termasuk kesan pemerolehan prospektif atau aktiviti pasaran modal, yang mungkin disertakan dalam anggaran penganalisis penyelidikan. Seperti yang Gary nyatakan sebelum ini, kami mempertingkatkan pendedahan kewangan kami pada suku ini. Penambahan portfolio marina memberi kami peluang untuk membayangkan semula cara kami melaporkan aspek utama perniagaan kami. Untuk memberikan lebih banyak cerapan tentang setiap baris perniagaan kami, kami kini mempunyai jadual komuniti yang sama yang memperincikan prestasi oleh portfolio MH dan RV kami secara berasingan. Selain itu, hasil komuniti kami yang sama kini termasuk hasil program rumah sewa dan hasil rumah sewa percutian. Jadi keseluruhan bayaran untuk penyewaan ini kini termasuk dalam hasil harta tanah. Perbelanjaan operasi harta komuniti yang sama kini termasuk kos berkaitan untuk program rumah sewa ini. Kami juga menjaringkan semua pendapatan utiliti terhadap perbelanjaan utiliti, yang memberikan pandangan yang lebih baik tentang kos utiliti langsung Sun kerana sebahagian besar kos ini diserahkan kepada pelanggan kami. Kami telah mengekalkan pendedahan warisan kami untuk program penyewaan kami dan telah menambah halaman baharu pada portfolio marina. Sila lihat ringkasan dokumen perubahan pelaporan 2021, yang terkandung dalam bahagian Perhubungan Pelabur di tapak web kami untuk mendapatkan maklumat tambahan dan ilustrasi perubahan ini. Ini melengkapkan ucapan kami yang telah disediakan. Kami kini akan membuka panggilan untuk pertanyaan. Operator? Operator Terima kasih. Tuan-tuan dan puan-puan, pada masa ini, kami akan mengadakan sesi soal jawab. [Arahan Operator] Soalan pertama kami datang daripada barisan Nick Joseph dengan Citigroup. Sila teruskan dengan soalan anda. Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Terima kasih. Gary, bagaimana rupa saluran pemerolehan semasa, dan di manakah anda melihat peluang terbaik? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Selamat pagi, Nick. Seperti yang telah kami kongsikan baru-baru ini bahawa saluran paip semasa merentasi perumahan perkilangan, RV dan marina tidak pernah sepenuh seperti sekarang. Saya berpendapat bahawa kita melihat lebih banyak jangkauan daripada yang kita jangkakan dengan beberapa perbincangan tentang perubahan dalam keuntungan modal dan perkara-perkara seperti itu bergerak ke hadapan oleh pentadbiran semasa, dengan jelas ketidakpastian tentang ke mana arahnya. Tetapi kami percaya bahawa kami padanan dana -- padanan membiayai jumlah modal yang sesuai untuk dapat keluar dan menggunakan modal itu dalam jangka masa yang agak dekat berdasarkan perancangan sepanjang ketiga-tiga aspek perniagaan kami. Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Terima kasih. Saya tahu panduan tidak menganggap sebarang pemerolehan atau pembiayaan, tetapi semasa anda berfikir tentang membiayai saluran paip itu, adakah anda menggunakan talian anda dan kemudian menyelesaikan ekuiti menjelang akhir, atau adakah anda merancang untuk menyelesaikan ekuiti semasa anda pergi dari segi jumlah pemerolehan? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, saya rasa itu berdasarkan kes demi kes. Tetapi untuk masa hadapan yang boleh dijangka, saya fikir kami bergantung pada talian kami untuk kepastian, akses pantas dan keupayaan untuk menutup. Salah satu perkara yang Sun dikenali dalam tempoh perolehan sedemikian dan sebahagian daripada sebab mengapa kami mempunyai begitu banyak penyenaraian poket, jika anda mahu, yang tidak pergi ke pasaran adalah hakikat bahawa melalui proses pengunderaitan kami, disebabkan ketekunan adalah untuk menyelesaikan perjanjian pembelian dan bekerja melalui penstrukturan tertunda cukai, dan kemudian akhirnya penutupan yang cepat akan menyebabkan saya percaya bahawa kami akan menggunakan kemudahan kredit pada asas pertama kami dan kemudian membiayai ke hadapan dari sana. Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Keegan Carl dengan Berenberg. Sila teruskan dengan soalan anda. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Hai kawan-kawan. Terima kasih kerana mengambil soalan. Saya fikir pertama, inflasi jelas merupakan perkara yang penting. Jadi, adakah anda melihat sebarang inflasi pada projek pembangunan dan pembesaran baharu? Dan jika itu berlaku, adakah itu memberi kesan kepada rancangan anda dalam apa jua cara untuk tahun ini? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Mungkin -- ini John. Mungkin sedikit, tetapi tidak, ia tidak memberi kesan kepada rancangan kami untuk tahun ini. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Apa-apa sahaja mengenai buruh, terutamanya dalam perniagaan marina, hanya dengan pengkhususan yang diperlukan? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Saya berpendapat bahawa salah satu perkara yang kami lihat dalam proses belanjawan dengan pasukan pengurusan di Safe Harbor ialah kami memperuntukkan dengan betul untuk gaji minimum dan tekanan harga ke atas buruh. Oleh itu, kami berasa cukup selesa bahawa kesemuanya terbina dalam segala-galanya dalam belanjawan Safe Harbor, yang mana kami amat berbesar hati kerana mereka dapat melebihi suku tahun lalu dengan pemacu pertumbuhan yang kukuh. Tidak syak lagi dari segi material untuk pembinaan rumah, kayu, keluli, produk lain telah berada di bawah tekanan harga selama lebih 12 hingga 18 bulan sekarang. Jadi, kami melihat kenaikan harga tambahan yang kecil pada rumah yang dihantar untuk komuniti perumahan perkilangan kami. Tetapi saya fikir ia lebih kecil daripada yang dialami oleh binaan tapak sekarang dan mungkin akan terus memberikan kami di Sun Communities sedikit kelebihan berbanding peningkatan dalam tapak binaan perumahan dan menjadikan perumahan perkilangan itu lebih mudah diperolehi dan mampu milik kepada ramai pelanggan di luar sana. Jadi, ia boleh menjadi trend positif untuk kita. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis faham. Dan hanya satu lagi yang cepat. Apakah kadar had daripada dua urus niaga marina anda? Dan adakah anda semua melihat sebarang pemampatan kadar had lebih lanjut dalam ruang? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Tidak dinafikan terdapat persaingan berterusan dalam ruang ini yang datang daripada ekuiti persendirian dan malah pesaing awam kami yang mengumumkan transaksi kecil pada suku tahun lalu. Tetapi kadar had, buat masa ini, ia merupakan industri yang sangat tidak disatukan, atau dikawal oleh semua perkara tipikal lokasi hartanah, permintaan, kadangkala kualiti keupayaan untuk beralih ke marina sedia ada dalam portfolio Safe Harbor. Jadi ia adalah satu julat, dan saya akan berkongsi bahawa perumahan perkilangan dan komuniti RV yang diperoleh sejak awal suku tahun, ya, mungkin purata tepat sekitar kadar had 4.5% dan marina telah berjulat 200 mata asas hingga 250 mata asas di atas itu. Jadi kami terus mencari marina dalam julat kadar had 6% hingga 9%. Dan kemudian, sudah tentu, sentiasa ada pengecualian apabila terdapat nilai penggantian yang sangat, sangat sukar ditetapkan pada marina tertentu yang mungkin lebih rendah daripada itu. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Baiklah. Itu sahaja untuk saya. Terima kasih, kawan-kawan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Brad Heffern dengan RBC Capital Markets. Sila teruskan dengan soalan anda. Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Hai, selamat pagi semua. Terima kasih kerana mengambil soalan. Saya menghargai ulasan anda tentang tahap tinggi tempahan lanjutan yang anda lihat pada suku kedua dan suku ketiga. Saya perhatikan pada kunci kira-kira bahawa kategori untuk deposit tempahan awal dan sewa meningkat secara mendadak. Jadi ia adalah $188 juta pada penghujung tahun lepas, ia adalah $280 juta sekarang. Adakah itu mencerminkan kekuatan asas? Adakah orang ramai membuat tempahan lebih awal daripada biasanya dan itu mendorong bilangan itu lebih tinggi? Saya hanya cuba merasakan sama ada jenis delta besar itu mewakili kekuatan yang anda lihat. Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Terdapat sedikit impak daripada Safe Harbor dan kemusim portfolio mereka dan apabila mereka melakukan pengebilan lanjutan mereka, jadi terdapat kira-kira $26 juta hingga $30 juta, saya fikir, ia dari Safe Harbor di sana dan selebihnya, saya fikir, hanyalah kemusim tempahan awal dan deposit kami pada portfolio RV kami. Saya pasti terdapat beberapa kesan daripada tempahan lanjutan di sana daripada apa yang kita lihat. Tetapi ia lebih kepada bermusim dan Safe Harbor. Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Okay, faham. Terima kasih untuk itu. Dan kemudian hanya bercakap tentang panduan. Anda semua mengatasi panduan suku pertama yang asal sebanyak $0.11 dan panduan itu naik kira-kira $0.13. Saya hanya ingin tahu berapa banyak kekuatan yang anda lihat pada suku pertama dan yang anda jangkakan untuk suku kedua benar-benar dibaca dalam panduan setahun penuh atau jika portfolio terus berprestasi seperti yang ada, atau seperti ia berlaku pada suku pertama jika anda melihat lebih banyak peningkatan? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Saya rasa saya akan mencirikan kenaikan FFO, yang saya fikir adalah kira-kira $0.13 pada titik tengah, bahawa ia mencerminkan semua prestasi mengatasi pada Q1, ditambah prestasi mengatasi jangkaan tambahan dalam perniagaan RV sementara dan jika itu -- mengimbangi -- peningkatan tersebut diimbangi oleh ekuiti yang kami peroleh dan telah selesaikan setakat ini, yang akan kami gunakan dalam pengambilalihan seiring berjalannya tahun. Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Okay terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Wes Golladay dengan Robert W. Baird. Sila teruskan dengan soalan anda. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis Hai, selamat pagi semua. Saya hanya ingin melihat perniagaan RV. Adakah anda melihat kekuatan tambahan pada penukaran tahunan sekarang? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Ya, [Tidak dapat ditafsirkan] Maksud saya, kami mempunyai suku pertama yang hebat dengan 380 tambah -- saya rasa 387 ialah bilangan sebenar penukaran yang kami ada, yang seperti yang telah kami kongsikan sebelum ini, biasanya kami berada dalam julat kira-kira 1,100 pada tahun itu, dan bilangan itu meningkat sedikit. Terdapat sedikit kemusim padanya, tetapi saya rasa cara yang saya percirikan ialah saya melihat kami -- saya melihat banyak kekuatan akan berlaku untuk sepanjang tahun ini juga. Semuanya kembali kepada semua yang telah kita bincangkan sepanjang tahun lepas dengan -- saya memanggilnya penemuan semula di luar rumah. Kami telah membawa begitu ramai tetamu baharu ke dalam komuniti kami, mereka menemui komuniti kami dan itu juga benar-benar membantu dalam penukaran. Jadi -- dan ini adalah peringatan, setiap kali kami membuat, kami mempunyai penukaran iaitu perolehan hasil 40% hingga 60% yang kami peroleh pada tahun itu setiap kali kami melakukannya. Sangat positif dan sangat teruja dengan keputusan yang kami perolehi setakat ini. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis Faham dan kemudian bolehkah anda membincangkan Campspot? Anda menyebut 60% tempahan, saya percaya, datang dari laman web atau aplikasi itu. Dan bolehkah anda memberi saya, saya rasa, konteks tentang apa yang mungkin tahun lepas? Dan adakah itu hanya Komuniti Matahari atau adakah itu terbuka kepada semua orang? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Soalan yang hebat. Jadi Campspot pada asalnya dibangunkan oleh rakan kongsi Northgate kami dan ia secara bersama di Sun dan Northgate dan ia, seperti yang saya katakan dalam ucapan saya, ia adalah sistem pengurusan hasil ditambah dengan sistem tempahan proprietarinya. Dan saya berpendapat bahawa -- perkara yang paling menarik mengenainya ialah setiap pusat peranginan dalam portfolio kami benar-benar mewakili persamaan penghunian dan kadar yang pelbagai aspek, secara literal setiap hari dalam setahun dan pada teras Campspot ialah terbina dalam algoritma mengoptimumkan persamaan kadar penghunian dengan cara yang paling cekap. Jadi itulah sebahagian daripada daya penggerak di sebalik bantuan sepanjang 2020 dan benar-benar membawa kami kembali serta apa yang berlaku pada 2021, ia merupakan penyumbang besar. Dan jika anda kembali kepada, saya rasa, kami berkata dua tahun lalu, buku tempahan dalam talian kami, ia adalah kira-kira 62% [Fonetik] berbanding 60% pada hari ini. Jadi terdapat pengguna lain Campspot melalui OTA, tetapi ia -- sudah tentu, keseluruhan portfolio kami ada padanya sekarang, sungguh hebat. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Itu sedang dipasarkan di seluruh negara sekarang. Jadi kami agak teruja untuk melihat prestasinya untuk semua orang. John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Yeah. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis Yeah. Faham dan kemudian, mungkin hanya satu pembangunan di San Diego. Adakah itu akan memberikan NOI negatif tahun ini atau positif? Dan bilakah penstabilan akan berlaku? Dan apabila anda menetapkan hasil yang stabil, adakah itu termasuk faedah menjual rumah? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Yeah. Jadi resort Sun Outdoors San Diego Bay, iaitu resort RV. Ia mempunyai tapak RV dan sewaan percutian. Dan biasanya pada pembangunan asas RV, kita akan melihat penstabilan dalam tempoh tiga tahun. Dan salah satu faedah pembangunan RV ialah kami boleh menerima tetamu dan kami sudah pun menerimanya. Sebenarnya, saya akan ke sana pada malam Isnin untuk pembukaan rasmi pada [Fonetik] ke-4, yang telah kami bekerjasama selama hampir empat tahun dan ia akan menjana NOI yang positif pada 2021. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis faham. Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan John Pawlowski dengan Penasihat Jalan Hijau. Sila teruskan dengan soalan anda. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Terima kasih. Saya ingin membuat susulan mengenai perbualan inflasi, tetapi lebih kepada bahagian permintaan. John, -- memandangkan harga alternatif perumahan lain melambung tinggi di pasaran tertentu, adakah terdapat mana-mana wilayah yang anda fikir anda mungkin akan meneka atau menukar dasar kenaikan sewa biasa 2% hingga 4% yang anda ada? Adakah terdapat -- adakah terdapat mana-mana pasaran di mana anda akan menolak sewa 5%, 6%, 7% pada tahun-tahun akan datang yang anda fikirkan? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Baiklah, selama 20 tahun lebih kami sentiasa, seperti yang anda tahu, Todd, menyatakan dalam julat 2% hingga 4% secara purata merentas portfolio. Tetapi ini bukan untuk mengatakan bahawa dalam pasaran tertentu di mana kenaikan sewa yang lebih tinggi boleh dicapai. Kami buat. Kami sentiasa cuba untuk menyimpan segala-galanya daripada -- kami berada dalam perniagaan perumahan mampu milik yang boleh dicapai dan kami mengambil pandangan jangka panjang mengenai perkara itu dalam portfolio kerana terdapat begitu banyak faedah yang datang dengan jenis kenaikan sewa di sebelah kanan tahap, OK, termasuk jenis pertumbuhan ekuiti yang kami lihat merentas jualan broker kami dalam komuniti kami, yang merupakan nilai sebenar kepada pelanggan, serta nilai sebenar kepada portfolio kami secara keseluruhan. Jadi untuk menjawab soalan anda, sesetengahnya mungkin berada di atas julat itu dan kemudian kami pasti akan melihat ke tempat, kawasan di negara ini yang mempunyai lebih kekuatan di mana ia biasanya berlaku. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Baik. Hebat, terima kasih. Dan kemudian yang terakhir untuk saya, Gary. Hanya dari segi campuran pemerolehan dalam beberapa tahun kebelakangan ini condong dengan ketara ke arah RV dan tidak begitu aktif pada bahagian MH tradisional, adakah itu lebih merupakan petunjuk hanya lebih banyak volum RV mencecah pasaran atau merupakan petunjuk di mana lebih banyak kali daripada tidak MH tradisional pemerolehan tidak lagi pensel untuk anda? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, saya fikir ia adalah yang pertama, pastinya bukan yang terakhir. Urutan penyatuan dalam kronologi ialah perumahan perkilangan menjadi cara aset berharga sebelum pusat peranginan RV benar-benar difahami. Jadi, seperti yang anda ingat, terdapat empat syarikat awam. Dan kini terdapat -- sebenarnya lima dan kini terdapat tiga, Sun, ELS dan UMI[Fonetik]. Dan saya fikir ia hanyalah faktor kekurangan komuniti perumahan perkilangan yang ada di luar sana. Dan kemudian mengikut urutan itu, saya ingin memberi kredit kepada pasukan Sun kerana benar-benar menyelami perniagaan RV dan memahami cara ia berkembang sepanjang 20 tahun yang lalu, dan kemudian secara strategik menentukan bahawa kami akan meningkatkan RV kami Pegangan dalam portfolio Sun dan dengan berbuat demikian, jenis melihat pada kadar had dalam RV sangat serupa dengan perumahan perkilangan kerana kami menentukan hasil, pertumbuhan NOI hanya stabil dan, dalam beberapa kes, lebih kukuh daripada apa yang kami lihat dalam perumahan perkilangan . Oleh itu, semasa kami mengikuti dan meneruskan pemerolehan secara agresif dalam RV, kelas aset itu telah mula disatukan. Dan kemudian apabila anda mengikutinya lebih jauh ke marina, seperti yang anda ketahui, terdapat permodalan semula dan penstrukturan semula di Sunteck[Phonetic], pemegang marina kedua terbesar dan portfolio lain -- portfolio kecil yang diperoleh oleh ELS. Oleh itu, walaupun terdapat peluang mutlak untuk Sun dan MH, RV, marina sekarang mula menarik minat pelabur lain. Dan saya menjangkakan kita akan melihat sedikit tekanan pada kadar had, tetapi seperti yang saya nyatakan sebelum ini bahawa kita boleh membelinya dan memperolehnya dalam sebaran 250 mata asas dan ke atas kepada MH dan RV. Oleh itu, kadangkala terdapat perumahan perkilangan yang kami tidak akan meneruskan ke tahap yang mereka perolehi, tetapi sebahagian besarnya, apa yang kami lihat dan apa yang kami perolehi tidak dipasarkan secara meluas, ia hanya telefon hubungi jabatan pemerolehan kami atau perhubungan peribadi daripada seseorang dalam pasukan di sini yang menghubungi kami. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Baik. Terima kasih kerana meluangkan masa. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan John Kim dengan Pasaran Modal BMO. Sila teruskan dengan soalan anda. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Terima kasih, dan terima kasih atas pendedahan yang dipertingkatkan. Saya tertanya-tanya tentang peningkatan dalam permintaan RV yang anda lihat tahun ini. Pada pendapat anda, berapa banyakkah perkara itu merupakan fenomena sementara dan berpotensi diterima tahun depan apabila orang ramai berasa lebih selesa terbang dan pergi meningkat? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Soalan yang bagus, John. Sudah pasti, COVID telah menjadi sebahagian daripada itu, tetapi sebenarnya, prospek untuk pertumbuhan RV dan marina tidak pernah lebih kukuh. Saya fikir seperti yang saya katakan beberapa kali bahawa perkara yang ketara hanyalah penemuan semula yang berlaku [Fonetik] benar-benar -- maksud saya kita lihat terutamanya pada musim luruh, OK, iaitu pertumbuhan yang tidak pernah kita lihat pada musim gugur. Dan apa yang kami lihat pada masa itu, ramai, ramai tetamu itu menempah semula, OK, ke bahagian lain dalam tahun itu juga. Perkara lain yang memberikan sedikit kekuatan dengan kedua-duanya ialah sebahagian besar pelawat kami dan tetamu kami yang datang ke resort kami datang dalam radius 90 batu. Jadi, secara semula jadi, ia akan menjadi beberapa perjalanan kembali ke bentuk perjalanan lain semasa bercuti. Tetapi kami akan mengekalkan ramai tetamu baharu kerana pengalaman yang mereka alami pada tahun 2020 dan titik radius yang kami ada untuk kebanyakan tetamu kami datang ke komuniti kami bahawa walaupun mereka kembali ke bentuk perjalanan lain, ia adalah percutian yang mudah dan berpatutan yang mereka boleh ambil, itu sesuatu yang boleh mereka lakukan pada hujung minggu, atau kita boleh menambahnya. Jadi ia semacam itu -- ia boleh menjadi semacam tambahan walaupun ia kembali. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, John, saya akan menambah pada kenyataan John bahawa saya fikir apa yang kami cari ialah kesan baki tambahan. Jadi, kami tidak akan mengekalkan semua orang, tetapi saya boleh berkongsi dengan anda bahawa kami akan mengekalkan sebahagian baki permintaan yang meningkat hasil daripada pengalaman di luar sana yang positif. Jadi saya fikir ia memberi petanda yang baik untuk pertumbuhan tambahan pada perkara yang kita jangkakan secara semula jadi dalam perniagaan resort RV. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Dan apakah pada pendapat anda penunjuk utama terbaik untuk permintaan itu? Adakah ia penghantaran RV, yang telah meningkat dengan ketara pada bulan lalu? Saya fikir dari segi sejarah, ia sebenarnya bukan korelasi yang tinggi antara penghantaran dan penghunian anda, tetapi saya hanya tertanya-tanya apakah pendapat anda tentang perkara ini? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Baik. Nah, anda memintanya. Jadi begini. Saya rasa penunjuk terbaik ialah petunjuk anekdot tentang individu ini sendiri dan keluarga saya mengambil beberapa pemeriksaan dan percutian hartanah RV COVID dan betapa seronoknya kami. Dan itu hampir digemakan oleh walaupun beberapa orang dalam panggilan penganalisis ini yang telah berkongsi pengalaman mereka dengan kami. Tetapi semasa kami terus melakukan tinjauan keluar kami, kami hanya mendapati keseronokan yang dirujuk oleh John sebagai penunjuk utama mengapa kami berpendapat bahawa ini akan menjadi baki peningkatan selepas COVID kepada perniagaan kami. Dan dianggarkan terdapat kira-kira 11 juta RV yang didaftarkan hari ini. Terdapat pilihan baharu untuk dapat meningkatkan RV sedia ada pada model Airbnb di luar sana, jadi teruskan melihat peningkatan dalam kumpulan pengguna atau tetamu yang tersedia untuk jumlah pusat peranginan RV yang sangat terhad. Dan saya sentiasa ingin menegaskan bahawa pusat peranginan RV secara amnya adalah mengenai keupayaan untuk mempunyai sambungan utiliti, air pembetung elektrik berbanding boondocking di mana anda tidak mempunyai sambungan tersebut dan kemudian kemudahan dan ciri yang berkaitan dengan pusat peranginan RV tersebut . Oleh itu, kami hanya berfikir bahawa ia adalah masa yang sangat, sangat menarik dalam perniagaan RV untuk menjadi sebahagian daripada pertumbuhannya. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Saya ingin bertanya soalan yang sama atas permintaan kapal layar super. Mungkin saya akan [Indecipherable] itu untuk perbincangan berasingan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Saya ingin memberitahu anda, saya pernah menaiki kapal layar super, tetapi ia tidak [Tidak dapat ditafsirkan]. Saya berada di atas bot elektrik, bagaimanapun, dan agak menarik untuk melihat sekilas tentang masa depan yang mungkin berkaitan dengan beralih daripada bahan api fosil dalam perniagaan bot kepada beberapa penyelidikan dan pembangunan yang diperluaskan dan sebenarnya menawarkan kini dalam elektronik -- bateri bot elektrik dikuasakan. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Topik yang berasingan, dengan semua aktiviti pemerolehan yang anda miliki dalam beberapa tahun kebelakangan ini, bolehkah anda ingatkan kami berapa peratusan komuniti imej kualiti institusi dan taman RV yang sedang anda gunakan? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, itu Gary sekali lagi, dan malangnya, tidak ada repositori maklumat atau indeks nasional dan item yang berkaitan dengan komuniti perumahan perkilangan semasa anda merujuknya. Saya akan mencadangkan bahawa sebahagian besar komuniti perumahan perkilangan berkualiti institusi telah disatukan oleh syarikat awam dan apa yang kami rujuk kepada tiga atau empat syarikat swasta berkualiti tinggi lain yang ada di luar sana hari ini dengan portfolio terbaik dalam kelasnya. Jadi, saya tidak semestinya dapat memberi anda peratusan, tetapi saya telah mendengar daripada pesaing kami yang mungkin mewakili mana-mana dari 10% hingga 15% daripada keseluruhan perumahan perkilangan dan pusat peranginan RV dan mungkin lebih hampir kepada 50% daripada perkara yang akan kami pertimbangkan kualiti institusi. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Okay, itu berguna. Dan kemudian soalan terakhir saya adalah mengenai perniagaan rumah sewa anda, yang mempunyai pertumbuhan sewa yang kukuh, tetapi ia menurunkan nisbah hasil harta tanah anda pada asas tahun ke tahun. Adakah anda mempunyai sebarang pandangan atau pandangan terkini tentang kemungkinan meningkatkan perniagaan ini, memandangkan kekuatan pasaran sewa keluarga tunggal? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Ya, betul-betul. Maksud saya program rumah sewa kami, seperti yang anda tahu, telah bertahan dalam ujian masa. Ia merupakan alat yang sangat baik untuk mempercepatkan pertumbuhan hasil penghunian. Jadi, kami akan terus menggunakannya semasa kami berkongsi untuk pembesaran, pembangunan baharu dan pemerolehan untuk pajakan, akhirnya, menukar penyewa kepada pemilik rumah. Itu akan menjadi strategi, John, OK untuk menggunakannya ke hadapan dan mempunyai dan jenis sejajar dengan pemerolehan dan pembangunan yang kami lakukan sepanjang jalan untuk bergerak ke hadapan dengan lebih pantas. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis faham. Hebat. Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Joshua Dennerlein dengan Bank of America. Sila teruskan dengan soalan anda. Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Hei, Gary, John dan Karen. Harap awak sihat. Hanya ingin menyentuh berdasarkan komen John dalam ucapan pembukaan tentang bagaimana portfolio Safe Harbor melakukan lebih baik daripada pengunderaitan anda. Apa yang mendorongnya? Adakah ia seperti sesuatu di bahagian pendapatan, bahagian perbelanjaan atau sesuatu yang lain, hanya ingin tahu? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Itu soalan yang bagus, Josh. Dan apa yang mungkin saya cadangkan apa yang kami lihat semasa kami menyemak prestasi berbanding belanjawan ialah pemacu utama suku pertama ialah pertumbuhan hasil di Florida di Pantai Timur dan di bahagian selatan portfolio. Sekali lagi, permintaan yang kukuh, bekalan terhad semasa kita melihat apa yang sebenarnya berlaku dalam portfolio. Kami melihat pertumbuhan kadar hampir sejajar dengan belanjawan, tetapi kami melihat peningkatan dalam permintaan dan penghunian, dan yang paling ketara, apa yang kami lihat ialah jangkaan marina musim panas yang sedikit mendahului kawasan di mana tahun lepas. Oleh itu, berdasarkan panduan kami atau sebahagian daripada panduan kami mengharapkan pertumbuhan kukuh yang berterusan dalam perniagaan marina. Jadi, ia bukan satu perkara, hanya menuntut. Saya rasa kita banyak bercakap mengenainya, melarikan diri dari kebosanan dan cabaran persekitaran COVID, keluar ke udara segar, menikmati berada di atas bot, di atas air, jenis perkara seperti yang kita lihat dalam RV sangat , sangat serupa. Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Saya dengar awak. Saya tidak sabar untuk kembali ke sana. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Kami tahu anda suka bot anda. Soalannya, adakah anda suka marina anda? Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Saya akan pergi dan menyemak. Saya berada di Safe Harbors selama beberapa tahun, tetapi tahun ini, saya boleh, cuma saya berada di Vineyard. Saya cuba masuk ke Prime, mereka tidak akan membenarkan saya masuk. Itu mungkin musim panas akan datang. Itu sahaja untuk saya untuk soalan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Terima kasih, Josh. Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Terima kasih, Josh. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Todd Stender dengan Wells Fargo. Sila teruskan dengan soalan anda. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Hi, Terima kasih. Hanya melihat jualan rumah baharu, secara purata, mereka melebihi $150,000. Apakah titik harga tertinggi yang anda lihat pada rumah baharu dan apakah rakaman persegi pada sesuatu seperti itu? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif ya. Jadi titik harga tertinggi kami akan berada di Colorado kami, pembangunan baharu kami, River Run di Colorado serta apa yang kami lakukan dalam [Tidak Dapat Ditafsirkan]. Dan itu akan meningkat melebihi $300,000. Tetapi sekali lagi, saya fikir perkara penting yang perlu diberi perhatian apabila anda bercakap tentang $300,000 pada rumah perkilangan, iaitu pada asas relatif sangat berpatutan dalam persekitaran, yang terletak di lokasi di mana... Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Titik harga tersebut -- adakah pembeli membiayainya? Saya rasa, kita sudah biasa melihat kebanyakan pembeli tunai, tetapi mungkin ada komen mengenai peningkatan pembiayaan kerana mata harga ini semakin tinggi? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Ya, pada titik harga itu, Todd, biasanya pembeli tunai yang datang untuk mereka. Biasanya, 90% adalah wang tunai, atau mereka pergi ke bank tempatan. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis faham. Baik. Mungkin bagi Karen, hanya bertukar kepada kunci kira-kira dengan hutang kepada EBITDA kira-kira 6 kali ganda, hanya untuk tujuan pemodelan dan melihat ekuiti hadapan, adakah adil untuk menganggap 1 juta saham pada satu klip untuk empat suku seterusnya, atau adakah panggilan ciri itu untuk semua 4 juta saham sekaligus? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Tidak, ciri ini tidak memerlukan semua 4 juta saham sekaligus. Dan saya fikir kami akan membuat keputusan seperti yang dicadangkan oleh Gary pada mulanya untuk pengambilalihan, dan kemudian kami akan memadankan dana dengan jumlah pemerolehan yang kami lakukan tidak lama kemudian. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Dan seterusnya secara pro forma, adakah anda mempunyai hutang kepada EBITDA, dengan mengandaikan ekuiti hadapan? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Tanpa ekuiti hadapan, kita akan berada pada tahap rendah 5 kali ganda. Saya fikir dengan ekuiti hadapan, kita akan berada di bawah. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Baik. Dan kemudian dari segi hutang, hanya untuk pemodelan, apakah jenis hutang yang anda lihat sekarang dalam mana-mana kupon atau tempoh yang anda boleh kongsi? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Kami benar-benar tidak mempunyai tempoh matang daripada asas hutang. Kami telah sangat, sangat aktif dalam membiayai semula hutang. Jadi, tiada apa-apa yang perlu dibiayai semula dari segi hutang -- untuk tahun ini dan sedikit untuk tahun depan. Saya akan katakan, wang 10 tahun biasa pada 65% adalah dalam 2.5% hingga 3.5% untuk GSE dan syarikat hayat. Kami juga melihat -- kami menilai peminjaman tidak bercagar. Pada masa ini, dengan peningkatan saiz dan keperluan modal Syarikat, lihatlah bahawa pasaran tidak terjamin lebih masuk akal daripada apa yang telah kami lakukan pada masa lalu. Jadi kami sedang menilai pasaran tidak terjamin. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis faham. Yang terakhir, mungkin untuk John, pembangunan RV San Diego. Adakah terdapat lebih banyak tapak yang akan datang sebagai tambahan kepada 250 yang baru siap? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Berpotensi. Kami sedang melihat 90 lagi tapak yang boleh kami tambahkan, Todd. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Hebat, terima kasih. John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Samir Khanal dengan Evercore. Sila teruskan dengan soalan anda. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Yeah. Selamat Pagi semua. Jadi saya rasa, John atau Karen. Apabila anda melihat perniagaan marina, apakah margin NOI yang sesuai untuk difikirkan? Apabila saya baru membuat matematik di sini, maksud saya, ia kelihatan agak ringan pada suku tersebut. Dan sekali lagi, saya tahu ia mungkin disebabkan oleh bermusim di sini, tetapi mungkin kembali, beberapa tahun lepas dengan Safe Harbor, apakah trend margin NOI untuk marina? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Jadi, Sameer, saya rasa ulasan anda berkenaan bermusim pada S4 -- Maksud saya, S1 adalah tepat dan biasanya anda akan melihat margin semua dalam perniagaan marina, tinggi-30%s, masih rendah-40%. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Okay, faham. Dan saya rasa, ingatkan saya sahaja dan jika saya terlepas ini, saya minta maaf, tetapi adakah anda mengemas kini panduan marina untuk NOI, $163 juta hingga $169 juta yang anda berikan pada suku lepas? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Tidak, kami tidak mengemas kini panduan marina. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Dan jika anda sedang mengikuti aliran dalam jenis yang tinggi iaitu dalam $31 juta, yang jenis ulasan anda menunjukkan bahawa anda agak arah aliran lebih tinggi di bahagian marina, adakah wajar untuk menganggap bahawa anda menjejaki jenis ke hadapan daripada itu ialah $163 juta hingga $169 juta pada ketika ini? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Saya akan mengatakan bahawa kami adalah selaras dengan jangkaan kami, berkemungkinan tinggi dan ia telah -- bahawa prestasi mengatasi telah dimasukkan dalam panduan FFO kami. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis faham. Dan soalan terakhir saya adalah pada bahagian perbelanjaan. Saya tidak melihat pecahan suku ini untuk pelbagai item baris. Maksud saya, bagaimanakah arah aliran anda tentang perbelanjaan operasi mungkin dan bagaimana anda memikirkan mungkin untuk baki tahun ini untuk item baris tersebut? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Nah, itu sukar kerana kesan COVID, bukan. Jadi perbandingan untuk tahun sebelumnya ialah -- saya akan menggunakan sejenis istilah teknikal, sangat membingungkan. Supaya perbelanjaan meningkat, anda akan melihat lebih tinggi pada asas perbandingan itu. Tetapi untuk suku tersebut, apa yang kita lihat ialah peningkatan. Maksud saya, perbelanjaan yang lebih rendah daripada jangkaan untuk utiliti dan juga untuk pengiklanan dan saya menjangkakan sebahagian daripada kos pengiklanan itu akan beralih ke suku masa hadapan. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Okay, faham. Baiklah. Terima kasih banyak-banyak. Operator Kami mempunyai soalan susulan daripada barisan John Pawlowski dengan Penasihat Jalanan Hijau. Sila teruskan dengan soalan anda. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Hei, terima kasih kerana mengambil tindakan susulan. Mungkin, Karen, bolehkah anda mengeluarkan panduan pertumbuhan NOI setahun penuh di antara hasil dan perbelanjaan? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Ya, saya tidak -- kami tidak -- kami tidak membentangkannya sebelum ini, John. Jadi saya akan menolak untuk menjawab. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Baiklah. Jaga diri. Operator Tiada soalan lagi dalam baris gilir. Saya ingin menyerahkan semula panggilan kepada pihak pengurusan untuk ucapan penutup. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Baiklah, kami mengucapkan terima kasih kepada anda semua kerana mengambil bahagian dalam panggilan dan kami semua bersedia untuk sebarang tindakan susulan dan kami berharap untuk berkumpul dengan semua orang selepas suku kedua selesai. Terima kasih, pengendali. Operator [Ucapan Penutup Operator] Tempoh: 53 minit Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Lebih banyak analisis SUI Semua transkrip panggilan pendapatan
Panggilan Pendapatan S1 2021
27 Apr 2021, 11:00 pagi ET kandungan:
Ucapan yang disediakan:
Soalan dan jawapan:
Hubungi peserta:
Panggilan Pendapatan S1 2021
27 Apr 2021, 11:00 pagi ET kandungan:
Ucapan yang disediakan:
Soalan dan jawapan:
Hubungi peserta:
Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha
Saya rasa saya akan mencirikan kenaikan FFO, yang saya fikir adalah kira-kira Sumber imej: The Motley Fool. Sun Communities Inc (NYSE:SUI) Operator salam. Terima kasih kerana menyertai kami hari ini untuk Panggilan Persidangan Pendapatan Suku Pertama 2021 Sun Communities. [Arahan Operator] Saya kini ingin menyerahkan persidangan itu kepada hos anda, Gary Shiffman, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif. Terima kasih. Anda boleh mulakan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Selamat pagi dan terima kasih kerana menyertai kami semasa kami membincangkan keputusan suku pertama 2021 kami. Kami sangat gembira dengan prestasi semua barisan perniagaan kami kerana tahun 2021 akan bermula dengan sangat kukuh. Pada suku pertama, kami menyampaikan FFO teras sesaham sebanyak $1.26, yang melebihi tahap tinggi panduan kami sebanyak $1.17. Disebabkan oleh prestasi cemerlang ini dan keterlihatan yang kukuh ke dalam tempahan RV sementara suku kedua dan ketiga kami, kami meningkatkan julat panduan tahunan FFO sesaham teras 2021 kami sebanyak $0.13 hingga $5.92 hingga $6.08 dan jangkaan pertumbuhan NOI komuniti kami yang sama untuk tahun penuh sebanyak 190 mata asas kepada julat 7.5% hingga 8.5%. Momentum yang kami alami di pusat peranginan RV kami pada tahun 2020 hanya meningkat pada tahun ini apabila negara terus dibuka semula. Bagi suku tersebut, pertumbuhan NOI komuniti yang sama ialah 2.7% berbanding tahun lepas, walaupun penutupan sempadan Kanada berterusan dan perintah tinggal di rumah California yang menentukan penutupan pusat peranginan California kami hingga awal Februari. Kami mencapai jumlah penghunian portfolio sebanyak 97.3%, peningkatan 60 mata asas sepanjang suku pertama 2020 dengan menjual 514 tapak yang menghasilkan hasil. Kami juga menyampaikan kira-kira 350 tapak asas dan pengembangan pada suku pertama, termasuk pembukaan besar tapak 250 Sun Outdoors San Diego Bay Resort utama kami. Sejak awal tahun ini, kami telah menggunakan $183 juta untuk pengambilalihan, terdiri daripada dua komuniti perumahan perkilangan, enam pusat peranginan RV dan empat marina. Pasukan kami terus mencari cara untuk menambah aset yang tidak boleh diganti pada portfolio kami yang berfungsi untuk mengukuhkan kualiti tinggi jenama kami, meningkatkan tawaran kami kepada tetamu kami dan memupuk pertumbuhan berterusan hasil dan pendapatan kami dari semasa ke semasa. Dalam perniagaan perumahan perkilangan kami, operasi kami mendapat manfaat daripada kekuatan dan asas yang mampan serta permintaan untuk perumahan mampu milik, dibuktikan oleh jualan rumah baharu, pra-milik dan broker. Tambahan pula, permohonan untuk tinggal dalam komuniti Sun kekal pada paras tertinggi, meningkat 21% berbanding masa ini tahun lepas. Perniagaan RV kami, walaupun terjejas oleh penutupan dan sekatan perjalanan yang berkaitan dengan wabak pada suku tersebut, menunjukkan daya tahan dengan tempahan hadapan jauh lebih awal daripada kedua-dua 2020 dan 2019. Apabila kami muncul daripada wabak dan apabila peratusan populasi yang divaksin meningkat , kami menjangkakan resort terbaik dalam kelas kami akan kekal sebagai pilihan percutian pilihan. Pernyataan kami disokong oleh Persatuan Industri RV yang menyatakan jangkaan jualan unit tahun rekod untuk 2021 serta tempahan awal kami yang kukuh untuk suku kedua dan ketiga. Segmen yang lebih luas daripada populasi menemui semula aktiviti luar pada tahun 2020 dan kami melihat minat itu diteruskan. Dalam persekitaran yang terjejas oleh COVID, RV menyediakan tahap keselamatan dan kawalan tambahan kepada pelancong. Selain itu, kami percaya bahawa peningkatan permintaan didorong oleh keinginan berterusan pengguna untuk kembali ke tahap normal, menyambung semula percutian dan perjalanan santai selepas sekatan perjalanan tahun lepas. Dalam perniagaan marina kami, keputusan terus dikesan lebih awal daripada pengunderaitan kami dan pasukan sedang bersedia untuk musim berperahu yang aktif. Menurut pelbagai sumber industri, jualan bot telah meningkat dalam permintaan tahun ke tahun. Dengan kehadiran kami yang berkembang dalam kelas aset yang dicari dan terhad ini, kami berada pada kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada peningkatan permintaan untuk slip dan tambatan. Kami bergantung pada empat strategi pelaburan teras kami untuk menyokong daya tahan jangka panjang dan pertumbuhan platform kami, mengukuhkan lagi kedudukan kami dalam menyampaikan hasil peneraju industri. Bahagian penting strategi teras ini termasuk pengembangan dan pembangunan asas. Kami ingin menyerlahkan pembukaan Sun Outdoors San Diego Bay baru-baru ini yang pertama kali diumumkan hampir empat tahun lalu. Ia kini dibuka untuk tetamu dan kami berbesar hati untuk terus merealisasikan pertambahan yang bermakna daripada aktiviti penggunaan modal kami. Pada awal Mac, kami melaksanakan kenaikan ekuiti $1.1 bilion untuk mendapatkan modal bagi membiayai saluran pemerolehan kami yang semakin meningkat dan peluang lain. Kami akan memadankan dana inisiatif pertumbuhan ini dengan ekuiti ini. Penyumbang utama kepada kejayaan francais kami ialah usaha berterusan kami berkenaan dengan persekitaran kami dan kemampanannya, ekosistem sosial kami dan perhatian yang teliti terhadap tadbir urus. Dengan itu, kami ingin menyediakan beberapa kemas kini penting berkenaan dengan inisiatif ESG kami. Bulan ini, kami melancarkan perkongsian baharu dengan Yayasan Taman Negara bagi menyokong program penerokaan luar yayasan itu. Pusat peranginan Sun RV telah komited untuk menyumbang ke arah misi Yayasan Taman Negara untuk menghubungkan ini dan generasi akan datang dengan manfaat kesihatan sosial, mental dan fizikal taman negara dan penemuan luar. Berkenaan dengan komitmen kami terhadap kepelbagaian, ekuiti dan kemasukan, Sun telah terlibat dengan pasukan perunding dengan pengalaman selama 30 tahun dalam bidang kesaksamaan dan keadilan. Kumpulan ini mempunyai kepakaran mendalam dalam kepentingan menerobos berat sebelah tanpa sedar dan ketidakadilan sosial di tempat kerja. Bersama-sama, kami menilai keadaan semasa kemasukan, kepelbagaian, ekuiti dan kebolehaksesan di Sun dan membangunkan strategi seluruh organisasi untuk mencipta perubahan positif. Sebelum menyerahkan panggilan kepada John dan Karen, saya ingin menyatakan bahawa kami telah mempertingkatkan pendedahan kewangan kami. Dengan penambahan Safe Harbor, kami mengambil peluang untuk memberikan cerapan yang lebih baik tentang pemacu utama perniagaan kami. Karen akan membimbing anda melalui perubahan yang telah kami laksanakan selepas John berkongsi butiran tentang prestasi operasi kami. Saya kini akan menyerahkan panggilan kepada John. John? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Terima kasih, Gary. Sun menyampaikan suku pertama yang kukuh di seluruh papan, menetapkan peringkat untuk tahun yang kukuh. Keputusan kami mencerminkan gabungan kestabilan barisan perniagaan perumahan perkilangan kami dan portfolio komuniti kami yang sama, serta faedah tambahan daripada inisiatif pertumbuhan kami merentas barisan perniagaan MH, RV dan marina. Bagi suku pertama, gabungan NOI komuniti yang sama meningkat 2.7%. Pertumbuhan dalam NOI didorong oleh keuntungan hasil 3.5%, disokong oleh peningkatan 1.9% dalam penghunian kepada 98.8% dan kenaikan sewa purata 3.5 wajaran. Ini telah diimbangi oleh peningkatan perbelanjaan sebanyak 5.5%. Sebagai sebahagian daripada pendedahan kami yang telah disemak, kami kini menyediakan NOI komuniti yang sama untuk perumahan perkilangan dan perniagaan RV kami. NOI perumahan buatan komuniti yang sama meningkat sebanyak 4.9% daripada 2020 dan NOI RV komuniti yang sama menurun sebanyak 4%. Hasil RV telah terjejas oleh penutupan sempadan Kanada pada suku pertama yang menjejaskan musim burung salji kami dan pesanan tempat perlindungan California yang berlangsung sehingga awal Februari. Digabungkan, kedua-dua acara ini mempunyai kesan $6 juta pada hasil komuniti RV sementara kami yang sama berbanding dengan anggaran kami yang dimaklumkan sebelum ini sebanyak $8 juta hingga $10 juta. Berkenaan dengan hasil RV, kami menjangkakan pemulihan yang ketara pada suku kedua dan ketiga. Pusat peranginan RV adalah penerima manfaat perdagangan pembukaan semula dan kami mengambil bahagian sepenuhnya. Ramalan sementara suku kedua kami sudah mendahului belanjawan asal kami sebanyak lebih 20% dan menunjukkan arah aliran 57% lebih tinggi daripada 2019, yang kami percaya sebagai setanding yang lebih baik memandangkan gangguan berkaitan COVID pada 2020. Begitu juga, ramalan RV sementara suku ketiga kami pada masa ini mendahului belanjawan asal sebanyak kira-kira 5% dan ini menjadi trend menjelang 2019 sebanyak hampir 40%. Di samping itu, kami mempunyai banyak keterlihatan ke dalam tempahan kami sepanjang tahun melalui Campspot, tempahan RV proprietari kami bagi perisian pengurusan hasil. Hari ini, tempahan digital merangkumi lebih 60% daripada jumlah tempahan kami untuk portfolio komuniti kami yang sama berbanding 60% [Fonetik] hanya dua tahun lalu. Beralih kepada jumlah portfolio MH dan RV, pada suku pertama, kami memperoleh 514 tapak penghasil hasil berbanding 300 pada suku pertama 2020, menjadikan jumlah penghunian portfolio kami kepada 97.3% daripada 96.7% setahun lalu. Daripada keuntungan tapak yang menghasilkan hasil kami, lebih 380 tapak RV sementara telah ditukar kepada pajakan tahunan dengan bakinya ditambah dalam komuniti pengembangan perumahan perkilangan kami. Komponen utama empat inisiatif pertumbuhan teras kami ialah pembangunan tapak asas dan pengembangan. Pada suku pertama, kami menghantar kira-kira 350 tapak, 250 daripadanya dalam pembangunan asas di San Diego dan 100 berada di tapak pengembangan MH di Sunset Ridge di Texas. Tapak pengembangan dan pembangunan asas yang telah siap ini akan menyumbang kepada keuntungan RPS pada tahun 2021 dan seterusnya apabila ia mengisi dan menstabilkan. Sehingga akhir suku tahun, kami mempunyai kira-kira 9,700 tapak zon dan berhak dalam portfolio kami yang pernah dibina akan menyumbang kepada pertumbuhan pada tahun-tahun akan datang. Jualan rumah pada suku tersebut amat kukuh. Kami menjual 835 rumah, peningkatan sebanyak 9.4% berbanding suku pertama 2020. Daripada jumlah ini, 149 adalah jualan rumah baharu, meningkat lebih 25% dan 686 adalah jualan rumah terpakai, meningkat 6.5% berbanding tempoh yang sama tahun lepas , masing-masing. Purata harga rumah untuk kedua-dua rumah baharu dan terpakai masing-masing meningkat 17.6% dan 9.8%, menggariskan campuran pasaran geografi keseluruhan serta permintaan yang berterusan untuk produk kami dan keinginan kuat untuk hidup dalam komuniti Sun. Jualan rumah broker di seluruh portfolio Sun menyaksikan peningkatan 36% tahun ke tahun, kerana pasaran jualan semula terus menunjukkan kekuatan. Purata harga rumah pembrokeran dalam komuniti kami meningkat lebih 20%, berbanding suku pertama 2020. Kami percaya bahawa pasaran jualan semula yang rancak untuk rumah dalam komuniti kami menunjukkan faedah pelaburan semula yang konsisten dalam hartanah kami, mewujudkan nilai ekuiti untuk kami pemilik rumah dan meningkatkan nilai keseluruhan portfolio kami. Bergerak ke Safe Harbor. Pada suku tersebut, portfolio marina menyumbang lebih $31.4 juta kepada jumlah NOI. Marina menunjukkan prestasi lebih awal daripada pengunderaitan kami, dan pasukan terus mendapatkan perolehan di lokasi yang tidak boleh ditukar ganti, yang bagi suku pertama, termasuk dua marina di Islamorada di Florida Keys dan dua marina di Martha's Vineyard. Kami optimistik tentang aliran asas yang kami perhatikan merentas semua barisan perniagaan kami. Dengan kadar vaksinasi yang meningkat di seluruh negara, kami menjangkakan pertumbuhan pesat dalam perniagaan RV dan marina kami. Kami berada pada kedudukan yang baik untuk melihat susulan prestasi mengatasi suku ini dan berharap untuk berkongsi kemajuan kami dengan anda pada suku akan datang. Karen kini akan membincangkan keputusan kewangan kami dengan lebih terperinci. Karen? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Terima kasih, John. Untuk suku pertama, Sun melaporkan FFO teras sesaham sebanyak $1.26, 3.3% melebihi tahun sebelumnya dan $0.09 mendahului bahagian atas julat panduan suku pertama kami. Semasa dan selepas suku akhir, kami memperoleh $183 juta hartanah operasi yang terdiri daripada dua komuniti rumah perkilangan, enam pusat peranginan RV dan empat marina. Untuk menyokong aktiviti pertumbuhan kami, kami menyelesaikan kenaikan ekuiti $1.1 bilion, mewakili kira-kira 8 juta saham saham biasa kami. Sehingga kini, kami telah menyelesaikan 4 juta saham, menerima $538 juta dalam hasil bersih, yang digunakan untuk membayar pinjaman atas kemudahan kredit kami. Kami menjangkakan untuk menyelesaikan baki 4 juta saham selewat-lewatnya Mac 2022. Kami mengakhiri suku pertama dengan hutang terkumpul $4.4 bilion pada kadar purata wajaran 3.4% dan purata kematangan berwajaran selama 9.5 tahun. Sehingga 31 Mac, kami mempunyai $105 juta tunai tidak terhad di tangan dan hutang bersih untuk mengekori nisbah EBITDA berulang 12 bulan sebanyak 6.1 kali. Atas dasar pro forma, termasuk anggaran sumbangan EBITDA setahun penuh daripada Safe Harbor dan pengambilalihan lain, hutang bersih kami untuk mengekori nisbah EBITDA berulang 12 bulan adalah dalam 5 kali rendah. Hasil daripada prestasi cemerlang kami pada suku tersebut, kami meningkatkan jangkaan FFO teras kami untuk tahun penuh 2021 kepada julat $5.92 sesaham kepada $6.08 sesaham. Kami menjangkakan FFO teras untuk suku kedua berada dalam julat $1.57 sesaham hingga $1.63 sesaham. Kami juga menyemak panduan pertumbuhan NOI komuniti yang sama setahun penuh kepada julat 7.5% hingga 8.5%. Sebagai peringatan, panduan kami termasuk pemerolehan melalui tarikh panggilan ini, tetapi tidak termasuk kesan pemerolehan prospektif atau aktiviti pasaran modal, yang mungkin disertakan dalam anggaran penganalisis penyelidikan. Seperti yang Gary nyatakan sebelum ini, kami mempertingkatkan pendedahan kewangan kami pada suku ini. Penambahan portfolio marina memberi kami peluang untuk membayangkan semula cara kami melaporkan aspek utama perniagaan kami. Untuk memberikan lebih banyak cerapan tentang setiap baris perniagaan kami, kami kini mempunyai jadual komuniti yang sama yang memperincikan prestasi oleh portfolio MH dan RV kami secara berasingan. Selain itu, hasil komuniti kami yang sama kini termasuk hasil program rumah sewa dan hasil rumah sewa percutian. Jadi keseluruhan bayaran untuk penyewaan ini kini termasuk dalam hasil harta tanah. Perbelanjaan operasi harta komuniti yang sama kini termasuk kos berkaitan untuk program rumah sewa ini. Kami juga menjaringkan semua pendapatan utiliti terhadap perbelanjaan utiliti, yang memberikan pandangan yang lebih baik tentang kos utiliti langsung Sun kerana sebahagian besar kos ini diserahkan kepada pelanggan kami. Kami telah mengekalkan pendedahan warisan kami untuk program penyewaan kami dan telah menambah halaman baharu pada portfolio marina. Sila lihat ringkasan dokumen perubahan pelaporan 2021, yang terkandung dalam bahagian Perhubungan Pelabur di tapak web kami untuk mendapatkan maklumat tambahan dan ilustrasi perubahan ini. Ini melengkapkan ucapan kami yang telah disediakan. Kami kini akan membuka panggilan untuk pertanyaan. Operator? Operator Terima kasih. Tuan-tuan dan puan-puan, pada masa ini, kami akan mengadakan sesi soal jawab. [Arahan Operator] Soalan pertama kami datang daripada barisan Nick Joseph dengan Citigroup. Sila teruskan dengan soalan anda. Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Terima kasih. Gary, bagaimana rupa saluran pemerolehan semasa, dan di manakah anda melihat peluang terbaik? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Selamat pagi, Nick. Seperti yang telah kami kongsikan baru-baru ini bahawa saluran paip semasa merentasi perumahan perkilangan, RV dan marina tidak pernah sepenuh seperti sekarang. Saya berpendapat bahawa kita melihat lebih banyak jangkauan daripada yang kita jangkakan dengan beberapa perbincangan tentang perubahan dalam keuntungan modal dan perkara-perkara seperti itu bergerak ke hadapan oleh pentadbiran semasa, dengan jelas ketidakpastian tentang ke mana arahnya. Tetapi kami percaya bahawa kami padanan dana -- padanan membiayai jumlah modal yang sesuai untuk dapat keluar dan menggunakan modal itu dalam jangka masa yang agak dekat berdasarkan perancangan sepanjang ketiga-tiga aspek perniagaan kami. Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Terima kasih. Saya tahu panduan tidak menganggap sebarang pemerolehan atau pembiayaan, tetapi semasa anda berfikir tentang membiayai saluran paip itu, adakah anda menggunakan talian anda dan kemudian menyelesaikan ekuiti menjelang akhir, atau adakah anda merancang untuk menyelesaikan ekuiti semasa anda pergi dari segi jumlah pemerolehan? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, saya rasa itu berdasarkan kes demi kes. Tetapi untuk masa hadapan yang boleh dijangka, saya fikir kami bergantung pada talian kami untuk kepastian, akses pantas dan keupayaan untuk menutup. Salah satu perkara yang Sun dikenali dalam tempoh perolehan sedemikian dan sebahagian daripada sebab mengapa kami mempunyai begitu banyak penyenaraian poket, jika anda mahu, yang tidak pergi ke pasaran adalah hakikat bahawa melalui proses pengunderaitan kami, disebabkan ketekunan adalah untuk menyelesaikan perjanjian pembelian dan bekerja melalui penstrukturan tertunda cukai, dan kemudian akhirnya penutupan yang cepat akan menyebabkan saya percaya bahawa kami akan menggunakan kemudahan kredit pada asas pertama kami dan kemudian membiayai ke hadapan dari sana. Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Keegan Carl dengan Berenberg. Sila teruskan dengan soalan anda. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Hai kawan-kawan. Terima kasih kerana mengambil soalan. Saya fikir pertama, inflasi jelas merupakan perkara yang penting. Jadi, adakah anda melihat sebarang inflasi pada projek pembangunan dan pembesaran baharu? Dan jika itu berlaku, adakah itu memberi kesan kepada rancangan anda dalam apa jua cara untuk tahun ini? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Mungkin -- ini John. Mungkin sedikit, tetapi tidak, ia tidak memberi kesan kepada rancangan kami untuk tahun ini. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Apa-apa sahaja mengenai buruh, terutamanya dalam perniagaan marina, hanya dengan pengkhususan yang diperlukan? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Saya berpendapat bahawa salah satu perkara yang kami lihat dalam proses belanjawan dengan pasukan pengurusan di Safe Harbor ialah kami memperuntukkan dengan betul untuk gaji minimum dan tekanan harga ke atas buruh. Oleh itu, kami berasa cukup selesa bahawa kesemuanya terbina dalam segala-galanya dalam belanjawan Safe Harbor, yang mana kami amat berbesar hati kerana mereka dapat melebihi suku tahun lalu dengan pemacu pertumbuhan yang kukuh. Tidak syak lagi dari segi material untuk pembinaan rumah, kayu, keluli, produk lain telah berada di bawah tekanan harga selama lebih 12 hingga 18 bulan sekarang. Jadi, kami melihat kenaikan harga tambahan yang kecil pada rumah yang dihantar untuk komuniti perumahan perkilangan kami. Tetapi saya fikir ia lebih kecil daripada yang dialami oleh binaan tapak sekarang dan mungkin akan terus memberikan kami di Sun Communities sedikit kelebihan berbanding peningkatan dalam tapak binaan perumahan dan menjadikan perumahan perkilangan itu lebih mudah diperolehi dan mampu milik kepada ramai pelanggan di luar sana. Jadi, ia boleh menjadi trend positif untuk kita. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis faham. Dan hanya satu lagi yang cepat. Apakah kadar had daripada dua urus niaga marina anda? Dan adakah anda semua melihat sebarang pemampatan kadar had lebih lanjut dalam ruang? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Tidak dinafikan terdapat persaingan berterusan dalam ruang ini yang datang daripada ekuiti persendirian dan malah pesaing awam kami yang mengumumkan transaksi kecil pada suku tahun lalu. Tetapi kadar had, buat masa ini, ia merupakan industri yang sangat tidak disatukan, atau dikawal oleh semua perkara tipikal lokasi hartanah, permintaan, kadangkala kualiti keupayaan untuk beralih ke marina sedia ada dalam portfolio Safe Harbor. Jadi ia adalah satu julat, dan saya akan berkongsi bahawa perumahan perkilangan dan komuniti RV yang diperoleh sejak awal suku tahun, ya, mungkin purata tepat sekitar kadar had 4.5% dan marina telah berjulat 200 mata asas hingga 250 mata asas di atas itu. Jadi kami terus mencari marina dalam julat kadar had 6% hingga 9%. Dan kemudian, sudah tentu, sentiasa ada pengecualian apabila terdapat nilai penggantian yang sangat, sangat sukar ditetapkan pada marina tertentu yang mungkin lebih rendah daripada itu. Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Baiklah. Itu sahaja untuk saya. Terima kasih, kawan-kawan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Brad Heffern dengan RBC Capital Markets. Sila teruskan dengan soalan anda. Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Hai, selamat pagi semua. Terima kasih kerana mengambil soalan. Saya menghargai ulasan anda tentang tahap tinggi tempahan lanjutan yang anda lihat pada suku kedua dan suku ketiga. Saya perhatikan pada kunci kira-kira bahawa kategori untuk deposit tempahan awal dan sewa meningkat secara mendadak. Jadi ia adalah $188 juta pada penghujung tahun lepas, ia adalah $280 juta sekarang. Adakah itu mencerminkan kekuatan asas? Adakah orang ramai membuat tempahan lebih awal daripada biasanya dan itu mendorong bilangan itu lebih tinggi? Saya hanya cuba merasakan sama ada jenis delta besar itu mewakili kekuatan yang anda lihat. Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Terdapat sedikit impak daripada Safe Harbor dan kemusim portfolio mereka dan apabila mereka melakukan pengebilan lanjutan mereka, jadi terdapat kira-kira $26 juta hingga $30 juta, saya fikir, ia dari Safe Harbor di sana dan selebihnya, saya fikir, hanyalah kemusim tempahan awal dan deposit kami pada portfolio RV kami. Saya pasti terdapat beberapa kesan daripada tempahan lanjutan di sana daripada apa yang kita lihat. Tetapi ia lebih kepada bermusim dan Safe Harbor. Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Okay, faham. Terima kasih untuk itu. Dan kemudian hanya bercakap tentang panduan. Anda semua mengatasi panduan suku pertama yang asal sebanyak $0.11 dan panduan itu naik kira-kira $0.13. Saya hanya ingin tahu berapa banyak kekuatan yang anda lihat pada suku pertama dan yang anda jangkakan untuk suku kedua benar-benar dibaca dalam panduan setahun penuh atau jika portfolio terus berprestasi seperti yang ada, atau seperti ia berlaku pada suku pertama jika anda melihat lebih banyak peningkatan? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Saya rasa saya akan mencirikan kenaikan FFO, yang saya fikir adalah kira-kira $0.13 pada titik tengah, bahawa ia mencerminkan semua prestasi mengatasi pada Q1, ditambah prestasi mengatasi jangkaan tambahan dalam perniagaan RV sementara dan jika itu -- mengimbangi -- peningkatan tersebut diimbangi oleh ekuiti yang kami peroleh dan telah selesaikan setakat ini, yang akan kami gunakan dalam pengambilalihan seiring berjalannya tahun. Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Okay terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Wes Golladay dengan Robert W. Baird. Sila teruskan dengan soalan anda. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis Hai, selamat pagi semua. Saya hanya ingin melihat perniagaan RV. Adakah anda melihat kekuatan tambahan pada penukaran tahunan sekarang? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Ya, [Tidak dapat ditafsirkan] Maksud saya, kami mempunyai suku pertama yang hebat dengan 380 tambah -- saya rasa 387 ialah bilangan sebenar penukaran yang kami ada, yang seperti yang telah kami kongsikan sebelum ini, biasanya kami berada dalam julat kira-kira 1,100 pada tahun itu, dan bilangan itu meningkat sedikit. Terdapat sedikit kemusim padanya, tetapi saya rasa cara yang saya percirikan ialah saya melihat kami -- saya melihat banyak kekuatan akan berlaku untuk sepanjang tahun ini juga. Semuanya kembali kepada semua yang telah kita bincangkan sepanjang tahun lepas dengan -- saya memanggilnya penemuan semula di luar rumah. Kami telah membawa begitu ramai tetamu baharu ke dalam komuniti kami, mereka menemui komuniti kami dan itu juga benar-benar membantu dalam penukaran. Jadi -- dan ini adalah peringatan, setiap kali kami membuat, kami mempunyai penukaran iaitu perolehan hasil 40% hingga 60% yang kami peroleh pada tahun itu setiap kali kami melakukannya. Sangat positif dan sangat teruja dengan keputusan yang kami perolehi setakat ini. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis Faham dan kemudian bolehkah anda membincangkan Campspot? Anda menyebut 60% tempahan, saya percaya, datang dari laman web atau aplikasi itu. Dan bolehkah anda memberi saya, saya rasa, konteks tentang apa yang mungkin tahun lepas? Dan adakah itu hanya Komuniti Matahari atau adakah itu terbuka kepada semua orang? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Soalan yang hebat. Jadi Campspot pada asalnya dibangunkan oleh rakan kongsi Northgate kami dan ia secara bersama di Sun dan Northgate dan ia, seperti yang saya katakan dalam ucapan saya, ia adalah sistem pengurusan hasil ditambah dengan sistem tempahan proprietarinya. Dan saya berpendapat bahawa -- perkara yang paling menarik mengenainya ialah setiap pusat peranginan dalam portfolio kami benar-benar mewakili persamaan penghunian dan kadar yang pelbagai aspek, secara literal setiap hari dalam setahun dan pada teras Campspot ialah terbina dalam algoritma mengoptimumkan persamaan kadar penghunian dengan cara yang paling cekap. Jadi itulah sebahagian daripada daya penggerak di sebalik bantuan sepanjang 2020 dan benar-benar membawa kami kembali serta apa yang berlaku pada 2021, ia merupakan penyumbang besar. Dan jika anda kembali kepada, saya rasa, kami berkata dua tahun lalu, buku tempahan dalam talian kami, ia adalah kira-kira 62% [Fonetik] berbanding 60% pada hari ini. Jadi terdapat pengguna lain Campspot melalui OTA, tetapi ia -- sudah tentu, keseluruhan portfolio kami ada padanya sekarang, sungguh hebat. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Itu sedang dipasarkan di seluruh negara sekarang. Jadi kami agak teruja untuk melihat prestasinya untuk semua orang. John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Yeah. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis Yeah. Faham dan kemudian, mungkin hanya satu pembangunan di San Diego. Adakah itu akan memberikan NOI negatif tahun ini atau positif? Dan bilakah penstabilan akan berlaku? Dan apabila anda menetapkan hasil yang stabil, adakah itu termasuk faedah menjual rumah? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Yeah. Jadi resort Sun Outdoors San Diego Bay, iaitu resort RV. Ia mempunyai tapak RV dan sewaan percutian. Dan biasanya pada pembangunan asas RV, kita akan melihat penstabilan dalam tempoh tiga tahun. Dan salah satu faedah pembangunan RV ialah kami boleh menerima tetamu dan kami sudah pun menerimanya. Sebenarnya, saya akan ke sana pada malam Isnin untuk pembukaan rasmi pada [Fonetik] ke-4, yang telah kami bekerjasama selama hampir empat tahun dan ia akan menjana NOI yang positif pada 2021. Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis faham. Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan John Pawlowski dengan Penasihat Jalan Hijau. Sila teruskan dengan soalan anda. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Terima kasih. Saya ingin membuat susulan mengenai perbualan inflasi, tetapi lebih kepada bahagian permintaan. John, -- memandangkan harga alternatif perumahan lain melambung tinggi di pasaran tertentu, adakah terdapat mana-mana wilayah yang anda fikir anda mungkin akan meneka atau menukar dasar kenaikan sewa biasa 2% hingga 4% yang anda ada? Adakah terdapat -- adakah terdapat mana-mana pasaran di mana anda akan menolak sewa 5%, 6%, 7% pada tahun-tahun akan datang yang anda fikirkan? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Baiklah, selama 20 tahun lebih kami sentiasa, seperti yang anda tahu, Todd, menyatakan dalam julat 2% hingga 4% secara purata merentas portfolio. Tetapi ini bukan untuk mengatakan bahawa dalam pasaran tertentu di mana kenaikan sewa yang lebih tinggi boleh dicapai. Kami buat. Kami sentiasa cuba untuk menyimpan segala-galanya daripada -- kami berada dalam perniagaan perumahan mampu milik yang boleh dicapai dan kami mengambil pandangan jangka panjang mengenai perkara itu dalam portfolio kerana terdapat begitu banyak faedah yang datang dengan jenis kenaikan sewa di sebelah kanan tahap, OK, termasuk jenis pertumbuhan ekuiti yang kami lihat merentas jualan broker kami dalam komuniti kami, yang merupakan nilai sebenar kepada pelanggan, serta nilai sebenar kepada portfolio kami secara keseluruhan. Jadi untuk menjawab soalan anda, sesetengahnya mungkin berada di atas julat itu dan kemudian kami pasti akan melihat ke tempat, kawasan di negara ini yang mempunyai lebih kekuatan di mana ia biasanya berlaku. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Baik. Hebat, terima kasih. Dan kemudian yang terakhir untuk saya, Gary. Hanya dari segi campuran pemerolehan dalam beberapa tahun kebelakangan ini condong dengan ketara ke arah RV dan tidak begitu aktif pada bahagian MH tradisional, adakah itu lebih merupakan petunjuk hanya lebih banyak volum RV mencecah pasaran atau merupakan petunjuk di mana lebih banyak kali daripada tidak MH tradisional pemerolehan tidak lagi pensel untuk anda? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, saya fikir ia adalah yang pertama, pastinya bukan yang terakhir. Urutan penyatuan dalam kronologi ialah perumahan perkilangan menjadi cara aset berharga sebelum pusat peranginan RV benar-benar difahami. Jadi, seperti yang anda ingat, terdapat empat syarikat awam. Dan kini terdapat -- sebenarnya lima dan kini terdapat tiga, Sun, ELS dan UMI[Fonetik]. Dan saya fikir ia hanyalah faktor kekurangan komuniti perumahan perkilangan yang ada di luar sana. Dan kemudian mengikut urutan itu, saya ingin memberi kredit kepada pasukan Sun kerana benar-benar menyelami perniagaan RV dan memahami cara ia berkembang sepanjang 20 tahun yang lalu, dan kemudian secara strategik menentukan bahawa kami akan meningkatkan RV kami Pegangan dalam portfolio Sun dan dengan berbuat demikian, jenis melihat pada kadar had dalam RV sangat serupa dengan perumahan perkilangan kerana kami menentukan hasil, pertumbuhan NOI hanya stabil dan, dalam beberapa kes, lebih kukuh daripada apa yang kami lihat dalam perumahan perkilangan . Oleh itu, semasa kami mengikuti dan meneruskan pemerolehan secara agresif dalam RV, kelas aset itu telah mula disatukan. Dan kemudian apabila anda mengikutinya lebih jauh ke marina, seperti yang anda ketahui, terdapat permodalan semula dan penstrukturan semula di Sunteck[Phonetic], pemegang marina kedua terbesar dan portfolio lain -- portfolio kecil yang diperoleh oleh ELS. Oleh itu, walaupun terdapat peluang mutlak untuk Sun dan MH, RV, marina sekarang mula menarik minat pelabur lain. Dan saya menjangkakan kita akan melihat sedikit tekanan pada kadar had, tetapi seperti yang saya nyatakan sebelum ini bahawa kita boleh membelinya dan memperolehnya dalam sebaran 250 mata asas dan ke atas kepada MH dan RV. Oleh itu, kadangkala terdapat perumahan perkilangan yang kami tidak akan meneruskan ke tahap yang mereka perolehi, tetapi sebahagian besarnya, apa yang kami lihat dan apa yang kami perolehi tidak dipasarkan secara meluas, ia hanya telefon hubungi jabatan pemerolehan kami atau perhubungan peribadi daripada seseorang dalam pasukan di sini yang menghubungi kami. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Baik. Terima kasih kerana meluangkan masa. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan John Kim dengan Pasaran Modal BMO. Sila teruskan dengan soalan anda. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Terima kasih, dan terima kasih atas pendedahan yang dipertingkatkan. Saya tertanya-tanya tentang peningkatan dalam permintaan RV yang anda lihat tahun ini. Pada pendapat anda, berapa banyakkah perkara itu merupakan fenomena sementara dan berpotensi diterima tahun depan apabila orang ramai berasa lebih selesa terbang dan pergi meningkat? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Soalan yang bagus, John. Sudah pasti, COVID telah menjadi sebahagian daripada itu, tetapi sebenarnya, prospek untuk pertumbuhan RV dan marina tidak pernah lebih kukuh. Saya fikir seperti yang saya katakan beberapa kali bahawa perkara yang ketara hanyalah penemuan semula yang berlaku [Fonetik] benar-benar -- maksud saya kita lihat terutamanya pada musim luruh, OK, iaitu pertumbuhan yang tidak pernah kita lihat pada musim gugur. Dan apa yang kami lihat pada masa itu, ramai, ramai tetamu itu menempah semula, OK, ke bahagian lain dalam tahun itu juga. Perkara lain yang memberikan sedikit kekuatan dengan kedua-duanya ialah sebahagian besar pelawat kami dan tetamu kami yang datang ke resort kami datang dalam radius 90 batu. Jadi, secara semula jadi, ia akan menjadi beberapa perjalanan kembali ke bentuk perjalanan lain semasa bercuti. Tetapi kami akan mengekalkan ramai tetamu baharu kerana pengalaman yang mereka alami pada tahun 2020 dan titik radius yang kami ada untuk kebanyakan tetamu kami datang ke komuniti kami bahawa walaupun mereka kembali ke bentuk perjalanan lain, ia adalah percutian yang mudah dan berpatutan yang mereka boleh ambil, itu sesuatu yang boleh mereka lakukan pada hujung minggu, atau kita boleh menambahnya. Jadi ia semacam itu -- ia boleh menjadi semacam tambahan walaupun ia kembali. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, John, saya akan menambah pada kenyataan John bahawa saya fikir apa yang kami cari ialah kesan baki tambahan. Jadi, kami tidak akan mengekalkan semua orang, tetapi saya boleh berkongsi dengan anda bahawa kami akan mengekalkan sebahagian baki permintaan yang meningkat hasil daripada pengalaman di luar sana yang positif. Jadi saya fikir ia memberi petanda yang baik untuk pertumbuhan tambahan pada perkara yang kita jangkakan secara semula jadi dalam perniagaan resort RV. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Dan apakah pada pendapat anda penunjuk utama terbaik untuk permintaan itu? Adakah ia penghantaran RV, yang telah meningkat dengan ketara pada bulan lalu? Saya fikir dari segi sejarah, ia sebenarnya bukan korelasi yang tinggi antara penghantaran dan penghunian anda, tetapi saya hanya tertanya-tanya apakah pendapat anda tentang perkara ini? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Baik. Nah, anda memintanya. Jadi begini. Saya rasa penunjuk terbaik ialah petunjuk anekdot tentang individu ini sendiri dan keluarga saya mengambil beberapa pemeriksaan dan percutian hartanah RV COVID dan betapa seronoknya kami. Dan itu hampir digemakan oleh walaupun beberapa orang dalam panggilan penganalisis ini yang telah berkongsi pengalaman mereka dengan kami. Tetapi semasa kami terus melakukan tinjauan keluar kami, kami hanya mendapati keseronokan yang dirujuk oleh John sebagai penunjuk utama mengapa kami berpendapat bahawa ini akan menjadi baki peningkatan selepas COVID kepada perniagaan kami. Dan dianggarkan terdapat kira-kira 11 juta RV yang didaftarkan hari ini. Terdapat pilihan baharu untuk dapat meningkatkan RV sedia ada pada model Airbnb di luar sana, jadi teruskan melihat peningkatan dalam kumpulan pengguna atau tetamu yang tersedia untuk jumlah pusat peranginan RV yang sangat terhad. Dan saya sentiasa ingin menegaskan bahawa pusat peranginan RV secara amnya adalah mengenai keupayaan untuk mempunyai sambungan utiliti, air pembetung elektrik berbanding boondocking di mana anda tidak mempunyai sambungan tersebut dan kemudian kemudahan dan ciri yang berkaitan dengan pusat peranginan RV tersebut . Oleh itu, kami hanya berfikir bahawa ia adalah masa yang sangat, sangat menarik dalam perniagaan RV untuk menjadi sebahagian daripada pertumbuhannya. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Saya ingin bertanya soalan yang sama atas permintaan kapal layar super. Mungkin saya akan [Indecipherable] itu untuk perbincangan berasingan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Saya ingin memberitahu anda, saya pernah menaiki kapal layar super, tetapi ia tidak [Tidak dapat ditafsirkan]. Saya berada di atas bot elektrik, bagaimanapun, dan agak menarik untuk melihat sekilas tentang masa depan yang mungkin berkaitan dengan beralih daripada bahan api fosil dalam perniagaan bot kepada beberapa penyelidikan dan pembangunan yang diperluaskan dan sebenarnya menawarkan kini dalam elektronik -- bateri bot elektrik dikuasakan. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Topik yang berasingan, dengan semua aktiviti pemerolehan yang anda miliki dalam beberapa tahun kebelakangan ini, bolehkah anda ingatkan kami berapa peratusan komuniti imej kualiti institusi dan taman RV yang sedang anda gunakan? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Ya, itu Gary sekali lagi, dan malangnya, tidak ada repositori maklumat atau indeks nasional dan item yang berkaitan dengan komuniti perumahan perkilangan semasa anda merujuknya. Saya akan mencadangkan bahawa sebahagian besar komuniti perumahan perkilangan berkualiti institusi telah disatukan oleh syarikat awam dan apa yang kami rujuk kepada tiga atau empat syarikat swasta berkualiti tinggi lain yang ada di luar sana hari ini dengan portfolio terbaik dalam kelasnya. Jadi, saya tidak semestinya dapat memberi anda peratusan, tetapi saya telah mendengar daripada pesaing kami yang mungkin mewakili mana-mana dari 10% hingga 15% daripada keseluruhan perumahan perkilangan dan pusat peranginan RV dan mungkin lebih hampir kepada 50% daripada perkara yang akan kami pertimbangkan kualiti institusi. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Okay, itu berguna. Dan kemudian soalan terakhir saya adalah mengenai perniagaan rumah sewa anda, yang mempunyai pertumbuhan sewa yang kukuh, tetapi ia menurunkan nisbah hasil harta tanah anda pada asas tahun ke tahun. Adakah anda mempunyai sebarang pandangan atau pandangan terkini tentang kemungkinan meningkatkan perniagaan ini, memandangkan kekuatan pasaran sewa keluarga tunggal? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Ya, betul-betul. Maksud saya program rumah sewa kami, seperti yang anda tahu, telah bertahan dalam ujian masa. Ia merupakan alat yang sangat baik untuk mempercepatkan pertumbuhan hasil penghunian. Jadi, kami akan terus menggunakannya semasa kami berkongsi untuk pembesaran, pembangunan baharu dan pemerolehan untuk pajakan, akhirnya, menukar penyewa kepada pemilik rumah. Itu akan menjadi strategi, John, OK untuk menggunakannya ke hadapan dan mempunyai dan jenis sejajar dengan pemerolehan dan pembangunan yang kami lakukan sepanjang jalan untuk bergerak ke hadapan dengan lebih pantas. John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis faham. Hebat. Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Joshua Dennerlein dengan Bank of America. Sila teruskan dengan soalan anda. Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Hei, Gary, John dan Karen. Harap awak sihat. Hanya ingin menyentuh berdasarkan komen John dalam ucapan pembukaan tentang bagaimana portfolio Safe Harbor melakukan lebih baik daripada pengunderaitan anda. Apa yang mendorongnya? Adakah ia seperti sesuatu di bahagian pendapatan, bahagian perbelanjaan atau sesuatu yang lain, hanya ingin tahu? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Itu soalan yang bagus, Josh. Dan apa yang mungkin saya cadangkan apa yang kami lihat semasa kami menyemak prestasi berbanding belanjawan ialah pemacu utama suku pertama ialah pertumbuhan hasil di Florida di Pantai Timur dan di bahagian selatan portfolio. Sekali lagi, permintaan yang kukuh, bekalan terhad semasa kita melihat apa yang sebenarnya berlaku dalam portfolio. Kami melihat pertumbuhan kadar hampir sejajar dengan belanjawan, tetapi kami melihat peningkatan dalam permintaan dan penghunian, dan yang paling ketara, apa yang kami lihat ialah jangkaan marina musim panas yang sedikit mendahului kawasan di mana tahun lepas. Oleh itu, berdasarkan panduan kami atau sebahagian daripada panduan kami mengharapkan pertumbuhan kukuh yang berterusan dalam perniagaan marina. Jadi, ia bukan satu perkara, hanya menuntut. Saya rasa kita banyak bercakap mengenainya, melarikan diri dari kebosanan dan cabaran persekitaran COVID, keluar ke udara segar, menikmati berada di atas bot, di atas air, jenis perkara seperti yang kita lihat dalam RV sangat , sangat serupa. Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Saya dengar awak. Saya tidak sabar untuk kembali ke sana. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Kami tahu anda suka bot anda. Soalannya, adakah anda suka marina anda? Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Saya akan pergi dan menyemak. Saya berada di Safe Harbors selama beberapa tahun, tetapi tahun ini, saya boleh, cuma saya berada di Vineyard. Saya cuba masuk ke Prime, mereka tidak akan membenarkan saya masuk. Itu mungkin musim panas akan datang. Itu sahaja untuk saya untuk soalan. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Terima kasih, Josh. Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Terima kasih, Josh. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Todd Stender dengan Wells Fargo. Sila teruskan dengan soalan anda. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Hi, Terima kasih. Hanya melihat jualan rumah baharu, secara purata, mereka melebihi $150,000. Apakah titik harga tertinggi yang anda lihat pada rumah baharu dan apakah rakaman persegi pada sesuatu seperti itu? Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif ya. Jadi titik harga tertinggi kami akan berada di Colorado kami, pembangunan baharu kami, River Run di Colorado serta apa yang kami lakukan dalam [Tidak Dapat Ditafsirkan]. Dan itu akan meningkat melebihi $300,000. Tetapi sekali lagi, saya fikir perkara penting yang perlu diberi perhatian apabila anda bercakap tentang $300,000 pada rumah perkilangan, iaitu pada asas relatif sangat berpatutan dalam persekitaran, yang terletak di lokasi di mana... Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Titik harga tersebut -- adakah pembeli membiayainya? Saya rasa, kita sudah biasa melihat kebanyakan pembeli tunai, tetapi mungkin ada komen mengenai peningkatan pembiayaan kerana mata harga ini semakin tinggi? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Ya, pada titik harga itu, Todd, biasanya pembeli tunai yang datang untuk mereka. Biasanya, 90% adalah wang tunai, atau mereka pergi ke bank tempatan. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis faham. Baik. Mungkin bagi Karen, hanya bertukar kepada kunci kira-kira dengan hutang kepada EBITDA kira-kira 6 kali ganda, hanya untuk tujuan pemodelan dan melihat ekuiti hadapan, adakah adil untuk menganggap 1 juta saham pada satu klip untuk empat suku seterusnya, atau adakah panggilan ciri itu untuk semua 4 juta saham sekaligus? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Tidak, ciri ini tidak memerlukan semua 4 juta saham sekaligus. Dan saya fikir kami akan membuat keputusan seperti yang dicadangkan oleh Gary pada mulanya untuk pengambilalihan, dan kemudian kami akan memadankan dana dengan jumlah pemerolehan yang kami lakukan tidak lama kemudian. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Dan seterusnya secara pro forma, adakah anda mempunyai hutang kepada EBITDA, dengan mengandaikan ekuiti hadapan? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Tanpa ekuiti hadapan, kita akan berada pada tahap rendah 5 kali ganda. Saya fikir dengan ekuiti hadapan, kita akan berada di bawah. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Baik. Dan kemudian dari segi hutang, hanya untuk pemodelan, apakah jenis hutang yang anda lihat sekarang dalam mana-mana kupon atau tempoh yang anda boleh kongsi? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Kami benar-benar tidak mempunyai tempoh matang daripada asas hutang. Kami telah sangat, sangat aktif dalam membiayai semula hutang. Jadi, tiada apa-apa yang perlu dibiayai semula dari segi hutang -- untuk tahun ini dan sedikit untuk tahun depan. Saya akan katakan, wang 10 tahun biasa pada 65% adalah dalam 2.5% hingga 3.5% untuk GSE dan syarikat hayat. Kami juga melihat -- kami menilai peminjaman tidak bercagar. Pada masa ini, dengan peningkatan saiz dan keperluan modal Syarikat, lihatlah bahawa pasaran tidak terjamin lebih masuk akal daripada apa yang telah kami lakukan pada masa lalu. Jadi kami sedang menilai pasaran tidak terjamin. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis faham. Yang terakhir, mungkin untuk John, pembangunan RV San Diego. Adakah terdapat lebih banyak tapak yang akan datang sebagai tambahan kepada 250 yang baru siap? John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Berpotensi. Kami sedang melihat 90 lagi tapak yang boleh kami tambahkan, Todd. Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Hebat, terima kasih. John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Terima kasih. Operator Soalan seterusnya kami datang dari barisan Samir Khanal dengan Evercore. Sila teruskan dengan soalan anda. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Yeah. Selamat Pagi semua. Jadi saya rasa, John atau Karen. Apabila anda melihat perniagaan marina, apakah margin NOI yang sesuai untuk difikirkan? Apabila saya baru membuat matematik di sini, maksud saya, ia kelihatan agak ringan pada suku tersebut. Dan sekali lagi, saya tahu ia mungkin disebabkan oleh bermusim di sini, tetapi mungkin kembali, beberapa tahun lepas dengan Safe Harbor, apakah trend margin NOI untuk marina? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Jadi, Sameer, saya rasa ulasan anda berkenaan bermusim pada S4 -- Maksud saya, S1 adalah tepat dan biasanya anda akan melihat margin semua dalam perniagaan marina, tinggi-30%s, masih rendah-40%. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Okay, faham. Dan saya rasa, ingatkan saya sahaja dan jika saya terlepas ini, saya minta maaf, tetapi adakah anda mengemas kini panduan marina untuk NOI, $163 juta hingga $169 juta yang anda berikan pada suku lepas? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Tidak, kami tidak mengemas kini panduan marina. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Dan jika anda sedang mengikuti aliran dalam jenis yang tinggi iaitu dalam $31 juta, yang jenis ulasan anda menunjukkan bahawa anda agak arah aliran lebih tinggi di bahagian marina, adakah wajar untuk menganggap bahawa anda menjejaki jenis ke hadapan daripada itu ialah $163 juta hingga $169 juta pada ketika ini? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Saya akan mengatakan bahawa kami adalah selaras dengan jangkaan kami, berkemungkinan tinggi dan ia telah -- bahawa prestasi mengatasi telah dimasukkan dalam panduan FFO kami. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis faham. Dan soalan terakhir saya adalah pada bahagian perbelanjaan. Saya tidak melihat pecahan suku ini untuk pelbagai item baris. Maksud saya, bagaimanakah arah aliran anda tentang perbelanjaan operasi mungkin dan bagaimana anda memikirkan mungkin untuk baki tahun ini untuk item baris tersebut? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Nah, itu sukar kerana kesan COVID, bukan. Jadi perbandingan untuk tahun sebelumnya ialah -- saya akan menggunakan sejenis istilah teknikal, sangat membingungkan. Supaya perbelanjaan meningkat, anda akan melihat lebih tinggi pada asas perbandingan itu. Tetapi untuk suku tersebut, apa yang kita lihat ialah peningkatan. Maksud saya, perbelanjaan yang lebih rendah daripada jangkaan untuk utiliti dan juga untuk pengiklanan dan saya menjangkakan sebahagian daripada kos pengiklanan itu akan beralih ke suku masa hadapan. Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Okay, faham. Baiklah. Terima kasih banyak-banyak. Operator Kami mempunyai soalan susulan daripada barisan John Pawlowski dengan Penasihat Jalanan Hijau. Sila teruskan dengan soalan anda. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Hei, terima kasih kerana mengambil tindakan susulan. Mungkin, Karen, bolehkah anda mengeluarkan panduan pertumbuhan NOI setahun penuh di antara hasil dan perbelanjaan? Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Ya, saya tidak -- kami tidak -- kami tidak membentangkannya sebelum ini, John. Jadi saya akan menolak untuk menjawab. John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis Baiklah. Jaga diri. Operator Tiada soalan lagi dalam baris gilir. Saya ingin menyerahkan semula panggilan kepada pihak pengurusan untuk ucapan penutup. Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Baiklah, kami mengucapkan terima kasih kepada anda semua kerana mengambil bahagian dalam panggilan dan kami semua bersedia untuk sebarang tindakan susulan dan kami berharap untuk berkumpul dengan semua orang selepas suku kedua selesai. Terima kasih, pengendali. Operator [Ucapan Penutup Operator] Tempoh: 53 minit Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis Lebih banyak analisis SUI Semua transkrip panggilan pendapatan
Panggilan Pendapatan S1 2021
27 Apr 2021, 11:00 pagi ET kandungan:
Ucapan yang disediakan:
Soalan dan jawapan:
Hubungi peserta:
Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis
Okay terima kasih.
Operator
Soalan seterusnya kami datang dari barisan Wes Golladay dengan Robert W. Baird. Sila teruskan dengan soalan anda.
Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis
Hai, selamat pagi semua. Saya hanya ingin melihat perniagaan RV. Adakah anda melihat kekuatan tambahan pada penukaran tahunan sekarang?
John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi
Ya, [Tidak dapat ditafsirkan] Maksud saya, kami mempunyai suku pertama yang hebat dengan 380 tambah -- saya rasa 387 ialah bilangan sebenar penukaran yang kami ada, yang seperti yang telah kami kongsikan sebelum ini, biasanya kami berada dalam julat kira-kira 1,100 pada tahun itu, dan bilangan itu meningkat sedikit. Terdapat sedikit kemusim padanya, tetapi saya rasa cara yang saya percirikan ialah saya melihat kami -- saya melihat banyak kekuatan akan berlaku untuk sepanjang tahun ini juga. Semuanya kembali kepada semua yang telah kita bincangkan sepanjang tahun lepas dengan -- saya memanggilnya penemuan semula di luar rumah. Kami telah membawa begitu ramai tetamu baharu ke dalam komuniti kami, mereka menemui komuniti kami dan itu juga benar-benar membantu dalam penukaran. Jadi -- dan ini adalah peringatan, setiap kali kami membuat, kami mempunyai penukaran iaitu perolehan hasil 40% hingga 60% yang kami peroleh pada tahun itu setiap kali kami melakukannya. Sangat positif dan sangat teruja dengan keputusan yang kami perolehi setakat ini.
Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis
Faham dan kemudian bolehkah anda membincangkan Campspot? Anda menyebut 60% tempahan, saya percaya, datang dari laman web atau aplikasi itu. Dan bolehkah anda memberi saya, saya rasa, konteks tentang apa yang mungkin tahun lepas? Dan adakah itu hanya Komuniti Matahari atau adakah itu terbuka kepada semua orang?
John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi
Soalan yang hebat. Jadi Campspot pada asalnya dibangunkan oleh rakan kongsi Northgate kami dan ia secara bersama di Sun dan Northgate dan ia, seperti yang saya katakan dalam ucapan saya, ia adalah sistem pengurusan hasil ditambah dengan sistem tempahan proprietarinya. Dan saya berpendapat bahawa -- perkara yang paling menarik mengenainya ialah setiap pusat peranginan dalam portfolio kami benar-benar mewakili persamaan penghunian dan kadar yang pelbagai aspek, secara literal setiap hari dalam setahun dan pada teras Campspot ialah terbina dalam algoritma mengoptimumkan persamaan kadar penghunian dengan cara yang paling cekap. Jadi itulah sebahagian daripada daya penggerak di sebalik bantuan sepanjang 2020 dan benar-benar membawa kami kembali serta apa yang berlaku pada 2021, ia merupakan penyumbang besar. Dan jika anda kembali kepada, saya rasa, kami berkata dua tahun lalu, buku tempahan dalam talian kami, ia adalah kira-kira 62% [Fonetik] berbanding 60% pada hari ini. Jadi terdapat pengguna lain Campspot melalui OTA, tetapi ia -- sudah tentu, keseluruhan portfolio kami ada padanya sekarang, sungguh hebat.
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
Itu sedang dipasarkan di seluruh negara sekarang. Jadi kami agak teruja untuk melihat prestasinya untuk semua orang.
John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi
Yeah.
Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis
Yeah. Faham dan kemudian, mungkin hanya satu pembangunan di San Diego. Adakah itu akan memberikan NOI negatif tahun ini atau positif? Dan bilakah penstabilan akan berlaku? Dan apabila anda menetapkan hasil yang stabil, adakah itu termasuk faedah menjual rumah?
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
Yeah. Jadi resort Sun Outdoors San Diego Bay, iaitu resort RV. Ia mempunyai tapak RV dan sewaan percutian. Dan biasanya pada pembangunan asas RV, kita akan melihat penstabilan dalam tempoh tiga tahun. Dan salah satu faedah pembangunan RV ialah kami boleh menerima tetamu dan kami sudah pun menerimanya. Sebenarnya, saya akan ke sana pada malam Isnin untuk pembukaan rasmi pada [Fonetik] ke-4, yang telah kami bekerjasama selama hampir empat tahun dan ia akan menjana NOI yang positif pada 2021.
Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis
faham. Terima kasih.
Operator
Soalan seterusnya kami datang dari barisan John Pawlowski dengan Penasihat Jalan Hijau. Sila teruskan dengan soalan anda.
John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis
Terima kasih. Saya ingin membuat susulan mengenai perbualan inflasi, tetapi lebih kepada bahagian permintaan. John, -- memandangkan harga alternatif perumahan lain melambung tinggi di pasaran tertentu, adakah terdapat mana-mana wilayah yang anda fikir anda mungkin akan meneka atau menukar dasar kenaikan sewa biasa 2% hingga 4% yang anda ada? Adakah terdapat -- adakah terdapat mana-mana pasaran di mana anda akan menolak sewa 5%, 6%, 7% pada tahun-tahun akan datang yang anda fikirkan?
John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi
Baiklah, selama 20 tahun lebih kami sentiasa, seperti yang anda tahu, Todd, menyatakan dalam julat 2% hingga 4% secara purata merentas portfolio. Tetapi ini bukan untuk mengatakan bahawa dalam pasaran tertentu di mana kenaikan sewa yang lebih tinggi boleh dicapai. Kami buat. Kami sentiasa cuba untuk menyimpan segala-galanya daripada -- kami berada dalam perniagaan perumahan mampu milik yang boleh dicapai dan kami mengambil pandangan jangka panjang mengenai perkara itu dalam portfolio kerana terdapat begitu banyak faedah yang datang dengan jenis kenaikan sewa di sebelah kanan tahap, OK, termasuk jenis pertumbuhan ekuiti yang kami lihat merentas jualan broker kami dalam komuniti kami, yang merupakan nilai sebenar kepada pelanggan, serta nilai sebenar kepada portfolio kami secara keseluruhan. Jadi untuk menjawab soalan anda, sesetengahnya mungkin berada di atas julat itu dan kemudian kami pasti akan melihat ke tempat, kawasan di negara ini yang mempunyai lebih kekuatan di mana ia biasanya berlaku.
John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis
Baik. Hebat, terima kasih. Dan kemudian yang terakhir untuk saya, Gary. Hanya dari segi campuran pemerolehan dalam beberapa tahun kebelakangan ini condong dengan ketara ke arah RV dan tidak begitu aktif pada bahagian MH tradisional, adakah itu lebih merupakan petunjuk hanya lebih banyak volum RV mencecah pasaran atau merupakan petunjuk di mana lebih banyak kali daripada tidak MH tradisional pemerolehan tidak lagi pensel untuk anda?
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, saya fikir ia adalah yang pertama, pastinya bukan yang terakhir. Urutan penyatuan dalam kronologi ialah perumahan perkilangan menjadi cara aset berharga sebelum pusat peranginan RV benar-benar difahami. Jadi, seperti yang anda ingat, terdapat empat syarikat awam. Dan kini terdapat -- sebenarnya lima dan kini terdapat tiga, Sun, ELS dan UMI[Fonetik]. Dan saya fikir ia hanyalah faktor kekurangan komuniti perumahan perkilangan yang ada di luar sana.
Dan kemudian mengikut urutan itu, saya ingin memberi kredit kepada pasukan Sun kerana benar-benar menyelami perniagaan RV dan memahami cara ia berkembang sepanjang 20 tahun yang lalu, dan kemudian secara strategik menentukan bahawa kami akan meningkatkan RV kami Pegangan dalam portfolio Sun dan dengan berbuat demikian, jenis melihat pada kadar had dalam RV sangat serupa dengan perumahan perkilangan kerana kami menentukan hasil, pertumbuhan NOI hanya stabil dan, dalam beberapa kes, lebih kukuh daripada apa yang kami lihat dalam perumahan perkilangan .
Oleh itu, semasa kami mengikuti dan meneruskan pemerolehan secara agresif dalam RV, kelas aset itu telah mula disatukan. Dan kemudian apabila anda mengikutinya lebih jauh ke marina, seperti yang anda ketahui, terdapat permodalan semula dan penstrukturan semula di Sunteck[Phonetic], pemegang marina kedua terbesar dan portfolio lain -- portfolio kecil yang diperoleh oleh ELS. Oleh itu, walaupun terdapat peluang mutlak untuk Sun dan MH, RV, marina sekarang mula menarik minat pelabur lain. Dan saya menjangkakan kita akan melihat sedikit tekanan pada kadar had, tetapi seperti yang saya nyatakan sebelum ini bahawa kita boleh membelinya dan memperolehnya dalam sebaran 250 mata asas dan ke atas kepada MH dan RV.
apa yang facebook tutup hari ini
Oleh itu, kadangkala terdapat perumahan perkilangan yang kami tidak akan meneruskan ke tahap yang mereka perolehi, tetapi sebahagian besarnya, apa yang kami lihat dan apa yang kami perolehi tidak dipasarkan secara meluas, ia hanya telefon hubungi jabatan pemerolehan kami atau perhubungan peribadi daripada seseorang dalam pasukan di sini yang menghubungi kami.
John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis
Baik. Terima kasih kerana meluangkan masa.
Operator
Soalan seterusnya kami datang dari barisan John Kim dengan Pasaran Modal BMO. Sila teruskan dengan soalan anda.
John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis
Terima kasih, dan terima kasih atas pendedahan yang dipertingkatkan. Saya tertanya-tanya tentang peningkatan dalam permintaan RV yang anda lihat tahun ini. Pada pendapat anda, berapa banyakkah perkara itu merupakan fenomena sementara dan berpotensi diterima tahun depan apabila orang ramai berasa lebih selesa terbang dan pergi meningkat?
John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi
Soalan yang bagus, John. Sudah pasti, COVID telah menjadi sebahagian daripada itu, tetapi sebenarnya, prospek untuk pertumbuhan RV dan marina tidak pernah lebih kukuh. Saya fikir seperti yang saya katakan beberapa kali bahawa perkara yang ketara hanyalah penemuan semula yang berlaku [Fonetik] benar-benar -- maksud saya kita lihat terutamanya pada musim luruh, OK, iaitu pertumbuhan yang tidak pernah kita lihat pada musim gugur. Dan apa yang kami lihat pada masa itu, ramai, ramai tetamu itu menempah semula, OK, ke bahagian lain dalam tahun itu juga.
Perkara lain yang memberikan sedikit kekuatan dengan kedua-duanya ialah sebahagian besar pelawat kami dan tetamu kami yang datang ke resort kami datang dalam radius 90 batu. Jadi, secara semula jadi, ia akan menjadi beberapa perjalanan kembali ke bentuk perjalanan lain semasa bercuti. Tetapi kami akan mengekalkan ramai tetamu baharu kerana pengalaman yang mereka alami pada tahun 2020 dan titik radius yang kami ada untuk kebanyakan tetamu kami datang ke komuniti kami bahawa walaupun mereka kembali ke bentuk perjalanan lain, ia adalah percutian yang mudah dan berpatutan yang mereka boleh ambil, itu sesuatu yang boleh mereka lakukan pada hujung minggu, atau kita boleh menambahnya. Jadi ia semacam itu -- ia boleh menjadi semacam tambahan walaupun ia kembali.
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, John, saya akan menambah pada kenyataan John bahawa saya fikir apa yang kami cari ialah kesan baki tambahan. Jadi, kami tidak akan mengekalkan semua orang, tetapi saya boleh berkongsi dengan anda bahawa kami akan mengekalkan sebahagian baki permintaan yang meningkat hasil daripada pengalaman di luar sana yang positif. Jadi saya fikir ia memberi petanda yang baik untuk pertumbuhan tambahan pada perkara yang kita jangkakan secara semula jadi dalam perniagaan resort RV.
John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis
Dan apakah pada pendapat anda penunjuk utama terbaik untuk permintaan itu? Adakah ia penghantaran RV, yang telah meningkat dengan ketara pada bulan lalu? Saya fikir dari segi sejarah, ia sebenarnya bukan korelasi yang tinggi antara penghantaran dan penghunian anda, tetapi saya hanya tertanya-tanya apakah pendapat anda tentang perkara ini?
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
Baik. Nah, anda memintanya. Jadi begini. Saya rasa penunjuk terbaik ialah petunjuk anekdot tentang individu ini sendiri dan keluarga saya mengambil beberapa pemeriksaan dan percutian hartanah RV COVID dan betapa seronoknya kami. Dan itu hampir digemakan oleh walaupun beberapa orang dalam panggilan penganalisis ini yang telah berkongsi pengalaman mereka dengan kami. Tetapi semasa kami terus melakukan tinjauan keluar kami, kami hanya mendapati keseronokan yang dirujuk oleh John sebagai penunjuk utama mengapa kami berpendapat bahawa ini akan menjadi baki peningkatan selepas COVID kepada perniagaan kami. Dan dianggarkan terdapat kira-kira 11 juta RV yang didaftarkan hari ini.
Terdapat pilihan baharu untuk dapat meningkatkan RV sedia ada pada model Airbnb di luar sana, jadi teruskan melihat peningkatan dalam kumpulan pengguna atau tetamu yang tersedia untuk jumlah pusat peranginan RV yang sangat terhad. Dan saya sentiasa ingin menegaskan bahawa pusat peranginan RV secara amnya adalah mengenai keupayaan untuk mempunyai sambungan utiliti, air pembetung elektrik berbanding boondocking di mana anda tidak mempunyai sambungan tersebut dan kemudian kemudahan dan ciri yang berkaitan dengan pusat peranginan RV tersebut . Oleh itu, kami hanya berfikir bahawa ia adalah masa yang sangat, sangat menarik dalam perniagaan RV untuk menjadi sebahagian daripada pertumbuhannya.
John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis
Saya ingin bertanya soalan yang sama atas permintaan kapal layar super. Mungkin saya akan [Indecipherable] itu untuk perbincangan berasingan.
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
Saya ingin memberitahu anda, saya pernah menaiki kapal layar super, tetapi ia tidak [Tidak dapat ditafsirkan]. Saya berada di atas bot elektrik, bagaimanapun, dan agak menarik untuk melihat sekilas tentang masa depan yang mungkin berkaitan dengan beralih daripada bahan api fosil dalam perniagaan bot kepada beberapa penyelidikan dan pembangunan yang diperluaskan dan sebenarnya menawarkan kini dalam elektronik -- bateri bot elektrik dikuasakan.
John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis
Topik yang berasingan, dengan semua aktiviti pemerolehan yang anda miliki dalam beberapa tahun kebelakangan ini, bolehkah anda ingatkan kami berapa peratusan komuniti imej kualiti institusi dan taman RV yang sedang anda gunakan?
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, itu Gary sekali lagi, dan malangnya, tidak ada repositori maklumat atau indeks nasional dan item yang berkaitan dengan komuniti perumahan perkilangan semasa anda merujuknya. Saya akan mencadangkan bahawa sebahagian besar komuniti perumahan perkilangan berkualiti institusi telah disatukan oleh syarikat awam dan apa yang kami rujuk kepada tiga atau empat syarikat swasta berkualiti tinggi lain yang ada di luar sana hari ini dengan portfolio terbaik dalam kelasnya. Jadi, saya tidak semestinya dapat memberi anda peratusan, tetapi saya telah mendengar daripada pesaing kami yang mungkin mewakili mana-mana dari 10% hingga 15% daripada keseluruhan perumahan perkilangan dan pusat peranginan RV dan mungkin lebih hampir kepada 50% daripada perkara yang akan kami pertimbangkan kualiti institusi.
John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis
Okay, itu berguna. Dan kemudian soalan terakhir saya adalah mengenai perniagaan rumah sewa anda, yang mempunyai pertumbuhan sewa yang kukuh, tetapi ia menurunkan nisbah hasil harta tanah anda pada asas tahun ke tahun. Adakah anda mempunyai sebarang pandangan atau pandangan terkini tentang kemungkinan meningkatkan perniagaan ini, memandangkan kekuatan pasaran sewa keluarga tunggal?
John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi
Ya, betul-betul. Maksud saya program rumah sewa kami, seperti yang anda tahu, telah bertahan dalam ujian masa. Ia merupakan alat yang sangat baik untuk mempercepatkan pertumbuhan hasil penghunian. Jadi, kami akan terus menggunakannya semasa kami berkongsi untuk pembesaran, pembangunan baharu dan pemerolehan untuk pajakan, akhirnya, menukar penyewa kepada pemilik rumah. Itu akan menjadi strategi, John, OK untuk menggunakannya ke hadapan dan mempunyai dan jenis sejajar dengan pemerolehan dan pembangunan yang kami lakukan sepanjang jalan untuk bergerak ke hadapan dengan lebih pantas.
John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis
faham. Hebat. Terima kasih.
Operator
Soalan seterusnya kami datang dari barisan Joshua Dennerlein dengan Bank of America. Sila teruskan dengan soalan anda.
Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis
Hei, Gary, John dan Karen. Harap awak sihat. Hanya ingin menyentuh berdasarkan komen John dalam ucapan pembukaan tentang bagaimana portfolio Safe Harbor melakukan lebih baik daripada pengunderaitan anda. Apa yang mendorongnya? Adakah ia seperti sesuatu di bahagian pendapatan, bahagian perbelanjaan atau sesuatu yang lain, hanya ingin tahu?
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
Itu soalan yang bagus, Josh. Dan apa yang mungkin saya cadangkan apa yang kami lihat semasa kami menyemak prestasi berbanding belanjawan ialah pemacu utama suku pertama ialah pertumbuhan hasil di Florida di Pantai Timur dan di bahagian selatan portfolio. Sekali lagi, permintaan yang kukuh, bekalan terhad semasa kita melihat apa yang sebenarnya berlaku dalam portfolio. Kami melihat pertumbuhan kadar hampir sejajar dengan belanjawan, tetapi kami melihat peningkatan dalam permintaan dan penghunian, dan yang paling ketara, apa yang kami lihat ialah jangkaan marina musim panas yang sedikit mendahului kawasan di mana tahun lepas.
Oleh itu, berdasarkan panduan kami atau sebahagian daripada panduan kami mengharapkan pertumbuhan kukuh yang berterusan dalam perniagaan marina. Jadi, ia bukan satu perkara, hanya menuntut. Saya rasa kita banyak bercakap mengenainya, melarikan diri dari kebosanan dan cabaran persekitaran COVID, keluar ke udara segar, menikmati berada di atas bot, di atas air, jenis perkara seperti yang kita lihat dalam RV sangat , sangat serupa.
Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis
Saya dengar awak. Saya tidak sabar untuk kembali ke sana.
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
Kami tahu anda suka bot anda. Soalannya, adakah anda suka marina anda?
Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis
Saya akan pergi dan menyemak. Saya berada di Safe Harbors selama beberapa tahun, tetapi tahun ini, saya boleh, cuma saya berada di Vineyard. Saya cuba masuk ke Prime, mereka tidak akan membenarkan saya masuk. Itu mungkin musim panas akan datang. Itu sahaja untuk saya untuk soalan.
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, Josh.
Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha
Terima kasih, Josh.
Operator
Soalan seterusnya kami datang dari barisan Todd Stender dengan Wells Fargo. Sila teruskan dengan soalan anda.
Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis
Hi, Terima kasih. Hanya melihat jualan rumah baharu, secara purata, mereka melebihi 0,000. Apakah titik harga tertinggi yang anda lihat pada rumah baharu dan apakah rakaman persegi pada sesuatu seperti itu?
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
ya. Jadi titik harga tertinggi kami akan berada di Colorado kami, pembangunan baharu kami, River Run di Colorado serta apa yang kami lakukan dalam [Tidak Dapat Ditafsirkan]. Dan itu akan meningkat melebihi 0,000. Tetapi sekali lagi, saya fikir perkara penting yang perlu diberi perhatian apabila anda bercakap tentang 0,000 pada rumah perkilangan, iaitu pada asas relatif sangat berpatutan dalam persekitaran, yang terletak di lokasi di mana...
Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis
Titik harga tersebut -- adakah pembeli membiayainya? Saya rasa, kita sudah biasa melihat kebanyakan pembeli tunai, tetapi mungkin ada komen mengenai peningkatan pembiayaan kerana mata harga ini semakin tinggi?
John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi
Ya, pada titik harga itu, Todd, biasanya pembeli tunai yang datang untuk mereka. Biasanya, 90% adalah wang tunai, atau mereka pergi ke bank tempatan.
Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis
faham. Baik. Mungkin bagi Karen, hanya bertukar kepada kunci kira-kira dengan hutang kepada EBITDA kira-kira 6 kali ganda, hanya untuk tujuan pemodelan dan melihat ekuiti hadapan, adakah adil untuk menganggap 1 juta saham pada satu klip untuk empat suku seterusnya, atau adakah panggilan ciri itu untuk semua 4 juta saham sekaligus?
Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha
Tidak, ciri ini tidak memerlukan semua 4 juta saham sekaligus. Dan saya fikir kami akan membuat keputusan seperti yang dicadangkan oleh Gary pada mulanya untuk pengambilalihan, dan kemudian kami akan memadankan dana dengan jumlah pemerolehan yang kami lakukan tidak lama kemudian.
Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis
Dan seterusnya secara pro forma, adakah anda mempunyai hutang kepada EBITDA, dengan mengandaikan ekuiti hadapan?
saham 5g terbaik untuk dibeli sekarang
Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha
Tanpa ekuiti hadapan, kita akan berada pada tahap rendah 5 kali ganda. Saya fikir dengan ekuiti hadapan, kita akan berada di bawah.
Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis
Baik. Dan kemudian dari segi hutang, hanya untuk pemodelan, apakah jenis hutang yang anda lihat sekarang dalam mana-mana kupon atau tempoh yang anda boleh kongsi?
Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha
Kami benar-benar tidak mempunyai tempoh matang daripada asas hutang. Kami telah sangat, sangat aktif dalam membiayai semula hutang. Jadi, tiada apa-apa yang perlu dibiayai semula dari segi hutang -- untuk tahun ini dan sedikit untuk tahun depan. Saya akan katakan, wang 10 tahun biasa pada 65% adalah dalam 2.5% hingga 3.5% untuk GSE dan syarikat hayat. Kami juga melihat -- kami menilai peminjaman tidak bercagar. Pada masa ini, dengan peningkatan saiz dan keperluan modal Syarikat, lihatlah bahawa pasaran tidak terjamin lebih masuk akal daripada apa yang telah kami lakukan pada masa lalu. Jadi kami sedang menilai pasaran tidak terjamin.
Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis
faham. Yang terakhir, mungkin untuk John, pembangunan RV San Diego. Adakah terdapat lebih banyak tapak yang akan datang sebagai tambahan kepada 250 yang baru siap?
John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi
Berpotensi. Kami sedang melihat 90 lagi tapak yang boleh kami tambahkan, Todd.
Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis
Hebat, terima kasih.
John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi
Terima kasih.
Operator
Soalan seterusnya kami datang dari barisan Samir Khanal dengan Evercore. Sila teruskan dengan soalan anda.
Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis
Yeah. Selamat Pagi semua. Jadi saya rasa, John atau Karen. Apabila anda melihat perniagaan marina, apakah margin NOI yang sesuai untuk difikirkan? Apabila saya baru membuat matematik di sini, maksud saya, ia kelihatan agak ringan pada suku tersebut. Dan sekali lagi, saya tahu ia mungkin disebabkan oleh bermusim di sini, tetapi mungkin kembali, beberapa tahun lepas dengan Safe Harbor, apakah trend margin NOI untuk marina?
Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha
Jadi, Sameer, saya rasa ulasan anda berkenaan bermusim pada S4 -- Maksud saya, S1 adalah tepat dan biasanya anda akan melihat margin semua dalam perniagaan marina, tinggi-30%s, masih rendah-40%.
Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis
Okay, faham. Dan saya rasa, ingatkan saya sahaja dan jika saya terlepas ini, saya minta maaf, tetapi adakah anda mengemas kini panduan marina untuk NOI, 3 juta hingga 9 juta yang anda berikan pada suku lepas?
Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha
Tidak, kami tidak mengemas kini panduan marina.
Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis
Dan jika anda sedang mengikuti aliran dalam jenis yang tinggi iaitu dalam juta, yang jenis ulasan anda menunjukkan bahawa anda agak arah aliran lebih tinggi di bahagian marina, adakah wajar untuk menganggap bahawa anda menjejaki jenis ke hadapan daripada itu ialah 3 juta hingga 9 juta pada ketika ini?
Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha
Saya akan mengatakan bahawa kami adalah selaras dengan jangkaan kami, berkemungkinan tinggi dan ia telah -- bahawa prestasi mengatasi telah dimasukkan dalam panduan FFO kami.
Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis
faham. Dan soalan terakhir saya adalah pada bahagian perbelanjaan. Saya tidak melihat pecahan suku ini untuk pelbagai item baris. Maksud saya, bagaimanakah arah aliran anda tentang perbelanjaan operasi mungkin dan bagaimana anda memikirkan mungkin untuk baki tahun ini untuk item baris tersebut?
Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha
Nah, itu sukar kerana kesan COVID, bukan. Jadi perbandingan untuk tahun sebelumnya ialah -- saya akan menggunakan sejenis istilah teknikal, sangat membingungkan. Supaya perbelanjaan meningkat, anda akan melihat lebih tinggi pada asas perbandingan itu. Tetapi untuk suku tersebut, apa yang kita lihat ialah peningkatan. Maksud saya, perbelanjaan yang lebih rendah daripada jangkaan untuk utiliti dan juga untuk pengiklanan dan saya menjangkakan sebahagian daripada kos pengiklanan itu akan beralih ke suku masa hadapan.
Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis
Okay, faham. Baiklah. Terima kasih banyak-banyak.
Operator
Kami mempunyai soalan susulan daripada barisan John Pawlowski dengan Penasihat Jalanan Hijau. Sila teruskan dengan soalan anda.
John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis
Hei, terima kasih kerana mengambil tindakan susulan. Mungkin, Karen, bolehkah anda mengeluarkan panduan pertumbuhan NOI setahun penuh di antara hasil dan perbelanjaan?
Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha
Ya, saya tidak -- kami tidak -- kami tidak membentangkannya sebelum ini, John. Jadi saya akan menolak untuk menjawab.
John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis
Baiklah. Jaga diri.
Operator
Tiada soalan lagi dalam baris gilir. Saya ingin menyerahkan semula panggilan kepada pihak pengurusan untuk ucapan penutup.
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
Baiklah, kami mengucapkan terima kasih kepada anda semua kerana mengambil bahagian dalam panggilan dan kami semua bersedia untuk sebarang tindakan susulan dan kami berharap untuk berkumpul dengan semua orang selepas suku kedua selesai. Terima kasih, pengendali.
Operator
[Ucapan Penutup Operator]
Tempoh: 53 minit
Hubungi peserta:
Gary A. Shiffman - Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif
John B. McLaren - Presiden dan Ketua Pegawai Operasi
Karen J. Dearing - Naib Presiden Eksekutif, Ketua Pegawai Kewangan, Bendahari dan Setiausaha
Nicholas Joseph - Citi Research -- Penganalisis
Keegan Carl - Berenberg Capital Markets -- Penganalisis
Brad Heffern - RBC Capital Markets -- Penganalisis
Wes Golladay - Robert W. Baird -- Penganalisis
John Pawlowski - Penasihat Jalan Hijau -- Penganalisis
John Kim - BMO Capital Markets -- Penganalisis
Joshua Dennerlein - Bank of America Merrill Lynch -- Penganalisis
Todd Stender - Wells Fargo -- Penganalisis
Samir Khanal - Evercore -- Penganalisis
Lebih banyak analisis SUI
Semua transkrip panggilan pendapatan
